三月二十日，雙方全權大臣首次會談，是為第一次談判。是日下午二時半，李鴻章帶同參議李經方、參贊羅豐祿、伍廷芳、馬建忠，以及東文翻譯盧永銘和羅庚齡，乘輪登岸，坐轎赴春帆樓。李鴻章在樓下略事休息，於三時零五分步入樓上會議室。日方出席會議者亦七人，除伊藤博文、陸奧宗光外，還有內閣書記官長伊東已代治、外務書記官井上勝之助、外務大臣秘書官中田敬義及外務省翻譯官陸奧廣吉、楢原陳政。伊藤與李鴻章寒喧數語後,即提出：“本日應辦第一要事，係互換全權文憑。”注4李鴻章將其所帶之黃綢包袱解開，從繪有黃龍圖案的筒中取出敕書，連同其英文譯本交給伊藤。伊藤亦打開錦袋，將敕書及其英譯本交於李鴻章。李將日方敕書交盧永銘看，將英文譯本交李經方、羅豐祿看，並與之低語交換意見。雙方對敕書皆未提出意見。於是，李鴻章令羅豐祿宣讀擬請停戰的英文備忘錄，希望“於開議和約之始，擬請兩國水陸各軍即行一律停戰，以為彼此議商和約條款地步”注5。伊藤對李鴻章的提議並不感意外，答以，“此事明日作復”。注6
隨後，雙方便轉入一般的談活。伊藤博文先就中國敕書無皇帝署名事加以發揮：“餘所帶之敕書上有我皇上之親署，而中堂之敕書隻鈐禦璽，而無禦筆簽名，毋寧乃為闕典。”又謂：“前張、邵二使未完成使命，持節空自歸去，餘等甚感遺憾。然於當時，其敕書既不完備，又似未誠心求好，方產生如彼之結果”。並問李鴻章，“此次貴國修好之心誠否?”李鴻章極力表白說：“我國若非誠心修好，必不派我；我無誠心講和，亦不來此。”繼發表大篇議論：“貴我兩國乃東洋之兩大國，同種同文，利害攸關。貴國近年進步極速，儕身泰西各邦之列，實令人欽羨不止。然如貴大臣所深知，我國雖待革除之弊甚多，然實行之中不如意事常十居八九。我國與貴國提攜，共圖進步，藉以與泰西爭衡，防止白色人種之東侵，此乃兩國之共同願望。今雖一時交戰，終不可不恢復和平，且冀更進而為親睦之友鄰。切望貴我兩國將為東亞之兩大強國，以與歐美持久對抗。庶幾變今日之不幸為兩國深交厚誼之基礎也。”
“此次戰爭，實獲兩個良好的結果：其一，證明歐洲式之陸海軍組織及作戰方法，並非白種之民所獨擅，黃種之民亦可應用並取得成功；其二，貴國之長足進步，使我國從長夜之迷夢中覺醒，得益匪淺，此實為貴國促成其發奮圖強，幫助其將來之進步。我曾審時度勢，上疏論列，然未能如貴國之收到實效，殊以為憾。今我國人雖有多數怨恨貴國，而我對貴國反多感荷。緣我國有識之士，鑑於今日之大敗，必有所覺悟。倘能恢復兩國之和平，以其唇齒相依之關係，促進國家之興盛，永保東亞之和平，則足以實現兩國之宿願。貴我兩國之外，東亞尚有何國耶？我國雖屬老大，誠能完備其海陸軍，開發其無盡之寶藏，並與貴國相互合作，則與歐洲列強分庭抗禮亦非至難之事。”注7
對於他的這番議論，陸奧宗光評論道：“他所談論的雖然隻是今日東方政界人士的老生常談，但是他如此高談闊論，其目的是想藉此引起我國的同情，間用冷嘲熱諷以掩蓋戰敗者的屈辱地位，盡管他是狡猾，卻也令人可愛，可以說到底不愧為中國當代的一個人物。”注8從歷史發展的角度看，中日兩國人民終將會友好下去的，然在此際大談中日提攜之道，實無異於緣木而求魚，對牛而彈琴。不過，李鴻章以戰敗者的身分向敵乞和，盡力表現出恢宏的氣度，以掩蓋其艱難的處境，也是不難理解的。
李鴻章在發表長篇議論之後，提出向國內發密電的問題。圍繞著發電問題，李鴻章與伊藤博文又有一番對話：
李：“本大臣有電回國，奏明業已抵達及會談要旨等，可否？”
伊藤：“中堂之要求可格外通融，前張、邵二氏來此，本大臣未曾允電。”
李：“多謝厚意。張、邵二人以敕書不完備，致未完成使命，我深感慚愧。彼二人畢竟不熟悉對外事務。”
伊藤：“中堂謂張、邵二氏對外國事務生疏，而張氏曾任駐美大臣多年。”
李經方插話：“張大使不過一個普通公使，從未擔此大任。”伊藤(目視伍廷芳)：“張、邵之失敗，此人亦不能無過。”(此時，伍廷芳赧然。李鴻章大笑，又似幹笑。)李經方為伍辯解曰：“伍參贊乃奉命自天津隨行，未預聞敕書之事。”
伊藤：“無論預聞與否，既係隨行，亦難辭其咎。”
李：“若當時貴大臣不提出此帶專門性之異議，我亦未必不顧年邁之軀而前來貴國也。”
伊藤(微笑)：“忽視外交上專門性事務者，不僅貴國而已，他國亦間或有之。中堂應該承認，不遵守外交之慣例，不能受到應有的禮遇。”
李：“貴國上有聖明之君，下有輔弼之賢相，故國運昌隆。而我國尾大不掉，徇私舞弊，積重難返，興利除弊至難也。”
所謂“全權不足”，本是日方破壞廣島會議的藉口，而李鴻章卻承認是中國的過錯。伊藤博文則藉此而辱使臣，訕笑中國，表現極為無禮，而李鴻章竟不敢置一詞之辯。於是，在春帆樓的會議桌上，一方頤指氣使，飛揚跋扈，一方低首下心，昵訾栗斯，形成了極為鮮明的對比。
隨後，雙方便轉入一般的談活。伊藤博文先就中國敕書無皇帝署名事加以發揮：“餘所帶之敕書上有我皇上之親署，而中堂之敕書隻鈐禦璽，而無禦筆簽名，毋寧乃為闕典。”又謂：“前張、邵二使未完成使命，持節空自歸去，餘等甚感遺憾。然於當時，其敕書既不完備，又似未誠心求好，方產生如彼之結果”。並問李鴻章，“此次貴國修好之心誠否?”李鴻章極力表白說：“我國若非誠心修好，必不派我；我無誠心講和，亦不來此。”繼發表大篇議論：“貴我兩國乃東洋之兩大國，同種同文，利害攸關。貴國近年進步極速，儕身泰西各邦之列，實令人欽羨不止。然如貴大臣所深知，我國雖待革除之弊甚多，然實行之中不如意事常十居八九。我國與貴國提攜，共圖進步，藉以與泰西爭衡，防止白色人種之東侵，此乃兩國之共同願望。今雖一時交戰，終不可不恢復和平，且冀更進而為親睦之友鄰。切望貴我兩國將為東亞之兩大強國，以與歐美持久對抗。庶幾變今日之不幸為兩國深交厚誼之基礎也。”
“此次戰爭，實獲兩個良好的結果：其一，證明歐洲式之陸海軍組織及作戰方法，並非白種之民所獨擅，黃種之民亦可應用並取得成功；其二，貴國之長足進步，使我國從長夜之迷夢中覺醒，得益匪淺，此實為貴國促成其發奮圖強，幫助其將來之進步。我曾審時度勢，上疏論列，然未能如貴國之收到實效，殊以為憾。今我國人雖有多數怨恨貴國，而我對貴國反多感荷。緣我國有識之士，鑑於今日之大敗，必有所覺悟。倘能恢復兩國之和平，以其唇齒相依之關係，促進國家之興盛，永保東亞之和平，則足以實現兩國之宿願。貴我兩國之外，東亞尚有何國耶？我國雖屬老大，誠能完備其海陸軍，開發其無盡之寶藏，並與貴國相互合作，則與歐洲列強分庭抗禮亦非至難之事。”注7
對於他的這番議論，陸奧宗光評論道：“他所談論的雖然隻是今日東方政界人士的老生常談，但是他如此高談闊論，其目的是想藉此引起我國的同情，間用冷嘲熱諷以掩蓋戰敗者的屈辱地位，盡管他是狡猾，卻也令人可愛，可以說到底不愧為中國當代的一個人物。”注8從歷史發展的角度看，中日兩國人民終將會友好下去的，然在此際大談中日提攜之道，實無異於緣木而求魚，對牛而彈琴。不過，李鴻章以戰敗者的身分向敵乞和，盡力表現出恢宏的氣度，以掩蓋其艱難的處境，也是不難理解的。
李鴻章在發表長篇議論之後，提出向國內發密電的問題。圍繞著發電問題，李鴻章與伊藤博文又有一番對話：
李：“本大臣有電回國，奏明業已抵達及會談要旨等，可否？”
伊藤：“中堂之要求可格外通融，前張、邵二氏來此，本大臣未曾允電。”
李：“多謝厚意。張、邵二人以敕書不完備，致未完成使命，我深感慚愧。彼二人畢竟不熟悉對外事務。”
伊藤：“中堂謂張、邵二氏對外國事務生疏，而張氏曾任駐美大臣多年。”
李經方插話：“張大使不過一個普通公使，從未擔此大任。”伊藤(目視伍廷芳)：“張、邵之失敗，此人亦不能無過。”(此時，伍廷芳赧然。李鴻章大笑，又似幹笑。)李經方為伍辯解曰：“伍參贊乃奉命自天津隨行，未預聞敕書之事。”
伊藤：“無論預聞與否，既係隨行，亦難辭其咎。”
李：“若當時貴大臣不提出此帶專門性之異議，我亦未必不顧年邁之軀而前來貴國也。”
伊藤(微笑)：“忽視外交上專門性事務者，不僅貴國而已，他國亦間或有之。中堂應該承認，不遵守外交之慣例，不能受到應有的禮遇。”
李：“貴國上有聖明之君，下有輔弼之賢相，故國運昌隆。而我國尾大不掉，徇私舞弊，積重難返，興利除弊至難也。”
所謂“全權不足”，本是日方破壞廣島會議的藉口，而李鴻章卻承認是中國的過錯。伊藤博文則藉此而辱使臣，訕笑中國，表現極為無禮，而李鴻章竟不敢置一詞之辯。於是，在春帆樓的會議桌上，一方頤指氣使，飛揚跋扈，一方低首下心，昵訾栗斯，形成了極為鮮明的對比。