安亭鎮位於jd區，jd區的工業實力在千禧年後發展迅猛，雖然和浦東新區比還有差距，但兩區之間的差異已有越來越小的趨勢。
安亭汽車工業區距虹橋機場30多公裏，高速公路和城市快速路均可直達，堪稱緊鄰交通大動脈，交通和物流極為便利，董鏘鏘隻用半個多小時便已抵達。
三個工廠相互離得都不遠，董鏘鏘毫不猶豫地直奔一廠。一廠是第一個投入使用的，毋庸置疑，它應該且必須是三個廠中最好的。
途中董鏘鏘把之前整理的工廠曆史和數據又溫故知新了一把：上汽大眾1984年簽約奠基，近20年的發展使得它三大生產基地的占地總麵積超500萬平方，其中建築麵積超200萬平方。不僅擁有國內領先、高度自動化的壓鑄、鈑金、塗裝、總裝調試在內的一條龍製造流水線，還有國際化視野的汽車製造理念和合作夥伴。1998年桑塔納產量達100萬輛，有一多半都出自安亭三大廠。
出租車緩緩停在廠區大門外，董鏘鏘駐足觀瞧，首先映入他眼簾的是花崗岩外牆上的一排閃亮燙金大字：上海大眾汽車有限公司。
他之前在漢諾威學習時曾參觀過大眾的漢諾威工廠和狼堡總部基地，對現代化汽車工廠並不陌生。他邊朝大門走邊隔著大門欄杆向廠區內張望，不知是不是得到了德國工廠的啟發，安亭一廠的廠房比他在漢諾威和狼堡看到的廠房高了不少，建築風格談不上德式不德式，多是規矩的藍頂灰牆，外立麵牆上印著不同的數字編號。廠房和廠房之間的地麵是無處不在的綠化，空中則有廊橋相連，個別廊橋甚至跨越了市政道路，不同廊橋的寬度也不相同，有的廊橋寬度是其他廊橋的兩倍。大部分廠房大門緊閉，看不到內部構造，但在廠區的封閉道路上，能看到各種車輛井然有序地行駛著，更遠處的停車場裏停滿了汽車，估摸有上百輛。停車場的盡頭似乎還有正在建設中的工地，但工地基本被廠房擋住，隻能看到吊車在廠房的後麵工作。廠區內能看到的員工全都身著製服，無一例外都戴著口罩，組織性和紀律性一目了然。
來之前的路上他對安亭工廠進行了各種腦補，也預想到一廠可能既達不到狼堡汽車城的現代化程度，也沒有科技感炸裂的建築，但從匆匆一瞥來看，第一印象還不錯，至少從廠區規劃看跟德國工廠比不讓人感覺拉胯，尤其是大麵積的綠化讓人神清氣爽，很是舒服。
他忽然有些遺憾：早知有一天他需要實地觀摩調研國內的大眾廠房，當初就該更仔細地觀察記錄漢諾威和狼堡的工廠，可惜後知後覺卵用沒有，隻能想著下次再碰到類似機會一定要珍惜，因為很多事的意義和價值可能不在當下在別處。
去年調查夢狄隆前，端木給了他一堆盡職調查的學習資料，要他按圖索驥先收集被調查公司的行業信息、競爭對手、媒體報道，熟悉公司在所處行業中的地位，是為橫向研究，再閱讀公司年報、季報、月報，了解公司基本情況，是為縱向研究，這一橫一豎基本可以把一家上市公司的大概情況摸清。但僅僅這樣完全不夠，尤其是美股這幾年財務造假的公司層出不窮，且有愈演愈烈之勢，隻有一間生產廠房就敢說自己年銷售十幾億的公司時不時就跳一個出來，荒誕怪事層出不窮，端木和董鏘鏘都不是財務背景出身，直接看那些被審計公司精修過的數字還要看出個子醜寅某來隻能撞大運。他倆必須摸著石頭過河，邊學美股會計知識，邊從最基本的實地走訪做起。
當然，知名投資公司的調研通常都能和被調研的上市公司相談甚歡，不說一定能見到上市公司一把手，知名投資公司最起碼也能見到證券事務代表和董事會秘書，既能和公司各部門逐一交流，也能在實地走訪中和想要溝通的員工廣泛接觸，加深對公司各個環節的熟悉和判斷，而聊完公司隻是一環，還需要與原材料供應商、產品代理商甚至公司客戶這些上下遊公司訪談。在盡調過程中，不僅要大量記筆記，還要拍照，甚至錄像，當然都是在被訪問者允許的前提下，正所謂好記性不如爛筆頭，有些內容，尤其是照片，非常適合在最終的調研報告中呈現給投資人。
董鏘鏘第一次寫看空報告時非常擔心因為自己的預測失誤而給投資人造成損失，進而留下捕蟬公司不專業的印象，所以用詞上畏手畏腳。
端木對報告行文的措辭綿軟無力頗有意見，大刀闊斧地刪改一通後才發表，然後告訴他，市場裏的做多做空機構，有一個算一個，從知名到草根，沒人在意預測結果是否全對，甚至是完全錯的都沒關係，隻要他的數據可以支持結論，邏輯上能自洽，就能打動投資人。甚至對同一組數據，別人樂觀你悲觀也沒問題，隻要你讓別人信服你的邏輯。因為數據可能造假，所以投資人更看重邏輯，他可能會參考你的預測，但更可能是完全無視，所以報告撰寫者根本不需要杞人憂天。
董鏘鏘正想著，忽聽身後傳來汽車的鳴笛聲。他轉過身，隻見一支重卡車隊正從不遠處的十字路口向大門駛來，車上運的似乎是第四代polo的新車，鮮亮的紅色在陽光的照耀下分外奪目。
戴口罩的門衛麵容嚴肅地檢查完重卡司機的證件後，示意對方戴好口罩，等自己的同事給司機測溫和車輛周身噴灑消毒液後才朝傳達室打了個手勢，自動門這才緩緩開啟。重卡一聲嘶鳴，駛入廠區。
卡車進入的同時還有員工進入廠區，沒戴口罩的人在進門前全都會自覺戴好，在向門衛出示證件後再接受體溫檢查，體溫正常的可以通過行人通道閘機進入廠區。
目睹這些細節的董鏘鏘很容易得出一個判斷：一廠對非典預防非常重視，這麽重視的效果無疑是對有序生產最有力的保障。
董鏘鏘把頭發和鴨舌帽都整了整，站在隊伍最後，想試試自己有沒有機會混進去。
他的算盤打得很好，奈何他這個頭在人群中很是紮眼，門衛想不注意都很難，眼看他離閘機還有幾米的距離，門衛歪著腦袋朝他一揚下巴：“你過來。”
排在董鏘鏘前麵的幾人同時回頭看，董鏘鏘不慌不忙地先笑了笑，趕忙越過幾人把身份證遞給門衛，趁著對方檢查身份證時解釋道：“你好，我是捕蟬基金的董鏘鏘，來這裏調研。”
因為要查很多資料，所以寫的慢。
安亭汽車工業區距虹橋機場30多公裏，高速公路和城市快速路均可直達，堪稱緊鄰交通大動脈，交通和物流極為便利，董鏘鏘隻用半個多小時便已抵達。
三個工廠相互離得都不遠，董鏘鏘毫不猶豫地直奔一廠。一廠是第一個投入使用的，毋庸置疑，它應該且必須是三個廠中最好的。
途中董鏘鏘把之前整理的工廠曆史和數據又溫故知新了一把：上汽大眾1984年簽約奠基，近20年的發展使得它三大生產基地的占地總麵積超500萬平方，其中建築麵積超200萬平方。不僅擁有國內領先、高度自動化的壓鑄、鈑金、塗裝、總裝調試在內的一條龍製造流水線，還有國際化視野的汽車製造理念和合作夥伴。1998年桑塔納產量達100萬輛，有一多半都出自安亭三大廠。
出租車緩緩停在廠區大門外，董鏘鏘駐足觀瞧，首先映入他眼簾的是花崗岩外牆上的一排閃亮燙金大字：上海大眾汽車有限公司。
他之前在漢諾威學習時曾參觀過大眾的漢諾威工廠和狼堡總部基地，對現代化汽車工廠並不陌生。他邊朝大門走邊隔著大門欄杆向廠區內張望，不知是不是得到了德國工廠的啟發，安亭一廠的廠房比他在漢諾威和狼堡看到的廠房高了不少，建築風格談不上德式不德式，多是規矩的藍頂灰牆，外立麵牆上印著不同的數字編號。廠房和廠房之間的地麵是無處不在的綠化，空中則有廊橋相連，個別廊橋甚至跨越了市政道路，不同廊橋的寬度也不相同，有的廊橋寬度是其他廊橋的兩倍。大部分廠房大門緊閉，看不到內部構造，但在廠區的封閉道路上，能看到各種車輛井然有序地行駛著，更遠處的停車場裏停滿了汽車，估摸有上百輛。停車場的盡頭似乎還有正在建設中的工地，但工地基本被廠房擋住，隻能看到吊車在廠房的後麵工作。廠區內能看到的員工全都身著製服，無一例外都戴著口罩，組織性和紀律性一目了然。
來之前的路上他對安亭工廠進行了各種腦補，也預想到一廠可能既達不到狼堡汽車城的現代化程度，也沒有科技感炸裂的建築，但從匆匆一瞥來看，第一印象還不錯，至少從廠區規劃看跟德國工廠比不讓人感覺拉胯，尤其是大麵積的綠化讓人神清氣爽，很是舒服。
他忽然有些遺憾：早知有一天他需要實地觀摩調研國內的大眾廠房，當初就該更仔細地觀察記錄漢諾威和狼堡的工廠，可惜後知後覺卵用沒有，隻能想著下次再碰到類似機會一定要珍惜，因為很多事的意義和價值可能不在當下在別處。
去年調查夢狄隆前，端木給了他一堆盡職調查的學習資料，要他按圖索驥先收集被調查公司的行業信息、競爭對手、媒體報道，熟悉公司在所處行業中的地位，是為橫向研究，再閱讀公司年報、季報、月報，了解公司基本情況，是為縱向研究，這一橫一豎基本可以把一家上市公司的大概情況摸清。但僅僅這樣完全不夠，尤其是美股這幾年財務造假的公司層出不窮，且有愈演愈烈之勢，隻有一間生產廠房就敢說自己年銷售十幾億的公司時不時就跳一個出來，荒誕怪事層出不窮，端木和董鏘鏘都不是財務背景出身，直接看那些被審計公司精修過的數字還要看出個子醜寅某來隻能撞大運。他倆必須摸著石頭過河，邊學美股會計知識，邊從最基本的實地走訪做起。
當然，知名投資公司的調研通常都能和被調研的上市公司相談甚歡，不說一定能見到上市公司一把手，知名投資公司最起碼也能見到證券事務代表和董事會秘書，既能和公司各部門逐一交流，也能在實地走訪中和想要溝通的員工廣泛接觸，加深對公司各個環節的熟悉和判斷，而聊完公司隻是一環，還需要與原材料供應商、產品代理商甚至公司客戶這些上下遊公司訪談。在盡調過程中，不僅要大量記筆記，還要拍照，甚至錄像，當然都是在被訪問者允許的前提下，正所謂好記性不如爛筆頭，有些內容，尤其是照片，非常適合在最終的調研報告中呈現給投資人。
董鏘鏘第一次寫看空報告時非常擔心因為自己的預測失誤而給投資人造成損失，進而留下捕蟬公司不專業的印象，所以用詞上畏手畏腳。
端木對報告行文的措辭綿軟無力頗有意見，大刀闊斧地刪改一通後才發表，然後告訴他，市場裏的做多做空機構，有一個算一個，從知名到草根，沒人在意預測結果是否全對，甚至是完全錯的都沒關係，隻要他的數據可以支持結論，邏輯上能自洽，就能打動投資人。甚至對同一組數據，別人樂觀你悲觀也沒問題，隻要你讓別人信服你的邏輯。因為數據可能造假，所以投資人更看重邏輯，他可能會參考你的預測，但更可能是完全無視，所以報告撰寫者根本不需要杞人憂天。
董鏘鏘正想著，忽聽身後傳來汽車的鳴笛聲。他轉過身，隻見一支重卡車隊正從不遠處的十字路口向大門駛來，車上運的似乎是第四代polo的新車，鮮亮的紅色在陽光的照耀下分外奪目。
戴口罩的門衛麵容嚴肅地檢查完重卡司機的證件後，示意對方戴好口罩，等自己的同事給司機測溫和車輛周身噴灑消毒液後才朝傳達室打了個手勢，自動門這才緩緩開啟。重卡一聲嘶鳴，駛入廠區。
卡車進入的同時還有員工進入廠區，沒戴口罩的人在進門前全都會自覺戴好，在向門衛出示證件後再接受體溫檢查，體溫正常的可以通過行人通道閘機進入廠區。
目睹這些細節的董鏘鏘很容易得出一個判斷：一廠對非典預防非常重視，這麽重視的效果無疑是對有序生產最有力的保障。
董鏘鏘把頭發和鴨舌帽都整了整，站在隊伍最後，想試試自己有沒有機會混進去。
他的算盤打得很好，奈何他這個頭在人群中很是紮眼，門衛想不注意都很難，眼看他離閘機還有幾米的距離，門衛歪著腦袋朝他一揚下巴：“你過來。”
排在董鏘鏘前麵的幾人同時回頭看，董鏘鏘不慌不忙地先笑了笑，趕忙越過幾人把身份證遞給門衛，趁著對方檢查身份證時解釋道：“你好，我是捕蟬基金的董鏘鏘，來這裏調研。”
因為要查很多資料，所以寫的慢。