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……
看著周恬那動人的嬌顏，趙振中也有些好奇，究竟獲得了多少收益讓她如此自得，便笑著問道：“看你的樣子，應該確實收獲不少，不過到底有多少？”
“我先不說，你猜猜看。”周恬的笑臉上幾乎明白著告訴趙振中“我很得意”。
“嗬嗬，那我就猜一下吧。”趙振中不忍打消周恬的興致，便根據前麵她所說的股市情況推測，“在25年我回國的時候，我們帶來的2400多萬美金在支付了一些設備款項後還剩下2300多萬美金。刨除100萬美金作為你們在美國幾年的日常開支，那應該有2200萬美金投入到股市。”
“在去年，漲幅最大的是無線電股，股價幾乎上漲了400%。不過，考慮到各方麵因素，我們的收益應該不可能每年都達到這樣的水平。我就折中一下，按照每年收益都是本金的2倍來推算。從26年到現在就暫且按照4年收益時間來計算，原來我們的2200萬美金最多能增殖到17.82億美金左右。”
“不過，我想實際上應該沒有這麽多。”
周恬聽了先是怔了怔，隨後卻更加得意，笑著說道：“我們的收益除了1928年外，其他幾年的確沒有達到年增長200%的水平，不過，我們的收益卻要高出你這個推算結果不少呢。”
“每年收益率達不到200%，結果卻比我推算的還要多？這怎麽可能？”趙振中難以置信。
“嘿嘿，老趙，剛才我老姐在介紹美國股市的時候，有一個方麵沒有介紹。那就是在今年2月份美聯儲禁止保證金交易貸款發放之前，美國股市中是充斥著保證金交易的。如果保證金的比率是10%，那麽你出100美元，經過華爾街股市貸款經紀人的運做，在規定的期限內你就能享有1000美元股票的收益。也就是說，隻要你出10%的資金，那其他90%的資金由銀行貸款先為你墊付。等到期限，由你將增值的股票出售，獲得收益後再將貸款金額和利息返還給銀行，而期間股票所有的收益都歸屬於你。這方麵我隻了解個大概，實際情況怎樣還要問我老姐。”周昊壞笑著解釋了幾句。
“竟然有這樣的好事？這就是所謂的金融衍生工具吧？”趙振中有些吃驚。
“是金融衍生工具，其實也就是起到了一個杠杆放大的作用。”周恬笑著解釋道：“不過，你可別以為華爾街那幫人想出這樣的辦是好心幫你賺錢。他們一個個比猴子精都精，可不會做對自己沒有利益的事情。”
“你要從事保證金交易的話，首先就要向股市中的保證金交易經紀人申請，獲得貸款交易。同時支付不同比率下的保證金額度。交易完成後，你所購買的股票將作為抵押品自動存放在銀行。當然，其中很多手續這些經紀人都為你做了，你隻要在一定期限內等待購買的股票升值或者貶值就可以了。”
“如果所購買的股票升值，那麽在你到期出售股票獲益後，銀行貸款本息以及傭金將會被經紀人在你的帳戶上扣除，由你獲得股票增值後的收益。如果股票貶值，其現實價格低於它們所提供的擔保額的話，那麽經紀人會提醒你就必須追加保證金。要是你不及時追加，經紀人和銀行會采取相應措施保證其自身利益不受損失。具體來說，就是盡快將抵押的股票出售。如果抵押股票出售後不能彌補銀行和經紀人損失，那他們還會向你追索不足部分。”
“這樣，通過保證金交易，銀行獲得了貸款利息，經紀人獲得了經過放大之後的傭金。由於有在正常情況下可以隨時變現的股票和保證金作為擔保，銀行放出去的貸款隨時可以要求歸還，對於銀行和經紀人來說，保證金交易基本上不用擔多少風險。”
聽了周恬的解釋後，趙振中沉吟道：“這樣的話，在股市處於上升通道的時候，自然是皆大歡喜，可要是股市下跌的話，那麽銀行和經紀人基本上不會有多大損失，最終的損失還是在購買者身上。而且，經過保證金交易的放大作用，必然會導致股票市場投機盛行，泡沫越吹越大。”
“你說的不錯。”周恬點頭讚同，“而且，隨著投機盛行，股票市場的泡沫越來越大，華爾街那幫人也開始察覺了。其表現就是日漸提高的保證金比率。在1926年的時候，保證金的比率基本上在10%左右，到1927年的時候，保證金比率就在20%以上了，1928年保證金比率在30%以上。至於今年，雖然美國聯邦儲備當局在2月份宣布禁止保證金交易的貸款發放，可一些商業銀行卻敢於無視這一規定。最典型的就是我前麵和你說過的美國國民城市銀行，以5%的利率從紐約聯邦儲備銀行拆借資金，然後以15%的利率為保證金交易發放貸款。當然，現在的保證金比率已經在40%――50%之間了。”
“按說，隨著保證金率的不斷上漲，銀行貸款總額應該降低才是。可在股市持續上漲，人們陷入狂熱的情況下，保證金交易的貸款卻不斷刷新記錄。根據我所掌握的情況來看，20年代初期，保證金交易中的貸款，因其流動性而被用作短期貸款，其規模在10到15億之間。到1926年年初的時候，已經擴大到了20到25億美元。1927年的時候，貸款規模大約又增加了10個億，年底已經達到了34.8078億美元。1928年6月1日，貸款規模達到了40億美元，11月1日擴大到了50億美元，到年底的時候攀升到了60億美元。至於今年，由於我們已經停止采用保證金交易的方式，對相應的貸款規模也就不大清楚，但肯定比去年年底的時候要更高。”
“這個年代的60億美元，還真是瘋狂啊。”趙振中不禁咋舌。隨即又道：“說了這麽多，應該告訴我收益到底有多少了吧？”
“嗬嗬，和你說說保證金，就是讓你了解一下我們為什麽在不到4年的時間能從股市中獲得淘金大豐收。下麵呢，我就大致說說這幾年收益的情況。”周恬晃著腦瓜，得意的笑道。
“在1926年保證金率隻有10%左右的時候，我們在當年春天股市處於低穀的時候入市。通過保證金交易，我們2200萬美元的資金，購入了總價值約2億美元的股票。當年經過幾番買入、賣出操作，基本上實現當年翻番的目標。這個翻番，可不是2200萬美金的翻番，而是2億美金的翻番。在刨除銀行貸款利息和其他各種費用後，我們的淨利潤達到了2億美元。”
“1927年的時候，由於保證金率的提高到20%多，我們總共2.2億美金，通過保證金交易，購入了7億多美金的股票。這7億美元的股票當年也基本實現了翻一番，變成了13億多美元。在除去5億左右的貸款和利息以及其他費用後，我們的資金已經達到了8億。”
“1928年的時候，由於保證金率再次提高，我們8億美元的本金，通過保證金交易，購入了17億美元的股票。因為28年購買的幾隻股票上漲幅度都比較高，當年我們的資金淨額達到了43億美元。”
“在今年的時候，保證金交易已經被聯邦儲備當局叫停。雖然股市上仍存在保證金交易，可一來保證金率已經高達50%左右，二來我們的資金已經實在是比較高了，也不方便再進行保證金交易，因此就隻利用自己的資金進行相關操作。現在收回的資金已經有63億美金了，估計到月底總共至少能收回80多億美金。”
“怎麽樣？算不算驚喜？”周恬偏著腦袋笑著問道。
“哈哈，當然算！”趙振中從沒想過原來的那些資金經過不到4年的運做，竟然增殖到如此程度，忍不住大笑道：“那後世被稱為‘股神’的巴、索二人和小恬你比起來可實在差得太遠了。”
“不能這麽比。”周恬擺手說道：“我是利用提前知道股市在26年到29年之間變動這一大殺器，加上保證金交易這一得力手段，才獲得這樣豐厚的回報的。也可以說我是在作弊。而那兩位可是憑借自己真才實料才獲得‘股神’稱呼的。可不能相提並論。”
“嗬嗬，不管怎樣，能有這樣豐碩的成果就值得高興！今後基本上不用為建設資金發愁了。”趙振中樂不可支。隨即，他想起一事，問道：“這麽龐大的資金在股市進出，不會引起那些大勢力的注意吧？”
“不會的。”周恬非常肯定，“我在25年觀察了股市半年，早就想好辦應對。加上我在25年底的時候結識了幾位名人，在他們提供的一些幫助下，我把資金分散成眾多小份額，利用眾人的名義進行相關操作，肯定不會引起那些大勢力的關注的。”
“這麽多事情都是你自己操作的？”趙振中對周恬能順利操作如此龐大的資金實在有些驚異。
“才不是呢。我這邊也有個小團隊，我稱它為‘資金管理委員會’，由我負總責，唐明協助。資金管理委員會委員是從我們前兩批留學人員中挑選出來的，對經濟或者數字敏感的，一共有11人。他們下麵還有從後幾期留學人員中挑選出來的專門人員。這些專門人員負責聯係股市交易經紀人以及我們所借用其名義的我們工廠的工人。在去年年初的時候，我們拿出一筆資金成立了華美投資公司，經營投資業務。我們這個資金管理委員會就隱身其中，專門負責對我們團隊資金的管理運做。再加上我所認識的那幾位名人提供的便利，完全不用擔心會有大勢力關注我們。”
“你幾次提到幾位名人，他們到底是什麽人？”趙振中有些好奇。
“嘿嘿，現在不告訴你。到時候我帶你去拜訪他們，你就知道了。”周恬得意的賣起了關子。
“從股市中撤出的資金，你們準備怎麽安排？放在銀行將來可不見得保險。”趙振中提醒道。
“股市增殖這隻是開始，後麵我們還要在期貨市場上沽空美國股市，在倫敦暗中大量購入黃金等等措施。反正，你將來就不用擔心我們沒錢用就是了。”周恬很自信的說道。
“既然你說起期貨市場，那我提個要求。在今冬明春的期貨市場上，大量買入小麥、玉米、大豆等糧食作物，以及棉花、精銅、優質鋼鐵等戰略物資。糧食和棉花主要是用來救助國內今明兩年軍閥混戰導致的災民，其他物資則是提前進行相關儲備。”趙振中要求道。
“在期貨市場上購買物資應該沒問題。我們現在就可以按照比市場價低10%的價格大量賣出3個月到半年期的期貨合約，在合約交割之前我們再趁價格大副下跌的時候買入大量合約平倉。到時不但能獲得極低價格的糧食等物資，還能再賺一筆。”周恬精打細算。
“嗬嗬，具體操作由你們負責。我隻提要求。等過幾天我對這邊的情況詳細了解了，咱們幾個再好好製定一個趁機而動的計劃，利用美國這次大危機的機會，把我們未來的基礎打得更牢實些。”趙振中笑著說道。
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“嗬嗬，那我就猜一下吧。”趙振中不忍打消周恬的興致，便根據前麵她所說的股市情況推測，“在25年我回國的時候，我們帶來的2400多萬美金在支付了一些設備款項後還剩下2300多萬美金。刨除100萬美金作為你們在美國幾年的日常開支，那應該有2200萬美金投入到股市。”
“在去年，漲幅最大的是無線電股，股價幾乎上漲了400%。不過，考慮到各方麵因素，我們的收益應該不可能每年都達到這樣的水平。我就折中一下，按照每年收益都是本金的2倍來推算。從26年到現在就暫且按照4年收益時間來計算，原來我們的2200萬美金最多能增殖到17.82億美金左右。”
“不過，我想實際上應該沒有這麽多。”
周恬聽了先是怔了怔，隨後卻更加得意，笑著說道：“我們的收益除了1928年外，其他幾年的確沒有達到年增長200%的水平，不過，我們的收益卻要高出你這個推算結果不少呢。”
“每年收益率達不到200%，結果卻比我推算的還要多？這怎麽可能？”趙振中難以置信。
“嘿嘿，老趙，剛才我老姐在介紹美國股市的時候，有一個方麵沒有介紹。那就是在今年2月份美聯儲禁止保證金交易貸款發放之前，美國股市中是充斥著保證金交易的。如果保證金的比率是10%，那麽你出100美元，經過華爾街股市貸款經紀人的運做，在規定的期限內你就能享有1000美元股票的收益。也就是說，隻要你出10%的資金，那其他90%的資金由銀行貸款先為你墊付。等到期限，由你將增值的股票出售，獲得收益後再將貸款金額和利息返還給銀行，而期間股票所有的收益都歸屬於你。這方麵我隻了解個大概，實際情況怎樣還要問我老姐。”周昊壞笑著解釋了幾句。
“竟然有這樣的好事？這就是所謂的金融衍生工具吧？”趙振中有些吃驚。
“是金融衍生工具，其實也就是起到了一個杠杆放大的作用。”周恬笑著解釋道：“不過，你可別以為華爾街那幫人想出這樣的辦是好心幫你賺錢。他們一個個比猴子精都精，可不會做對自己沒有利益的事情。”
“你要從事保證金交易的話，首先就要向股市中的保證金交易經紀人申請，獲得貸款交易。同時支付不同比率下的保證金額度。交易完成後，你所購買的股票將作為抵押品自動存放在銀行。當然，其中很多手續這些經紀人都為你做了，你隻要在一定期限內等待購買的股票升值或者貶值就可以了。”
“如果所購買的股票升值，那麽在你到期出售股票獲益後，銀行貸款本息以及傭金將會被經紀人在你的帳戶上扣除，由你獲得股票增值後的收益。如果股票貶值，其現實價格低於它們所提供的擔保額的話，那麽經紀人會提醒你就必須追加保證金。要是你不及時追加，經紀人和銀行會采取相應措施保證其自身利益不受損失。具體來說，就是盡快將抵押的股票出售。如果抵押股票出售後不能彌補銀行和經紀人損失，那他們還會向你追索不足部分。”
“這樣，通過保證金交易，銀行獲得了貸款利息，經紀人獲得了經過放大之後的傭金。由於有在正常情況下可以隨時變現的股票和保證金作為擔保，銀行放出去的貸款隨時可以要求歸還，對於銀行和經紀人來說，保證金交易基本上不用擔多少風險。”
聽了周恬的解釋後，趙振中沉吟道：“這樣的話，在股市處於上升通道的時候，自然是皆大歡喜，可要是股市下跌的話，那麽銀行和經紀人基本上不會有多大損失，最終的損失還是在購買者身上。而且，經過保證金交易的放大作用，必然會導致股票市場投機盛行，泡沫越吹越大。”
“你說的不錯。”周恬點頭讚同，“而且，隨著投機盛行，股票市場的泡沫越來越大，華爾街那幫人也開始察覺了。其表現就是日漸提高的保證金比率。在1926年的時候，保證金的比率基本上在10%左右，到1927年的時候，保證金比率就在20%以上了，1928年保證金比率在30%以上。至於今年，雖然美國聯邦儲備當局在2月份宣布禁止保證金交易的貸款發放，可一些商業銀行卻敢於無視這一規定。最典型的就是我前麵和你說過的美國國民城市銀行，以5%的利率從紐約聯邦儲備銀行拆借資金，然後以15%的利率為保證金交易發放貸款。當然，現在的保證金比率已經在40%――50%之間了。”
“按說，隨著保證金率的不斷上漲，銀行貸款總額應該降低才是。可在股市持續上漲，人們陷入狂熱的情況下，保證金交易的貸款卻不斷刷新記錄。根據我所掌握的情況來看，20年代初期，保證金交易中的貸款，因其流動性而被用作短期貸款，其規模在10到15億之間。到1926年年初的時候，已經擴大到了20到25億美元。1927年的時候，貸款規模大約又增加了10個億，年底已經達到了34.8078億美元。1928年6月1日，貸款規模達到了40億美元，11月1日擴大到了50億美元，到年底的時候攀升到了60億美元。至於今年，由於我們已經停止采用保證金交易的方式，對相應的貸款規模也就不大清楚，但肯定比去年年底的時候要更高。”
“這個年代的60億美元，還真是瘋狂啊。”趙振中不禁咋舌。隨即又道：“說了這麽多，應該告訴我收益到底有多少了吧？”
“嗬嗬，和你說說保證金，就是讓你了解一下我們為什麽在不到4年的時間能從股市中獲得淘金大豐收。下麵呢，我就大致說說這幾年收益的情況。”周恬晃著腦瓜，得意的笑道。
“在1926年保證金率隻有10%左右的時候，我們在當年春天股市處於低穀的時候入市。通過保證金交易，我們2200萬美元的資金，購入了總價值約2億美元的股票。當年經過幾番買入、賣出操作，基本上實現當年翻番的目標。這個翻番，可不是2200萬美金的翻番，而是2億美金的翻番。在刨除銀行貸款利息和其他各種費用後，我們的淨利潤達到了2億美元。”
“1927年的時候，由於保證金率的提高到20%多，我們總共2.2億美金，通過保證金交易，購入了7億多美金的股票。這7億美元的股票當年也基本實現了翻一番，變成了13億多美元。在除去5億左右的貸款和利息以及其他費用後，我們的資金已經達到了8億。”
“1928年的時候，由於保證金率再次提高，我們8億美元的本金，通過保證金交易，購入了17億美元的股票。因為28年購買的幾隻股票上漲幅度都比較高，當年我們的資金淨額達到了43億美元。”
“在今年的時候，保證金交易已經被聯邦儲備當局叫停。雖然股市上仍存在保證金交易，可一來保證金率已經高達50%左右，二來我們的資金已經實在是比較高了，也不方便再進行保證金交易，因此就隻利用自己的資金進行相關操作。現在收回的資金已經有63億美金了，估計到月底總共至少能收回80多億美金。”
“怎麽樣？算不算驚喜？”周恬偏著腦袋笑著問道。
“哈哈，當然算！”趙振中從沒想過原來的那些資金經過不到4年的運做，竟然增殖到如此程度，忍不住大笑道：“那後世被稱為‘股神’的巴、索二人和小恬你比起來可實在差得太遠了。”
“不能這麽比。”周恬擺手說道：“我是利用提前知道股市在26年到29年之間變動這一大殺器，加上保證金交易這一得力手段，才獲得這樣豐厚的回報的。也可以說我是在作弊。而那兩位可是憑借自己真才實料才獲得‘股神’稱呼的。可不能相提並論。”
“嗬嗬，不管怎樣，能有這樣豐碩的成果就值得高興！今後基本上不用為建設資金發愁了。”趙振中樂不可支。隨即，他想起一事，問道：“這麽龐大的資金在股市進出，不會引起那些大勢力的注意吧？”
“不會的。”周恬非常肯定，“我在25年觀察了股市半年，早就想好辦應對。加上我在25年底的時候結識了幾位名人，在他們提供的一些幫助下，我把資金分散成眾多小份額，利用眾人的名義進行相關操作，肯定不會引起那些大勢力的關注的。”
“這麽多事情都是你自己操作的？”趙振中對周恬能順利操作如此龐大的資金實在有些驚異。
“才不是呢。我這邊也有個小團隊，我稱它為‘資金管理委員會’，由我負總責，唐明協助。資金管理委員會委員是從我們前兩批留學人員中挑選出來的，對經濟或者數字敏感的，一共有11人。他們下麵還有從後幾期留學人員中挑選出來的專門人員。這些專門人員負責聯係股市交易經紀人以及我們所借用其名義的我們工廠的工人。在去年年初的時候，我們拿出一筆資金成立了華美投資公司，經營投資業務。我們這個資金管理委員會就隱身其中，專門負責對我們團隊資金的管理運做。再加上我所認識的那幾位名人提供的便利，完全不用擔心會有大勢力關注我們。”
“你幾次提到幾位名人，他們到底是什麽人？”趙振中有些好奇。
“嘿嘿，現在不告訴你。到時候我帶你去拜訪他們，你就知道了。”周恬得意的賣起了關子。
“從股市中撤出的資金，你們準備怎麽安排？放在銀行將來可不見得保險。”趙振中提醒道。
“股市增殖這隻是開始，後麵我們還要在期貨市場上沽空美國股市，在倫敦暗中大量購入黃金等等措施。反正，你將來就不用擔心我們沒錢用就是了。”周恬很自信的說道。
“既然你說起期貨市場，那我提個要求。在今冬明春的期貨市場上，大量買入小麥、玉米、大豆等糧食作物，以及棉花、精銅、優質鋼鐵等戰略物資。糧食和棉花主要是用來救助國內今明兩年軍閥混戰導致的災民，其他物資則是提前進行相關儲備。”趙振中要求道。
“在期貨市場上購買物資應該沒問題。我們現在就可以按照比市場價低10%的價格大量賣出3個月到半年期的期貨合約，在合約交割之前我們再趁價格大副下跌的時候買入大量合約平倉。到時不但能獲得極低價格的糧食等物資，還能再賺一筆。”周恬精打細算。
“嗬嗬，具體操作由你們負責。我隻提要求。等過幾天我對這邊的情況詳細了解了，咱們幾個再好好製定一個趁機而動的計劃，利用美國這次大危機的機會，把我們未來的基礎打得更牢實些。”趙振中笑著說道。