大眾經常依賴別人的消息，所以報明牌和聽明牌才這麽普及。通過自己的市場通訊雜誌和口頭傳播，經紀商向顧客提出恰當的交易建議。相比實際情況，市場走勢往往提前6～9個月，所以不能太過詳盡地說明實際情況。如今賺的錢無法促使經紀商向顧客提出買進股票的建議，除非有信心使業務水平在6～9個月之後保持同等利率。假如你的目光長遠，看得非常清楚，看到當前的實際力量會被情勢發展所改變，就不會說現在這種股票太便宜。目光長遠是交易者必須具備的。能引起經紀商關注的隻是今天賺到的手續費，所以證券商出版的雜誌往往會判斷錯誤，這是不可避免的。證券商的利潤來自大眾的手續費用，他們從內線人士或作手那兒得到賣單後，會想辦法利用自己的雜誌引導大眾，促使他們買進同一隻股票。
我們經常發現，內線人士前去拜訪證券公司的老板，對他說：“我希望你幫我開創一個市場，能讓我賣出5萬股。”
證券商要求把細節性資料拿出來。假如這隻股票的報價是50美元。內線人士會對他說：“我會給你5000股的買進期權，價格是45美元。每提高1點，我再給你5000股的買進期權。總共給你5萬股，還能以市場價給你賣回5萬股的期權。”
證券商隻需要抓住許多追隨者，不費吹灰之力就能賺到這筆錢。這些追隨者也正是內線人士希望得到的東西。假如一家證券商擁有一條線路，可以和分公司以及全美國各處的關係證券公司相通，往往可以在這種交易中尋找到很多追隨者。不管怎麽說，請不要忘記，賣回期權這一因素保障這家證券商立於不敗之地。他隻需要找到追隨者，就可以把手中的所有股票賣出，從中賺一大筆錢，還有正常的手續費用。
我想起一種剝奪方法，它來自華爾街上一位很有名氣的內線人士。
他會與某家大證券商的重量級交易員相會，有時甚至要見公司裏的一位小股東，說下麵這樣的話：
“老哥，感謝你們多次協助，我要回報你們，給你們提供一個賺錢的機會。為了吸收和我們往來的一家公司的資產，我們正在組建一家新公司。這隻股票會被我們炒高很大幅度。我計劃向你們賣出500股雄雞商店的股票，這隻股票當前的售價是72美元，你們隻需要支付65美元的價格。”
內線人士懷著感恩的心，向許多家證券商中的幾十位重量級交易員傳達這個消息。得到這位內線人士禮物的人都生活在華爾街，得到這隻可以賺錢的股票後，他們會怎麽做？肯定向所有能聯係到的人提出建議，希望他們買進這隻股票。發善心送禮的內線人士很清楚這一點。在這些人的幫助下，內線人士開創出一個市場，把自己的好東西高價賣給那些倒黴的大眾。
應該嚴禁某些出脫股票的方法。把掛牌上市的股票賣給普通大眾時，證券交易所不能允許采用分期付款的方法。無論對哪一種股票，正式掛牌報價都具有束縛作用。一隻股票需要的所有誘導因素都已經具備，有正式證據加入自由市場，也有價格上的差距。
賣股票時，還有一種經常見到的方法，它就是根據市場的需要增加股本。這種方法一點兒也不違反法律，不會把任何人投入監獄，隻會讓那些不夠聰明的大眾損失千百萬美元。相比改變股票的顏色，這種程序有很大的不同之處。
不管是用1股老股換2股、4股，還是10股，往往都是為了更容易銷售舊股票。1磅裝的股票很難賣到1美元，1/4磅裝的股票賣25美分也許相對容易，甚至可以賣到27或30美分。
股票為何變得容易賣出？大眾對此不管不顧，覺得這是華爾街的一個慈善行動。有頭腦的交易者卻不這樣想，他們謹慎地對待這種與“特洛伊木馬”頗為相像的東西。大眾要警惕這些。但是他們對此不屑一顧，所以每年都要虧掉幾百萬美元。
想要造謠或散播謠言，損害個人、公司的信用或業務，將遭到法律的製裁。也就是說，故意誤導大眾賣出，對證券的價值進行打壓，將遭到法律的製裁。形勢嚴峻時，懲處每一個質疑銀行支付能力的人，使擠兌恐慌的危險降低，這就是原先的目的。這樣對大眾也有保護作用，預防他們在低於真正價值時賣出股票。也就是說，對那些散布此類利空消息的人，美國的法律嚴懲不貸。
大眾買進股票時，怎樣才能預防在高於真正價值時下買進？那些散布利多消息的人，誰去懲治他們？任何人都不會擔負這種責任。股價十分高昂時，大眾聽信不署名的內線人士的建議，因買進股票而受到損失。相比之下，大眾在摜壓時聽信利空的建議，用比真正價值更低的價格把股票賣光，損失的資金更少一些。
正如當前用法律懲治散布空頭謊言的人那樣，假如可以用一部法律懲治散布多頭謊言的人，我堅信，這樣做可以讓大眾省下幾百萬美元。
承銷機構、作手，以及那些因為不署名發表樂觀言論而獲利的人，都會對你說，聽信謠言和不署名的聲明做交易，假如賠錢，隻能指責自己。如果這種說法合理，你完全可以說，那些因為愚蠢而吸毒上癮的人，無權得到任何保障。
證券交易所理當協助大眾免受不公平行為的損害。了解內幕的人要署名負責，才能讓大眾信賴自己對事實的聲明，認可自己的意見。署名為利多消息負責，並不會把這些消息變成事實，卻可以讓內線人士和董事們更加小心。
大眾不可忘記股票交易的要素。無須耗費精力在一隻股票上漲時對其做出解釋。不停地買進，股票價格也會不停地上漲。股票價格一直上漲，小幅度回檔偶爾會出現，隨著上漲而上漲，隻要是這種情況，大概就是比較安全的。假如股票價格經過長時間穩定上升，又慢慢逐步下跌，時而出現反彈現象，很明顯，價格向上走已經不再是阻力最小的路線，向下走才是。就是這種情況，有什麽必要尋找其中的原因呢？也許有充分的理由使股票價格下跌，不過隻有一小部分人知道這些理由。他們要麽不讓大眾知道這種理由，要麽告訴大眾這是一隻非常低廉的股票。大眾應該明白，知道內幕的少數人不會把真相宣揚出來，這就是這種遊戲的本質。
太多聲明都是沒有任何依據的，不管它是內線人士的聲明，還是官員的聲明。有時甚至找到不讓內線人士發表聲明的人。所謂的聲明，不過是在市場上擁有很大利益的人編織出的故事。證券價格上漲的某一個階段中，那些持有大量股票的內線人士允許專業人士給予幫助，這是為了更好地交易這隻股票。也許，大賭客可以從內線人士那裏得知什麽時候應該買進，但是不一定能得知什麽時候應該賣出。如此一來，大作手和大眾處境相同，不過，他一定要有一個可供自己出貨的大市場。此時放出的信息最能誤導大眾做出錯誤的判斷。在這種遊戲的每一個階段，你都不能相信某些內線人士。一般情況下，也許一位大公司的老板會憑借內線消息在市場中交易。事實上，他們並沒有撒謊，隻是不願意透露任何消息，覺得有時沉默是金。
幾十年來，我一直從事股票交易。這些年的經驗讓我意識到，任何人都無法做股票市場的常勝將軍，他隻是能在一些情況下，在個股中獲得利益。我已經這樣說過很多遍，就算再說一遍，我依然不覺得是在囉唆。投機無法保證絕對安全，所以就算是經驗豐富的交易者，也可能犯下錯誤，並因為錯誤給自己造成資金的損失。在華爾街，專家們很清楚，相比食物匱乏、瘟疫、收成少、政治改革，或一些常規性突發事件，在內線明牌的指導下交易更能讓人迅速破產。在華爾街，或者在別的地方，誰也找不到一條直達成功的平坦大道。既然如此，為什麽還要為自己增加路障呢？
我們經常發現，內線人士前去拜訪證券公司的老板，對他說：“我希望你幫我開創一個市場，能讓我賣出5萬股。”
證券商要求把細節性資料拿出來。假如這隻股票的報價是50美元。內線人士會對他說：“我會給你5000股的買進期權，價格是45美元。每提高1點，我再給你5000股的買進期權。總共給你5萬股，還能以市場價給你賣回5萬股的期權。”
證券商隻需要抓住許多追隨者，不費吹灰之力就能賺到這筆錢。這些追隨者也正是內線人士希望得到的東西。假如一家證券商擁有一條線路，可以和分公司以及全美國各處的關係證券公司相通，往往可以在這種交易中尋找到很多追隨者。不管怎麽說，請不要忘記，賣回期權這一因素保障這家證券商立於不敗之地。他隻需要找到追隨者，就可以把手中的所有股票賣出，從中賺一大筆錢，還有正常的手續費用。
我想起一種剝奪方法，它來自華爾街上一位很有名氣的內線人士。
他會與某家大證券商的重量級交易員相會，有時甚至要見公司裏的一位小股東，說下麵這樣的話：
“老哥，感謝你們多次協助，我要回報你們，給你們提供一個賺錢的機會。為了吸收和我們往來的一家公司的資產，我們正在組建一家新公司。這隻股票會被我們炒高很大幅度。我計劃向你們賣出500股雄雞商店的股票，這隻股票當前的售價是72美元，你們隻需要支付65美元的價格。”
內線人士懷著感恩的心，向許多家證券商中的幾十位重量級交易員傳達這個消息。得到這位內線人士禮物的人都生活在華爾街，得到這隻可以賺錢的股票後，他們會怎麽做？肯定向所有能聯係到的人提出建議，希望他們買進這隻股票。發善心送禮的內線人士很清楚這一點。在這些人的幫助下，內線人士開創出一個市場，把自己的好東西高價賣給那些倒黴的大眾。
應該嚴禁某些出脫股票的方法。把掛牌上市的股票賣給普通大眾時，證券交易所不能允許采用分期付款的方法。無論對哪一種股票，正式掛牌報價都具有束縛作用。一隻股票需要的所有誘導因素都已經具備，有正式證據加入自由市場，也有價格上的差距。
賣股票時，還有一種經常見到的方法，它就是根據市場的需要增加股本。這種方法一點兒也不違反法律，不會把任何人投入監獄，隻會讓那些不夠聰明的大眾損失千百萬美元。相比改變股票的顏色，這種程序有很大的不同之處。
不管是用1股老股換2股、4股，還是10股，往往都是為了更容易銷售舊股票。1磅裝的股票很難賣到1美元，1/4磅裝的股票賣25美分也許相對容易，甚至可以賣到27或30美分。
股票為何變得容易賣出？大眾對此不管不顧，覺得這是華爾街的一個慈善行動。有頭腦的交易者卻不這樣想，他們謹慎地對待這種與“特洛伊木馬”頗為相像的東西。大眾要警惕這些。但是他們對此不屑一顧，所以每年都要虧掉幾百萬美元。
想要造謠或散播謠言，損害個人、公司的信用或業務，將遭到法律的製裁。也就是說，故意誤導大眾賣出，對證券的價值進行打壓，將遭到法律的製裁。形勢嚴峻時，懲處每一個質疑銀行支付能力的人，使擠兌恐慌的危險降低，這就是原先的目的。這樣對大眾也有保護作用，預防他們在低於真正價值時賣出股票。也就是說，對那些散布此類利空消息的人，美國的法律嚴懲不貸。
大眾買進股票時，怎樣才能預防在高於真正價值時下買進？那些散布利多消息的人，誰去懲治他們？任何人都不會擔負這種責任。股價十分高昂時，大眾聽信不署名的內線人士的建議，因買進股票而受到損失。相比之下，大眾在摜壓時聽信利空的建議，用比真正價值更低的價格把股票賣光，損失的資金更少一些。
正如當前用法律懲治散布空頭謊言的人那樣，假如可以用一部法律懲治散布多頭謊言的人，我堅信，這樣做可以讓大眾省下幾百萬美元。
承銷機構、作手，以及那些因為不署名發表樂觀言論而獲利的人，都會對你說，聽信謠言和不署名的聲明做交易，假如賠錢，隻能指責自己。如果這種說法合理，你完全可以說，那些因為愚蠢而吸毒上癮的人，無權得到任何保障。
證券交易所理當協助大眾免受不公平行為的損害。了解內幕的人要署名負責，才能讓大眾信賴自己對事實的聲明，認可自己的意見。署名為利多消息負責，並不會把這些消息變成事實，卻可以讓內線人士和董事們更加小心。
大眾不可忘記股票交易的要素。無須耗費精力在一隻股票上漲時對其做出解釋。不停地買進，股票價格也會不停地上漲。股票價格一直上漲，小幅度回檔偶爾會出現，隨著上漲而上漲，隻要是這種情況，大概就是比較安全的。假如股票價格經過長時間穩定上升，又慢慢逐步下跌，時而出現反彈現象，很明顯，價格向上走已經不再是阻力最小的路線，向下走才是。就是這種情況，有什麽必要尋找其中的原因呢？也許有充分的理由使股票價格下跌，不過隻有一小部分人知道這些理由。他們要麽不讓大眾知道這種理由，要麽告訴大眾這是一隻非常低廉的股票。大眾應該明白，知道內幕的少數人不會把真相宣揚出來，這就是這種遊戲的本質。
太多聲明都是沒有任何依據的，不管它是內線人士的聲明，還是官員的聲明。有時甚至找到不讓內線人士發表聲明的人。所謂的聲明，不過是在市場上擁有很大利益的人編織出的故事。證券價格上漲的某一個階段中，那些持有大量股票的內線人士允許專業人士給予幫助，這是為了更好地交易這隻股票。也許，大賭客可以從內線人士那裏得知什麽時候應該買進，但是不一定能得知什麽時候應該賣出。如此一來，大作手和大眾處境相同，不過，他一定要有一個可供自己出貨的大市場。此時放出的信息最能誤導大眾做出錯誤的判斷。在這種遊戲的每一個階段，你都不能相信某些內線人士。一般情況下，也許一位大公司的老板會憑借內線消息在市場中交易。事實上，他們並沒有撒謊，隻是不願意透露任何消息，覺得有時沉默是金。
幾十年來，我一直從事股票交易。這些年的經驗讓我意識到，任何人都無法做股票市場的常勝將軍，他隻是能在一些情況下，在個股中獲得利益。我已經這樣說過很多遍，就算再說一遍，我依然不覺得是在囉唆。投機無法保證絕對安全，所以就算是經驗豐富的交易者，也可能犯下錯誤，並因為錯誤給自己造成資金的損失。在華爾街，專家們很清楚，相比食物匱乏、瘟疫、收成少、政治改革，或一些常規性突發事件，在內線明牌的指導下交易更能讓人迅速破產。在華爾街，或者在別的地方，誰也找不到一條直達成功的平坦大道。既然如此，為什麽還要為自己增加路障呢？