曆史往往一遍又一遍地在華爾街上演。我曾經告訴你，在史崔頓，我把玉米軋空並回補自己的空頭頭寸，不知你是否還能想起這個故事？在股票市場上，我用過類似手法。熱帶貿易公司（torpicaltrading）是一隻非常搶手的股票，具有探險精神的交易者最熱衷這隻股票。我做多這隻股票賺了錢，放空這隻股票也賺了錢。報紙多次批評內線集團，批評他們不太支持長時間投資這隻股票，隻重視股票價格的震蕩。一天，我熟知的一位非常有能力的交易員告訴我，熱帶貿易公司總裁穆裏根（mulligan）和他那群朋友，從熱帶貿易公司股票的市場中賺很多錢，這種方法很完美，就算丹尼爾?德魯(danieldrew)操作伊利鐵路公司（erierailway）的股票，哈弗梅爾操作美國製糖公司的股票，也沒有用過這麽好的方法。他們常常鼓勵空頭，希望它將熱帶貿易股放空，再卓有成效地軋空空頭。相比被水壓機壓下時體驗到的驚恐，這種軋空過程讓空頭體驗到更大的驚恐，他們沒有任何矯揉造作的表現。
有些人說，交易熱帶貿易股時，常常發生一些雜亂不堪的事情。不過我相信，這些訴苦的人都曾被軋空得痛苦不堪。既然經常被內線人士的作弊手段坑害，場內交易員為何還做這種交易？最起碼說明一點，他們都熱衷於交易火爆的股票。這些股票經常出現交易火爆的現象，不可能長時間價格不變。不用問什麽原因，不用解釋，也不用浪費時間或慌裏慌張，隻需要耐心等待明牌預測的價格出現起伏。市場上經常有充足的股票流通，隻有一個例外，那就是空頭頭寸非常大，導致股票非常稀少，價值特別高。這種股票隨時都可能變得很有價值。
這是很久前發生的一件事情，當時，我前往佛羅裏達州躲避寒冷，和往日沒什麽兩樣。我心情舒暢地垂釣，把所有與市場相關的事情都拋之腦後，隻是每過幾日便收到一包報紙。一天早上，我收到一份郵件，這種郵件每星期都會發來兩次。我翻閱了股票報價，發現熱帶貿易的價格是155美元。在我的印象中，上一次看到這隻股票時，它的價格隻有140美元。空頭市場似乎即將到來，我正在尋找放空股票的時機。不過，我不需要慌裏慌張的。所以我沒有理會大盤走勢，依然悠閑地垂釣。我明白，遇到合適時機時，有利形勢肯定會回來。無論是否采取行動，都不會稍微推進事情的進展。
當天早上，我收到一份報紙，從中發現熱帶貿易在市場中獨具一格。大盤走勢疲軟時，內線人士不可能去抬高熱帶貿易股的價格，因為那是一種非常笨的做法，所以，這件事讓我更加看淡大盤走勢。有時需要中斷賺錢的過程。估算時，交易者往往不喜歡那些不正常的事情。我覺得，拉抬這隻股票是一項嚴重錯誤。在股票市場中，所有犯如此嚴重錯誤的人，都要遭受懲罰。
翻閱過報紙，我又開始垂釣，不過，我始終沒有間斷思考，想知道熱帶貿易的內線集團有何計劃。正如一個人從20層樓跳下，卻沒有帶降落傘，肯定會粉身碎骨，他們的結局也是如此。我無法考慮其他事情，最終決定取消釣魚計劃，給我的經紀商發去一封賣出2000股熱帶貿易的電報。釣魚之前，首先要做完這件事。結果證明，我的成績非常好。
信差於當天下午把回複電報交給我。經紀商在回複電報中說，他們已經賣出2000股熱帶貿易，價格是153美元。截至目前，所有事情都進展順利。市場下跌時，我將股票放空，這樣做合情合理。與報價看板的距離非常遠，我無法靜下心來釣魚。看到這一點時，我開始思考每一個因素，想弄明白大盤下跌時，為什麽熱帶貿易沒有隨著內線炒作而上漲，卻隨著大盤下跌。所以，我從釣魚營地離開，返回棕櫚灘，回到那個裝有直通電話的地方。在那裏，可以和紐約直接聯係。
我剛回到棕櫚灘時，已經犯錯的內線集團還在嚐試，所以，我又放空2000股熱帶貿易股，讓他們買進。收到交易回執單時，我再次放空2000股。市場表現得非常好，我賣出後，股票價格開始下跌。所有事情都讓我感到滿意，所以出門慶賀。可是我依然不開心，每次想到沒有將更多股票放空時，就覺得更加不開心。我再次返回證券商那兒，又放空2000股。
將這隻股票又放空一部分後，我終於覺得開心。我很快放空了1萬股，之後決定返回紐約，以後再想釣魚的事情吧，現在有的忙了。
返回紐約後，我全力調查這家公司的業務情況，包括它當前的實際情況，以及它未來的發展。調查清楚這些後，我更加堅定自己的想法，認定用莽撞已經不足以形容內線集團的做法。它的情況更差，竟然抬高股票價格，不顧大盤走勢或公司盈餘無力支撐的現實。
雖然這種上漲的趨勢不合道理，也不是適當的時機，但是普通的交易者跟風買進，導致內線集團繼續運用缺乏頭腦的戰術。我將更多股票放空，內線集團不再繼續做傻事。我多次運用自己的交易方法測試，最終將3萬股熱帶貿易公司放空。此時，熱帶貿易公司股票價格變為133美元。
曾有人對我說，熱帶貿易內線集團已經掌握華爾街上所有股票的情況，他們甚至知道放空者是誰，以及放空頭寸的具體數額，也非常了解其他具有戰術意義的重要細節。作為交易者，他們非常聰明，能力特別強。簡單地說，不能和這種組織作對，風險太大了。然而事實是無法改變的，市場大勢是一個強有力的盟友。
開始的股票價格是153美元，後來下跌到133美元，空頭頭寸因此增加。一些交易者在回檔時買進，他們如往常那樣宣揚：這隻股票價格超過153美元時，大家就認定應該買進，如今已經下跌20點，更適合買進。股票、股利率、管理層和業務都一樣，這種低廉的價格很難遇到。
大家爭相買進，流通的股票因此短缺。有許多場內交易員將這隻股票放空，內線人士明白，已經遇到軋空的機會，所以用非常巧妙的方式將股票價格提升到150美元。雖然我相信回補的人不在少數，內心卻非常平靜。也許，內線人士明白，還有3萬股沒有回補，不過，我沒有因此擔憂，因為沒有任何理由這樣做。價格是153美元時，我開始放空，一直到133美元才停止，如今這種促使我放空的原因還在，甚至比往日更加強烈。也許，內線人士特別想讓我回補，不過他們無法找到一個讓我這樣做的理由。市場的基本條件正在為我戰鬥，很容易就能做到沒有任何憂慮，也很容易就能做到保持耐心。投機客一定要充分相信自己，不懷疑自己的判斷。已經逝世的迪克遜?瓦茲（dicksong.watts），生前是紐約棉花交易所的前任主席，曾寫出著名的《投機藝術》（spectionasafinaart）一書。他曾經說過：用自己的決定指導行動，就是投機客的勇氣。我從不擔憂自己犯錯，也從不覺得自己在犯錯，隻有一個例外，那就是事實表明我的確錯了。隻有充分利用自己的經驗，才能讓我感到內心踏實，這就是事實。犯錯時，也許市場在一段時間內無法表現出來，隻能從漲跌走勢中看出頭寸是否正確。我隻能靠自己的知識獲勝；假如失敗，根源一定是自身的錯誤。
開始的價格是133美元，後來一路上漲到150美元，找不到任何回補的理由。我的預料沒錯，很快，這隻股票又一次下跌，一直跌破140美元，此時，內線集團開始支撐大盤。他們傳出許多利多謠言，都關係到這隻股票，以此協助他們的買盤。據說，這家公司大賺一筆，總盈利完全可以滿足公司提高固定股利率的需要。我還聽說，空頭頭寸非常大，普通的空頭將遭遇“世紀軋空”的摧毀。交易者放空太多將蒙受很大損失。他們將股票價格抬高10點。此時，很多謠言傳到我的耳中，已經無法向你描述多到哪種地步。
我覺得他們的炒作威脅不大，不過，當股票價格達到149美元時，我下定決心，不能讓華爾街的人們把四處聽來的謠言都當成真的，這樣太愚蠢了。空頭已經驚慌失措，證券公司裏那些容易上當的交易者，交易的依據是聽到的明牌。他們不信任我，也不會信任任何一位外人。大盤能講述事實，也隻有大盤能講述事實，這是效果最顯著的反擊方法。他人的言論無法贏得大家的信賴，一位將3萬股空頭放空的人，更無法贏得大家的信賴，值得信賴的隻有大盤了。我的經驗和記憶又一次派上用場，靠賣出燕麥的方式使交易者看空玉米。史崔頓軋空玉米時，我曾經用過這種方法。
內線集團希望威脅空頭，把熱帶貿易的股價提高，我沒采取將這隻股票賣出的方法製止股價上漲。我已經將3萬股放空，占據流通股數的很大一部分，不能繼續放空，否則就是一種很愚蠢的行為。他們十分熱情地設計好陷阱，希望我掉進去。第二次反彈確實是一個非常熱情的陷阱，不過，我不打算跳進去。赤道商業公司（equatoriamercialcorporation）掌握著熱帶貿易股的大部分股權。熱帶貿易的股價到達149美元時，我將大概1萬股赤道商業公司的股票賣出。
相比熱帶貿易，赤道商業股票不夠火熱。我預測完全正確，這隻股票在我賣壓後大跌，實現了我的目標。熱帶貿易股價格上漲，與此同時，赤道商業股因巨大的賣壓而價格大跌。看到這一點後，交易者和證券公司中相信無力阻擋熱帶貿易多頭消息的那些顧客，理所當然地覺得熱帶貿易股票的上漲趨勢是一場炒作，是釋放的煙霧，顯然是為了要讓內線人士將赤道商業股賣出。在熱帶貿易公司，最大的股東就是赤道商業。此前熱帶貿易股價走勢非常有力，除內線人士外的所有人都無法在此時想到大量放空，所以，這種大數額股票的主人肯定是赤道商業內線人士。賣出熱帶貿易使熱帶貿易的上漲趨勢終止。內線集團停止支撐熱帶貿易的股票，股票的價格立即開始跌落。交易者賣出一些赤道商業股，那些主要的證券公司也采取這種做法。我回補自己在赤道商業上的空頭頭寸，賺了一些錢。我將這隻股票賣出，目的是製止熱帶貿易的上漲趨勢，而非從中盈利。
熱帶貿易的內線集團，以及那些一直努力的公關人員，仍希望把股票價格抬高，所以，他們屢次在華爾街上宣揚各種利多消息。每當他們做一次宣傳，我就將赤道商業放空一次。赤道商業回檔，導致熱帶貿易的股價下跌，此時，我再回補赤道商業的空頭頭寸。通過這種方法，我打壓了炒作集團的氣勢。最終，熱帶貿易股股價下跌到125美元。大量放空頭寸後，內線人士把股價抬高，股票價格上漲20到25美元。空頭頭寸的數量很大，所以，價格自然要上漲。我不想失去自己的頭寸，所以沒有因為預料到這次反彈而回補。熱帶貿易股價上漲的幅度令人震驚，隨後又開始盛傳多頭消息。我趁赤道商業股價隨著上漲前大量放空赤道商業，效果和往常一樣，熱帶貿易的利多消息又被識破。
此時，大盤變得十分無力。我堅信自己已經進入空頭市場，所以在佛羅裏達州的釣魚營地中放空了熱帶貿易股，前麵已經說過這一點。我放空許多其他股票，不過最熱衷的依然是熱帶貿易。最終大勢疲軟無力，內線集團沒辦法與之抗衡，熱帶貿易大幅度下跌。這些年來，它的價格首次跌破120美元，然後又跌破110美元，最終跌破麵值，但是，我始終沒有回補。一天，市場整體陷入疲軟狀態。熱帶貿易的價格跌破90美元，我慌忙回補，還是以前那個原因。市場非常無力，買盤比賣盤高出很多，交易量逐漸變大，我終於找到機會。這也許會被認為是無聊地誇耀自己的頭腦，不過我要對你說，我回補自己的3萬股熱帶貿易時，股價幾乎已經下跌到最低。回補時，我沒想過一定要等到價格最低，隻想將賬麵利潤變成現金，預防在轉換時損失太多利益。
我很清楚自己的頭寸沒有任何錯誤，所以在交易的整個過程中都非常穩健。我堅信，自信過頭的內線集團將失敗。因為我做的是剛好相反的事情，而不是與市場大勢相抗衡，或偏離基本形勢。他們想做的事情，別人已經做過，最終必然失敗。就算我像別人那樣，知道習慣性反彈就要到來，也不會被嚇著。我明白，如果一直堅持，與想辦法回補、在較高價位放空相比，最終的結果會更好。沒有任何錯誤的頭寸，我會一直堅持，因此獲得了超過100萬美元的利潤。這並非第六感、高超的解盤能力或愚蠢的冒進在幫助我。我賺錢不是因為自己的頭腦靈活，也不是因為自己的虛榮心，而是因為我相信自己的判斷。知識可以武裝你的實力，讓你不畏懼謊言，就算這個謊言是在報價單上印著的，不久後也會被打破。
熱帶貿易於一年後又一次上漲到150美元，連續幾周內都保持在這個價位。股市一直上漲，將迎來大幅度回檔，多頭市場已經遠離。我對市場進行過測試，所以明白這一點。熱帶貿易所屬的集團經營慘淡，我不知道是什麽造成的，也沒法幫助他們把股票價格抬高。就算大盤將要上漲，我也沒有辦法，更不用說大盤不會上漲。於是，我製訂計劃，準備將1萬股熱帶貿易放空。受到我放空的影響，股票價格下跌。我沒有發現有什麽支撐的跡象，買盤猛然變了性質。
我能看出支撐，告訴你這一點，不是為了炫耀自己是個奇才。大盤下跌時，操作這隻股票的內線集團開始買進，我猛然間意識到，這裏麵肯定有秘密。這些人根本不會維護這隻股票的價格，他們覺得這並非自己的義務。在他們眼裏，缺乏知識的笨蛋才這麽幹，自己又不是什麽樂善好施的人，也不是想抬高價格，以便在櫃台上多賣一些股票的承銷銀行家。我和一些人放空這隻股票，但是，它的價格依然上漲。股價在153美元時，我將1萬股空頭頭寸回補，股價上漲到156美元時，我從大盤走勢中發現，股價上漲才是阻力最小的路線，所以翻空做多。我看淡整個大盤，不過，擺在我麵前的不是普通的投機理論，而是一隻股票的交易情況。在這一年裏，這隻股票是最讓人震撼的一隻，很快就超過200美元。電台和報刊媒體報道，我被軋空，因此失去800萬或900萬美元。其實我一直做多，根本沒有放空。我持有的時間更長，所以一些賬麵利潤才消失。我這樣做的理由是什麽？你想知道嗎？我覺得，假如我屬於熱帶貿易內線集團的一名成員，理所應當這樣做。交易才是我的工作，所以我不需要考慮這種事情。即便要找依據，也不會依據別人應該做的事情，而是依據看到的事實。
有些人說，交易熱帶貿易股時，常常發生一些雜亂不堪的事情。不過我相信，這些訴苦的人都曾被軋空得痛苦不堪。既然經常被內線人士的作弊手段坑害，場內交易員為何還做這種交易？最起碼說明一點，他們都熱衷於交易火爆的股票。這些股票經常出現交易火爆的現象，不可能長時間價格不變。不用問什麽原因，不用解釋，也不用浪費時間或慌裏慌張，隻需要耐心等待明牌預測的價格出現起伏。市場上經常有充足的股票流通，隻有一個例外，那就是空頭頭寸非常大，導致股票非常稀少，價值特別高。這種股票隨時都可能變得很有價值。
這是很久前發生的一件事情，當時，我前往佛羅裏達州躲避寒冷，和往日沒什麽兩樣。我心情舒暢地垂釣，把所有與市場相關的事情都拋之腦後，隻是每過幾日便收到一包報紙。一天早上，我收到一份郵件，這種郵件每星期都會發來兩次。我翻閱了股票報價，發現熱帶貿易的價格是155美元。在我的印象中，上一次看到這隻股票時，它的價格隻有140美元。空頭市場似乎即將到來，我正在尋找放空股票的時機。不過，我不需要慌裏慌張的。所以我沒有理會大盤走勢，依然悠閑地垂釣。我明白，遇到合適時機時，有利形勢肯定會回來。無論是否采取行動，都不會稍微推進事情的進展。
當天早上，我收到一份報紙，從中發現熱帶貿易在市場中獨具一格。大盤走勢疲軟時，內線人士不可能去抬高熱帶貿易股的價格，因為那是一種非常笨的做法，所以，這件事讓我更加看淡大盤走勢。有時需要中斷賺錢的過程。估算時，交易者往往不喜歡那些不正常的事情。我覺得，拉抬這隻股票是一項嚴重錯誤。在股票市場中，所有犯如此嚴重錯誤的人，都要遭受懲罰。
翻閱過報紙，我又開始垂釣，不過，我始終沒有間斷思考，想知道熱帶貿易的內線集團有何計劃。正如一個人從20層樓跳下，卻沒有帶降落傘，肯定會粉身碎骨，他們的結局也是如此。我無法考慮其他事情，最終決定取消釣魚計劃，給我的經紀商發去一封賣出2000股熱帶貿易的電報。釣魚之前，首先要做完這件事。結果證明，我的成績非常好。
信差於當天下午把回複電報交給我。經紀商在回複電報中說，他們已經賣出2000股熱帶貿易，價格是153美元。截至目前，所有事情都進展順利。市場下跌時，我將股票放空，這樣做合情合理。與報價看板的距離非常遠，我無法靜下心來釣魚。看到這一點時，我開始思考每一個因素，想弄明白大盤下跌時，為什麽熱帶貿易沒有隨著內線炒作而上漲，卻隨著大盤下跌。所以，我從釣魚營地離開，返回棕櫚灘，回到那個裝有直通電話的地方。在那裏，可以和紐約直接聯係。
我剛回到棕櫚灘時，已經犯錯的內線集團還在嚐試，所以，我又放空2000股熱帶貿易股，讓他們買進。收到交易回執單時，我再次放空2000股。市場表現得非常好，我賣出後，股票價格開始下跌。所有事情都讓我感到滿意，所以出門慶賀。可是我依然不開心，每次想到沒有將更多股票放空時，就覺得更加不開心。我再次返回證券商那兒，又放空2000股。
將這隻股票又放空一部分後，我終於覺得開心。我很快放空了1萬股，之後決定返回紐約，以後再想釣魚的事情吧，現在有的忙了。
返回紐約後，我全力調查這家公司的業務情況，包括它當前的實際情況，以及它未來的發展。調查清楚這些後，我更加堅定自己的想法，認定用莽撞已經不足以形容內線集團的做法。它的情況更差，竟然抬高股票價格，不顧大盤走勢或公司盈餘無力支撐的現實。
雖然這種上漲的趨勢不合道理，也不是適當的時機，但是普通的交易者跟風買進，導致內線集團繼續運用缺乏頭腦的戰術。我將更多股票放空，內線集團不再繼續做傻事。我多次運用自己的交易方法測試，最終將3萬股熱帶貿易公司放空。此時，熱帶貿易公司股票價格變為133美元。
曾有人對我說，熱帶貿易內線集團已經掌握華爾街上所有股票的情況，他們甚至知道放空者是誰，以及放空頭寸的具體數額，也非常了解其他具有戰術意義的重要細節。作為交易者，他們非常聰明，能力特別強。簡單地說，不能和這種組織作對，風險太大了。然而事實是無法改變的，市場大勢是一個強有力的盟友。
開始的股票價格是153美元，後來下跌到133美元，空頭頭寸因此增加。一些交易者在回檔時買進，他們如往常那樣宣揚：這隻股票價格超過153美元時，大家就認定應該買進，如今已經下跌20點，更適合買進。股票、股利率、管理層和業務都一樣，這種低廉的價格很難遇到。
大家爭相買進，流通的股票因此短缺。有許多場內交易員將這隻股票放空，內線人士明白，已經遇到軋空的機會，所以用非常巧妙的方式將股票價格提升到150美元。雖然我相信回補的人不在少數，內心卻非常平靜。也許，內線人士明白，還有3萬股沒有回補，不過，我沒有因此擔憂，因為沒有任何理由這樣做。價格是153美元時，我開始放空，一直到133美元才停止，如今這種促使我放空的原因還在，甚至比往日更加強烈。也許，內線人士特別想讓我回補，不過他們無法找到一個讓我這樣做的理由。市場的基本條件正在為我戰鬥，很容易就能做到沒有任何憂慮，也很容易就能做到保持耐心。投機客一定要充分相信自己，不懷疑自己的判斷。已經逝世的迪克遜?瓦茲（dicksong.watts），生前是紐約棉花交易所的前任主席，曾寫出著名的《投機藝術》（spectionasafinaart）一書。他曾經說過：用自己的決定指導行動，就是投機客的勇氣。我從不擔憂自己犯錯，也從不覺得自己在犯錯，隻有一個例外，那就是事實表明我的確錯了。隻有充分利用自己的經驗，才能讓我感到內心踏實，這就是事實。犯錯時，也許市場在一段時間內無法表現出來，隻能從漲跌走勢中看出頭寸是否正確。我隻能靠自己的知識獲勝；假如失敗，根源一定是自身的錯誤。
開始的價格是133美元，後來一路上漲到150美元，找不到任何回補的理由。我的預料沒錯，很快，這隻股票又一次下跌，一直跌破140美元，此時，內線集團開始支撐大盤。他們傳出許多利多謠言，都關係到這隻股票，以此協助他們的買盤。據說，這家公司大賺一筆，總盈利完全可以滿足公司提高固定股利率的需要。我還聽說，空頭頭寸非常大，普通的空頭將遭遇“世紀軋空”的摧毀。交易者放空太多將蒙受很大損失。他們將股票價格抬高10點。此時，很多謠言傳到我的耳中，已經無法向你描述多到哪種地步。
我覺得他們的炒作威脅不大，不過，當股票價格達到149美元時，我下定決心，不能讓華爾街的人們把四處聽來的謠言都當成真的，這樣太愚蠢了。空頭已經驚慌失措，證券公司裏那些容易上當的交易者，交易的依據是聽到的明牌。他們不信任我，也不會信任任何一位外人。大盤能講述事實，也隻有大盤能講述事實，這是效果最顯著的反擊方法。他人的言論無法贏得大家的信賴，一位將3萬股空頭放空的人，更無法贏得大家的信賴，值得信賴的隻有大盤了。我的經驗和記憶又一次派上用場，靠賣出燕麥的方式使交易者看空玉米。史崔頓軋空玉米時，我曾經用過這種方法。
內線集團希望威脅空頭，把熱帶貿易的股價提高，我沒采取將這隻股票賣出的方法製止股價上漲。我已經將3萬股放空，占據流通股數的很大一部分，不能繼續放空，否則就是一種很愚蠢的行為。他們十分熱情地設計好陷阱，希望我掉進去。第二次反彈確實是一個非常熱情的陷阱，不過，我不打算跳進去。赤道商業公司（equatoriamercialcorporation）掌握著熱帶貿易股的大部分股權。熱帶貿易的股價到達149美元時，我將大概1萬股赤道商業公司的股票賣出。
相比熱帶貿易，赤道商業股票不夠火熱。我預測完全正確，這隻股票在我賣壓後大跌，實現了我的目標。熱帶貿易股價格上漲，與此同時，赤道商業股因巨大的賣壓而價格大跌。看到這一點後，交易者和證券公司中相信無力阻擋熱帶貿易多頭消息的那些顧客，理所當然地覺得熱帶貿易股票的上漲趨勢是一場炒作，是釋放的煙霧，顯然是為了要讓內線人士將赤道商業股賣出。在熱帶貿易公司，最大的股東就是赤道商業。此前熱帶貿易股價走勢非常有力，除內線人士外的所有人都無法在此時想到大量放空，所以，這種大數額股票的主人肯定是赤道商業內線人士。賣出熱帶貿易使熱帶貿易的上漲趨勢終止。內線集團停止支撐熱帶貿易的股票，股票的價格立即開始跌落。交易者賣出一些赤道商業股，那些主要的證券公司也采取這種做法。我回補自己在赤道商業上的空頭頭寸，賺了一些錢。我將這隻股票賣出，目的是製止熱帶貿易的上漲趨勢，而非從中盈利。
熱帶貿易的內線集團，以及那些一直努力的公關人員，仍希望把股票價格抬高，所以，他們屢次在華爾街上宣揚各種利多消息。每當他們做一次宣傳，我就將赤道商業放空一次。赤道商業回檔，導致熱帶貿易的股價下跌，此時，我再回補赤道商業的空頭頭寸。通過這種方法，我打壓了炒作集團的氣勢。最終，熱帶貿易股股價下跌到125美元。大量放空頭寸後，內線人士把股價抬高，股票價格上漲20到25美元。空頭頭寸的數量很大，所以，價格自然要上漲。我不想失去自己的頭寸，所以沒有因為預料到這次反彈而回補。熱帶貿易股價上漲的幅度令人震驚，隨後又開始盛傳多頭消息。我趁赤道商業股價隨著上漲前大量放空赤道商業，效果和往常一樣，熱帶貿易的利多消息又被識破。
此時，大盤變得十分無力。我堅信自己已經進入空頭市場，所以在佛羅裏達州的釣魚營地中放空了熱帶貿易股，前麵已經說過這一點。我放空許多其他股票，不過最熱衷的依然是熱帶貿易。最終大勢疲軟無力，內線集團沒辦法與之抗衡，熱帶貿易大幅度下跌。這些年來，它的價格首次跌破120美元，然後又跌破110美元，最終跌破麵值，但是，我始終沒有回補。一天，市場整體陷入疲軟狀態。熱帶貿易的價格跌破90美元，我慌忙回補，還是以前那個原因。市場非常無力，買盤比賣盤高出很多，交易量逐漸變大，我終於找到機會。這也許會被認為是無聊地誇耀自己的頭腦，不過我要對你說，我回補自己的3萬股熱帶貿易時，股價幾乎已經下跌到最低。回補時，我沒想過一定要等到價格最低，隻想將賬麵利潤變成現金，預防在轉換時損失太多利益。
我很清楚自己的頭寸沒有任何錯誤，所以在交易的整個過程中都非常穩健。我堅信，自信過頭的內線集團將失敗。因為我做的是剛好相反的事情，而不是與市場大勢相抗衡，或偏離基本形勢。他們想做的事情，別人已經做過，最終必然失敗。就算我像別人那樣，知道習慣性反彈就要到來，也不會被嚇著。我明白，如果一直堅持，與想辦法回補、在較高價位放空相比，最終的結果會更好。沒有任何錯誤的頭寸，我會一直堅持，因此獲得了超過100萬美元的利潤。這並非第六感、高超的解盤能力或愚蠢的冒進在幫助我。我賺錢不是因為自己的頭腦靈活，也不是因為自己的虛榮心，而是因為我相信自己的判斷。知識可以武裝你的實力，讓你不畏懼謊言，就算這個謊言是在報價單上印著的，不久後也會被打破。
熱帶貿易於一年後又一次上漲到150美元，連續幾周內都保持在這個價位。股市一直上漲，將迎來大幅度回檔，多頭市場已經遠離。我對市場進行過測試，所以明白這一點。熱帶貿易所屬的集團經營慘淡，我不知道是什麽造成的，也沒法幫助他們把股票價格抬高。就算大盤將要上漲，我也沒有辦法，更不用說大盤不會上漲。於是，我製訂計劃，準備將1萬股熱帶貿易放空。受到我放空的影響，股票價格下跌。我沒有發現有什麽支撐的跡象，買盤猛然變了性質。
我能看出支撐，告訴你這一點，不是為了炫耀自己是個奇才。大盤下跌時，操作這隻股票的內線集團開始買進，我猛然間意識到，這裏麵肯定有秘密。這些人根本不會維護這隻股票的價格，他們覺得這並非自己的義務。在他們眼裏，缺乏知識的笨蛋才這麽幹，自己又不是什麽樂善好施的人，也不是想抬高價格，以便在櫃台上多賣一些股票的承銷銀行家。我和一些人放空這隻股票，但是，它的價格依然上漲。股價在153美元時，我將1萬股空頭頭寸回補，股價上漲到156美元時，我從大盤走勢中發現，股價上漲才是阻力最小的路線，所以翻空做多。我看淡整個大盤，不過，擺在我麵前的不是普通的投機理論，而是一隻股票的交易情況。在這一年裏，這隻股票是最讓人震撼的一隻，很快就超過200美元。電台和報刊媒體報道，我被軋空，因此失去800萬或900萬美元。其實我一直做多，根本沒有放空。我持有的時間更長，所以一些賬麵利潤才消失。我這樣做的理由是什麽？你想知道嗎？我覺得，假如我屬於熱帶貿易內線集團的一名成員，理所應當這樣做。交易才是我的工作，所以我不需要考慮這種事情。即便要找依據，也不會依據別人應該做的事情，而是依據看到的事實。