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……
“我們到美國來除了培養留學人員，為將來的建設儲備大量的專業人才外，還有另外一個重要目的，那就是盡快的將我們帶來的資金增殖，以便為將來我們各項建設提供充足的資金保障。而在這個時代的美國，要想盡快擴充手中的資金，投資股市無疑是一條獲得可觀回報的捷徑。這雖然有些投機，可在有足夠準備的情況下，我們不但可以在股海中暢遊，搏擊風浪，還可以利用股市的風浪進行淘金，獲得驚人的收益。”
“記得我們三個在艦艇上的時候，你就建議我和小昊利用艦上電子圖書館查找並記錄一些我們在這個年代能用得著的信息，還著重讓我關注美國29年大危機前後的經濟情況，特別是其中的股市變化。不過，當時那圖書館中大多是軍事和理工技術類的電子圖書，社科管理類書籍雖然也不少，但其中有關29年前後美國經濟情況的就寥寥無幾了。畢竟，我們原來那個年代距離1929年已經過去120多年了。”
“從那有限的資料中，我沒有發現有關29年之前美國股市的詳細記錄，隻是在後來一些反思和評論那場席卷全球的大危機的書籍中，發現了一些引注於20世紀20年代《紐約時報》和《華爾街日報》上的消息，其中就有一些股市起伏變動和一些當時極具代表性的股票價格變化的消息。這些都被我一一記錄下來，並熟記心中。”
“這些消息雖然很不全麵，但從中還是能大致了解20年代美國股市的波動的，特別是一些有名股票的價格變化。這讓我在其後的股市操作中如魚得水。不過，因為缺乏詳實的資料，我在到美國之前一直對其中有些問題弄不清楚，比如說，資料中所提到的《紐約時報》當時設定的25種工業股票價格平均指數中的‘點’，和以美元表征的股票價格之間的具體聯係。直到1925年我到美國後，通過對股市上股票價格的了解，對照《紐約時報》上麵刊載的股市消息，才算真正明白這個指數中的‘點’的具體含義。”
“在1925年下半年中，我並沒有把帶來的資金匆忙投入股市，而是利用這半年時間充分了解這個年代美國股市以及金融行業方方麵麵，為今後將大量資金投入股市增殖奠定基礎。”
隨著周恬略帶自得和興奮的敘說，趙振中也對眼下美國的股市有了個大致的認識。
在1929年經濟危機到來之前的的美國，盡管也出現過這樣、那樣的問題，不過整體來說，20世紀20年代的這幾年仍然可算做美國的美好歲月。生產和就業都保持著高水平，並且呈現繼續增長的趨勢。雖然工資上漲不是很快，但物價穩定。以小麥的價格為例，1920年的時候，1蒲式耳小麥平均價格為1美元，而到29年大危機來臨之前，1蒲式耳小麥的平均價格也不過1.7美元左右，就是價格最高時也沒超過2美元。換算起來，一噸小麥不過是60多美元的價格。這固然和農產品價格增長緩慢有很大關係，但從中也可以看出大危機前近10年時間美國通貨膨脹的增速實在不大。
雖然這個年代美國仍然有許多窮人，但也有不少人過上小康生活。從有關統計數據也可以看出，大危機前的美國還是是充滿生機的。
從1925年到1929年大危機之前，美國的製造企業從18.39萬家增加到了20.67萬家，其產值由608億美元增加到了680億美元。美國聯邦儲備工業生產指數在1921年隻有67點（1923―1925年為100），到了1928年7月上漲到了110點，而在1929年6月更是高達129點。
1926年，美國生產了430.1萬輛汽車。而3年以後的1929年，美國的汽車產量達到了535.8萬輛，比1926年增加了100多萬輛。1929年美國汽車產量所創下的這一記錄甚至可以和二戰後1953年570萬輛的統計數字相媲美。
隨著美國經濟在20世紀20年代的增長，眾多美國公司開始發展壯大起來。象美國的通用汽車公司、電報電話公司以及波音公司等都是在這一時期飛速發展起來的。這些公司不但眼下收益不錯，而且前景看好，加上20年代初期美國公司股價偏低，投資者每年能從一些有實力的大公司中獲得不錯的股利收益，吸引越來越多的人開始投資股市，美國的股市也繁榮起來。
1924年下半年，股票價格開始上漲，漲勢一直持續並延續到1925年底。1924年5月底，《紐約時報》25種工業股票價格平均指數為106點，到了這一年年底上漲到了134點。截至1925年12月31日，股價指數幾乎又上漲了50點，達到了181點。1925年全年股價走勢非常平穩，其中隻有兩個月，股價沒有明顯上漲。
1926年出現了某種衰退跡象。在年初的時候，統計數據顯示美國經濟略有萎縮。這使很多人認為，上一年股價上漲是沒有道理的。從2月份開始，美國股市連續下挫，到了3月，股市幾乎達到1925年以來的最低點。《紐約時報》工業股指數由1926年年初的181點下跌到2月底的172點，接著又狂瀉近30點，到3月底已經跌到了143點。隨後，股市又止跌回升。另一次股市中度下調發生在10月。不過，股市很快得到了恢複，1926年年底時，股價已經基本恢複到年初的水平。
1927年，美國經濟開始持續增長，而股市也進入上升通道，出現大牛市。不過，盡管股票價格日複一日、月複一月地上漲，但股價增幅用後來的標準來衡量還不能算大，隻是一個重要的可靠性表現而已。1927年全年也隻有兩個月的股價平均指數沒有上漲。隨著股票價格在1927年中持續上漲，不但去年因股市不景氣而離開的人又回來了，更多的普通民眾也被吸引到股市當中。
在1927年夏天的時候，由於福特關閉了生產t型車的工廠，曾一度造成美國聯邦儲備工業生產指數下跌。不過，隨著生產的再度回升，到1927年年底的時候，《紐約時報》工業股平均指數達到了245點，年淨增幅為69點，年淨增率為39.2%。
與1927年股市持續穩定增長有所不同，1928年的美國股市相比之下更為狂熱。盡管在1928年6月、12月股市曾遭受重挫，其中的無線電股在12月8日更是一天慘跌72點，不過到年底時，股市還是企穩回升。1928年全年，《紐約時報》工業股平均指數上漲了86點，也就是從年初的245點上漲到了年底的331點，增長幅度為35.1%。在這一年裏，無線電股盡管年尾時曾遭受重挫，但其全年卻由85點上升到了420點，增長幅度為394.1%！另外幾家有名公司的股票也獲得了不俗的增長業績。其中杜邦公司的股票從310點上漲到了525點，增長了69.35%；蒙哥馬利?沃德公司的股票從117點上漲到了440點，增長了276.1%；賴特航空公司的股票從69點上漲到了289點，增長了318.8%。
連續兩年的大牛市，讓人們開始狂熱地追捧股市。加上一些大人物的對經濟看好，對股市充滿信心言論的影響，1929年的股市更趨於瘋狂。
1929年，柯立芝總統在卸任前幾天，發表了熱情洋溢的講話，說眼下經濟狀況“絕對健康”，股票“按現行價格來衡量還算是便宜的”。受其樂觀情緒的鼓舞，1929年1月《紐約時報》工業股平均指數比總統大選結束後的11月又上漲了30點。
雖然其後美國聯邦儲備當局曾一度打壓股市，不過由於當局在政策選擇上處於相互矛盾的狀態，立場並不堅定。比如，聯邦儲備當局在1929年2月份曾發函禁止商業銀行利用聯邦儲備信貸參與股市投機活動，以緊縮銀根。這一消息使得股市遭受重挫。但在3月下旬，美國規模最大、最有影響力商業銀行之一的國民城市銀行總裁查爾斯?e?米切爾，公開表態，表示“國民城市銀行將提供為預防清算所必需的資金，還將從紐約聯邦儲備銀行拆借資金來做聯邦儲備委員會警告不準做的事”。由於米切爾同時還是紐約聯邦儲備銀行的董事，加上聯邦儲備當局對米切爾的表態保持沉默，因而這番表態被人們解讀為聯邦儲備當局讓米切爾出麵解決眼下股市的困局，隨後，股票市場重獲信心。
在米切爾公開表態後，股市在3月底重新恢複高速上漲態勢。1929年6月，《紐約時報》工業股平均指數上漲了52點，7月又上漲了25點，兩個月就上漲了77點。眼下的8月份雖然還沒有結束，不過從已經結束的幾個交易日來看，基本上可以肯定仍然又是一個上漲的局麵。而1928年全年《紐約時報》工業股平均指數也不過隻上漲了86.5點而已。
不僅僅是普通股的價格一路上揚，投機的規模也以驚人的速度擴大。經紀人貸款在1929年夏天以每月4億美元的速度增加。雖然現在夏季還沒有結束，不過經紀人貸款總額現在估計已經超過了150億美元，其中一半以上是由國內外公司和個人提供的。他們看中了紐約貨幣市場支付的極高的回報率。今年夏天，短期貸款的利率很少低於6%。正常的利率水平都在7%――12%之間。一度，短期貸款利率達到了15%。
整個股市充滿狂熱，充斥著越來越大的泡沫，並最終走向破滅。
“我們在股市上的資金都撤出來沒有？現在究竟增殖到多少了？”聽了周恬所說的大致情況，趙振中關切地問道。
“我們的資金到這個月底就會全部撤出來，至於後麵到大危機來臨之前的末日狂歡，我們就不參與了。以免引起美國那些大勢力的關注。”周恬胸有成竹地說完，又神情自得的微笑著對趙振中道：“至於我們現在從股市上能收獲多少，雖然現在還有一些股票沒有出售，不能最終確定，不過大致數字還是有的。這可是你絕對想不到的收獲。”
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“記得我們三個在艦艇上的時候，你就建議我和小昊利用艦上電子圖書館查找並記錄一些我們在這個年代能用得著的信息，還著重讓我關注美國29年大危機前後的經濟情況，特別是其中的股市變化。不過，當時那圖書館中大多是軍事和理工技術類的電子圖書，社科管理類書籍雖然也不少，但其中有關29年前後美國經濟情況的就寥寥無幾了。畢竟，我們原來那個年代距離1929年已經過去120多年了。”
“從那有限的資料中，我沒有發現有關29年之前美國股市的詳細記錄，隻是在後來一些反思和評論那場席卷全球的大危機的書籍中，發現了一些引注於20世紀20年代《紐約時報》和《華爾街日報》上的消息，其中就有一些股市起伏變動和一些當時極具代表性的股票價格變化的消息。這些都被我一一記錄下來，並熟記心中。”
“這些消息雖然很不全麵，但從中還是能大致了解20年代美國股市的波動的，特別是一些有名股票的價格變化。這讓我在其後的股市操作中如魚得水。不過，因為缺乏詳實的資料，我在到美國之前一直對其中有些問題弄不清楚，比如說，資料中所提到的《紐約時報》當時設定的25種工業股票價格平均指數中的‘點’，和以美元表征的股票價格之間的具體聯係。直到1925年我到美國後，通過對股市上股票價格的了解，對照《紐約時報》上麵刊載的股市消息，才算真正明白這個指數中的‘點’的具體含義。”
“在1925年下半年中，我並沒有把帶來的資金匆忙投入股市，而是利用這半年時間充分了解這個年代美國股市以及金融行業方方麵麵，為今後將大量資金投入股市增殖奠定基礎。”
隨著周恬略帶自得和興奮的敘說，趙振中也對眼下美國的股市有了個大致的認識。
在1929年經濟危機到來之前的的美國，盡管也出現過這樣、那樣的問題，不過整體來說，20世紀20年代的這幾年仍然可算做美國的美好歲月。生產和就業都保持著高水平，並且呈現繼續增長的趨勢。雖然工資上漲不是很快，但物價穩定。以小麥的價格為例，1920年的時候，1蒲式耳小麥平均價格為1美元，而到29年大危機來臨之前，1蒲式耳小麥的平均價格也不過1.7美元左右，就是價格最高時也沒超過2美元。換算起來，一噸小麥不過是60多美元的價格。這固然和農產品價格增長緩慢有很大關係，但從中也可以看出大危機前近10年時間美國通貨膨脹的增速實在不大。
雖然這個年代美國仍然有許多窮人，但也有不少人過上小康生活。從有關統計數據也可以看出，大危機前的美國還是是充滿生機的。
從1925年到1929年大危機之前，美國的製造企業從18.39萬家增加到了20.67萬家，其產值由608億美元增加到了680億美元。美國聯邦儲備工業生產指數在1921年隻有67點（1923―1925年為100），到了1928年7月上漲到了110點，而在1929年6月更是高達129點。
1926年，美國生產了430.1萬輛汽車。而3年以後的1929年，美國的汽車產量達到了535.8萬輛，比1926年增加了100多萬輛。1929年美國汽車產量所創下的這一記錄甚至可以和二戰後1953年570萬輛的統計數字相媲美。
隨著美國經濟在20世紀20年代的增長，眾多美國公司開始發展壯大起來。象美國的通用汽車公司、電報電話公司以及波音公司等都是在這一時期飛速發展起來的。這些公司不但眼下收益不錯，而且前景看好，加上20年代初期美國公司股價偏低，投資者每年能從一些有實力的大公司中獲得不錯的股利收益，吸引越來越多的人開始投資股市，美國的股市也繁榮起來。
1924年下半年，股票價格開始上漲，漲勢一直持續並延續到1925年底。1924年5月底，《紐約時報》25種工業股票價格平均指數為106點，到了這一年年底上漲到了134點。截至1925年12月31日，股價指數幾乎又上漲了50點，達到了181點。1925年全年股價走勢非常平穩，其中隻有兩個月，股價沒有明顯上漲。
1926年出現了某種衰退跡象。在年初的時候，統計數據顯示美國經濟略有萎縮。這使很多人認為，上一年股價上漲是沒有道理的。從2月份開始，美國股市連續下挫，到了3月，股市幾乎達到1925年以來的最低點。《紐約時報》工業股指數由1926年年初的181點下跌到2月底的172點，接著又狂瀉近30點，到3月底已經跌到了143點。隨後，股市又止跌回升。另一次股市中度下調發生在10月。不過，股市很快得到了恢複，1926年年底時，股價已經基本恢複到年初的水平。
1927年，美國經濟開始持續增長，而股市也進入上升通道，出現大牛市。不過，盡管股票價格日複一日、月複一月地上漲，但股價增幅用後來的標準來衡量還不能算大，隻是一個重要的可靠性表現而已。1927年全年也隻有兩個月的股價平均指數沒有上漲。隨著股票價格在1927年中持續上漲，不但去年因股市不景氣而離開的人又回來了，更多的普通民眾也被吸引到股市當中。
在1927年夏天的時候，由於福特關閉了生產t型車的工廠，曾一度造成美國聯邦儲備工業生產指數下跌。不過，隨著生產的再度回升，到1927年年底的時候，《紐約時報》工業股平均指數達到了245點，年淨增幅為69點，年淨增率為39.2%。
與1927年股市持續穩定增長有所不同，1928年的美國股市相比之下更為狂熱。盡管在1928年6月、12月股市曾遭受重挫，其中的無線電股在12月8日更是一天慘跌72點，不過到年底時，股市還是企穩回升。1928年全年，《紐約時報》工業股平均指數上漲了86點，也就是從年初的245點上漲到了年底的331點，增長幅度為35.1%。在這一年裏，無線電股盡管年尾時曾遭受重挫，但其全年卻由85點上升到了420點，增長幅度為394.1%！另外幾家有名公司的股票也獲得了不俗的增長業績。其中杜邦公司的股票從310點上漲到了525點，增長了69.35%；蒙哥馬利?沃德公司的股票從117點上漲到了440點，增長了276.1%；賴特航空公司的股票從69點上漲到了289點，增長了318.8%。
連續兩年的大牛市，讓人們開始狂熱地追捧股市。加上一些大人物的對經濟看好，對股市充滿信心言論的影響，1929年的股市更趨於瘋狂。
1929年，柯立芝總統在卸任前幾天，發表了熱情洋溢的講話，說眼下經濟狀況“絕對健康”，股票“按現行價格來衡量還算是便宜的”。受其樂觀情緒的鼓舞，1929年1月《紐約時報》工業股平均指數比總統大選結束後的11月又上漲了30點。
雖然其後美國聯邦儲備當局曾一度打壓股市，不過由於當局在政策選擇上處於相互矛盾的狀態，立場並不堅定。比如，聯邦儲備當局在1929年2月份曾發函禁止商業銀行利用聯邦儲備信貸參與股市投機活動，以緊縮銀根。這一消息使得股市遭受重挫。但在3月下旬，美國規模最大、最有影響力商業銀行之一的國民城市銀行總裁查爾斯?e?米切爾，公開表態，表示“國民城市銀行將提供為預防清算所必需的資金，還將從紐約聯邦儲備銀行拆借資金來做聯邦儲備委員會警告不準做的事”。由於米切爾同時還是紐約聯邦儲備銀行的董事，加上聯邦儲備當局對米切爾的表態保持沉默，因而這番表態被人們解讀為聯邦儲備當局讓米切爾出麵解決眼下股市的困局，隨後，股票市場重獲信心。
在米切爾公開表態後，股市在3月底重新恢複高速上漲態勢。1929年6月，《紐約時報》工業股平均指數上漲了52點，7月又上漲了25點，兩個月就上漲了77點。眼下的8月份雖然還沒有結束，不過從已經結束的幾個交易日來看，基本上可以肯定仍然又是一個上漲的局麵。而1928年全年《紐約時報》工業股平均指數也不過隻上漲了86.5點而已。
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