初中剛畢業，我便在一家證券交易所打工，從事記價員的工作。我對數字十分敏感，在學校時僅用一年時間學完了三年的算術課程，心算是我最擅長的。在營業大廳的行情自動顯示儀附近，通常會坐著一位喊價的顧客。而作為在黑板上寫字的小工，我的工作就是將他喊出的價格寫在營業大廳的黑板上。無論他喊得有多快，我都能記住，不會出現任何紕漏。
辦公室裏的員工很多，我跟他們的關係不錯，都成了朋友。不過，如果市場非常火爆，我要從上午10點一直忙到下午3點，連和他們說話的時間都沒有。好在，我並不介意營業時間內一直這樣忙碌。
繁忙時，我總是盯著這些數字，腦子一刻不閑地思考著。那些寫在黑板上的報價，無外乎就是股票的價格，一股值多少錢之類。於我而言，它們隻是些數字，一些永遠在變化的數字。吸引我的，正是它們的變化。我不知道變化的原因，對此也不關心。在每個工作日的五個小時和周六的兩個小時裏，在我的腦海中閃現的都是那些數字無休止的變化。
正是這些培養了我對價格起伏的好奇心。我在數字方麵表現出超常的記憶能力，能清晰地記住股票價格變化前的每一個數字。多虧了我擅長的心算，它給我帶來很大的便利。
我發現股票價格變化前往往呈現出一些特征，相似的例子數不勝數。對這些例子進行歸納分析，可以幫助我預測行情，14歲的我在心中積累了大量股票價格變化的實例。有了這些積累，我開始有意識地對比股票當日和往日的走勢，來驗證之前的預測是否準確。不久後，我開始預測未來的價格走勢，股票曾經的價格波動是我唯一的向導。我的心裏有一本“內部簡訊”，上麵的信息實時更新。我期待著股票價格循著某種趨勢上下波動，而我可以準確抓住它變化的那一刻。我想，你能明白我的意思。
比如，你可以利用大盤這個“望遠鏡”看到哪裏的買盤超過賣盤。在股市這個戰場上，我用這種方法預測行情的準確率能達到七八成。
最初的這段經曆，讓我明白了一個道理：華爾街並無新鮮事。人類天生具有投機性，無論今天的股市如何瞬息萬變，如何不可思議，都不必驚訝，同樣的事情以前發生過，以後肯定也還會發生。這一點，我一直銘記於心。變動什麽時候發生？怎樣發生？這是我要想辦法弄明白的。把這些事情記住，就可以讓我獲得經驗並讓經驗發揮效用。
這種遊戲激發了我極大的好奇心。我想預測每一個熱門股票的波動，並且迫不及待地想去操作。於是，我將自己的股市觀察寫進預備的小本子裏。很多人喜歡在本子上模擬投資交易。這種練習賺與賠都無關痛癢，不會因賺幾百萬而趾高氣揚，也不會因賠幾百萬變成窮光蛋。我所做的則不然，我隻記錄下自己判斷正確或失誤的數字，以此推論之後可能出現的價格變化。我最感興趣的是某隻股票接下來的走向，以及驗證自己的推測是否準確，或者說驗證我是否出現錯誤。
研究一隻熱門股票時，隻要看到它當天的整個波動過程，我就能判斷，這隻股票是否還是老樣子，符合將要下跌10點或8點之前的慣常表現。我把這隻股票和它在周一時的價格記錄下來，根據它往日的表現推測它在周二和周三時將有何種變化。等時間到了，就和實際的盤勢進行對比。
正是通過這種方式，令我對大盤信息產生了興趣。價格的波動首先會和我腦子裏所記憶的這隻股票的數字升降關聯起來。波動自然有它的原因，但是大盤並不關注，也不可能去解釋這些原因。如今，我已經40歲，依然會像14歲時那樣不去做探究。這是因為，我們在兩三天，甚至幾周或幾個月內都不會搞明白某隻股票今天為何出現這種波動，追根究底又有何意義呢？
盤勢不會影響你的明天，它影響的是你的當下。你要立即采取行動，否則很快會被淘汰。這樣的悲劇在股市中屢見不鮮。
你會記得某一天，空管公司（hollowtube）的股票下跌了3點，而別的股票都在上漲。到了下周一你讀到一則消息，該公司的董事會通過了分紅方案，這就是原因。他們對下一步的計劃一清二楚，就算他們沒有把手中的股票賣出去，也不會購買。如此，股票出現下跌很正常，因為沒有內部人買進。
再來說說我做的行情備忘錄，這種工作大概持續了半年才結束。忙完工作之後，我並不急於下班回家，而是把對我有用的數字記錄下來，研究其中的規律。我經常尋找重複出現的價格，也就是所謂的分析盤勢，盡管當時我並沒有意識到這些。
一天，我在吃午飯，辦公室裏的一位比我年齡大些的男孩突然來找我。他壓低聲音，問我是否有錢。
我對他說：“你能告訴我你想幹什麽嗎？”
他回答說：“我得到一個非常準確的內線消息，從伯靈頓鐵路公司（burlingtonrailrood）傳出的。我希望找到合作者和我一起玩一把。”
我問他：“你說玩一把是什麽意思？”在我看來，隻有顧客——那些有很多錢的大爺——才有玩股票的資格，才能根據內線消息玩一把。難道不是這樣嗎？要花費幾百美元，甚至幾千美元，要富裕到擁有私家馬車、有頭戴絲絨帽的車夫的程度，才能玩這種遊戲。
他說：“我就是這個意思，玩一把。不知你有多少錢？”“你想要多少？”“我的5美元可以購買5股。”“你打算怎麽玩？”
他回答說：“我要去對賭商行[1]（bucketshop）那裏，把這些錢當作保證金，能買多少伯靈頓股票，就買多少。和撿錢沒什麽區別，我保證這隻股票會漲，不久後，我們的資金將翻一番。”
“你稍等。”我說，然後拿出了自己的小本子。
資金能否翻番，我並不太在意，令我好奇的是，他竟如此自信地說，伯靈頓鐵路的股價一定會上漲。假如他所言不虛，我應該能在自己所記錄的數字中發現相應的趨勢。我翻看了自己的小本子，果然不出我所料，伯靈頓鐵路的股價又像平時那樣，表現出上漲前出現的情形。這麽多年來，我始終沒有買過什麽東西，也沒有賣過什麽東西，甚至從不和別的男孩子賭博。我意識到自己遇到一個非常好的機會，可以借此判斷我的預測——也可以說是我的癖好——是否準確。假如我的備忘錄沒有什麽實際的用途，那預測的結果又有什麽說服力呢？於是，我把自己全部的積蓄都拿了出來。他到附近的對賭商行用我們共同的資金購買了一些伯靈頓鐵路的股票，兩天後賣出，我賺了3.21美元。
有了這個開端，我就開始參照自己的小本子去對賭商行做投機生意。吃午飯時，我可以趁機購買或售出，日複一日，我覺得其實購買和售出性質一樣。我玩的不是某一隻看好的股票，也不是求助某種理論，而是按照自己的一套規則。我所憑借的隻有腦海中的數據。在商行裏，交易者們參照刊登在報紙上的股價波動來買賣，這完全是在賭博，我使用的操作方法算是最好的。
不久後，投機生意賺的錢超過了我做記價員的工資，因此我選擇了辭職。剛開始，親友們都不讚成，當看到我的收獲後也就不再反對了。我不過是個小男孩，在工作中無法掙到高工資，卻可以從自己操作的投機生意中得到豐厚的回報。
我在15歲時賺到第一桶金——1000美元，幾個月就賺了這麽多。我把這1000美元現金——其中還不包括之前已經帶回家的錢——放在母親麵前時，她感到非常震驚。她說從沒聽說過哪個15歲的小男孩可以白手起家賺到這麽多錢，甚至不相信這些錢是真的。母親十分擔心，也很苦惱，她讓我把錢存進銀行，免得我受誘惑變壞。其實我的腦子裏隻想繼續證明自己的推測是正確的，並沒有什麽雜念。我隻有一個樂趣——用自己的腦袋去想，用實際行動證明自己做出的推測準確無誤。對我而言，保證金的唯一意義在於：一次投入10股，證明我的推斷準確無誤；一次投入100股，則證明我推斷的準確度是原來的10倍。這兩種做法需要的勇氣是一樣的。假如我的所有財產隻有10美元，要全部投入，遠比我已經有100萬美元，將其全部投入需要更大的勇氣。
總之，我在15歲就賺到很多錢，過上了不錯的生活。最初，我在相對較小的商行裏交易。這種商行如果出現一次交易20股的現象，大家會懷疑這是約翰?蓋茨（johnw.gates）或摩根（j.p.morgan）匿名的秘密操作。那時候，很少出現商行拒絕顧客來交易的現象，他們沒必要這樣做，即使在顧客押對寶的情況下，他們依然可以把顧客的錢賺到手。這個行業利潤十分豐厚，就算商行老老實實經營（用他們自稱的正派方式），也可以憑借股票價格的波動賺取顧客的錢，無須動用太大幅度的反向波動，就能將僅有0.75美元的保證金全部吸走。如果輸錢的人意欲抵賴，將永遠失去交易資格。
我沒有向任何人透露自己的交易秘訣，也沒有什麽人跟風。不管怎樣，這是我一個人的買賣，完全憑借自己的頭腦，不是嗎？假如我的推斷失誤，身邊的夥伴什麽忙也幫不上；假如我的推測完全正確，也沒有人能夠阻止不斷攀升的價格。當然，我有自己的朋友，卻始終堅持一個人操作，因為我實在不知道為何要把這一切告訴其他人。
不久後，開始出現這樣的狀況：我拿著自己的保證金走進商行，對方根本不收我的錢，隻告訴我那裏不歡迎我。我贏了他們的錢，令他們懷恨在心，還給我取了一個外號——“少年賭客”（boyplunger）。我不得不從這一家轉到另一家去，就這樣不停地周旋，甚至要用假名字。多麽嚴峻的形勢！最初階段，我不得不做些小額交易，僅購買15股或20股，甚至要在他們產生懷疑時故意輸錢，再猛地贏他們一筆。不久後，他們意識到，和我做交易要付出慘痛的代價。他們警告我不要再賺他們老板的錢，讓我到別的地方去。
我在一家大型的對賭商行做了幾個月的交易後，他們突然要趕走我，我便暗下決心：走之前一定要從他們身上大賺一筆。飯店大廳、周邊的鎮子，以及市區的其他地方，都有這家商行的分號。我走進一家飯店的大廳，向櫃台經理詢問了幾個問題，便開始交易。剛開始，我以自己獨特的方式操作一隻熱門股，總行打來電話惡狠狠地問他操作人是誰。經理問我時，我對他說自己叫愛德華?羅賓遜，家鄉在劍橋。他非常興奮地將這個消息上報了電話那端的大老板，對方又讓經理詢問我的相貌，我對經理說：“你就告訴他，我很矮，也很胖，黑黑的頭發，長著大胡子。”然而他還是如實地描述了我的相貌，接著就一直聽電話，最後漲紅了臉掛下電話，叫我馬上滾蛋。
我十分禮貌地問他：“他們怎麽對您說的？”
“他們說：‘我們已經提醒過你，不讓你和拉利?利維斯頓rrylivingston）做交易，你竟然讓他從我們這兒卷走了700美元，真是一個笨蛋！’”總行的人還向他說了一些別的話，但是他沒有全告訴我。
我把這家商行的分號挨個兒試了個遍，但他們所有人都認得我，始終不肯接收我的保證金。我進去觀看大盤時，甚至還被他們的員工侮辱。我試著在各個分號進行分散交易，隔一段時間去轉轉，尋找些交易的機會，然而很快還是會被他們認出來。
最終，我隻能去大都會證券經紀公司（cosmopolitanstockbrokeragpany），這家公司規模非常大，資金十分雄厚。
大都會的交易量非常大，在信用等級上被評為a級，新英格蘭地區的所有製造業中心都設有他們的分公司。他們立即答應和我進行交易，幾個月內，我在與他們的交易中有時候賺錢，有時候賠錢。最終，我又回到往日的情景。他們的行事風格和小商行不同，沒有直接拒絕和我進行交易，但這是因為他們害怕爆出對他們不利的消息，而不是因為他們具有公平競爭的精神。一個人賺了他們的錢不能成為他們拒絕和這個人做交易的理由，否則將讓他們顏麵盡失。他們強製我繳納3點的保證金，還逼迫我支付追加保證金，一開始是0.5點，接著是1點、1.5點。這簡直是綁架，當然，他們能做得出來，而且很容易辦到！假如你想購買一隻售價為90美元的美國鋼鐵公司（unitedstatessteelcorporation）的股票，你的單子上會寫：“美元購買10股美鋼”。假如你繳納1點保證金，就要保證股票價格不會跌破美元，否則就被清盤。在對賭商行，不會出現顧客被要求追加保證金的現象，也不會出現顧客痛苦地叫來交易員，要求將自己的股票賣出，以保護好自己本錢的現象。顧客判斷錯誤將導致一分不剩。
大都會向我提出要求，交易時必須加碼。這種手段很卑鄙，它意味著，假如我在股票價格是90美元時買進，我的單子上將顯示“美元購買10股美鋼”，而不是“美元購買10股美鋼”。我購買這隻股票後，就算股價上漲美元，我的交易持平依然要賠錢。並且，加上交易前強製繳納的3點保證金，如此算下來，同樣的錢交易量將減少2/3。我隻能按照他們的規矩做，否則就沒地方交易，因為隻有那家證券公司願意接收我的單子。
我有時候幸運，有時候倒黴，不過整體而言，還是贏的機會多一些。大都會對我的限製十分苛刻，也許已經超過對其他任何人的。即便如此，他們依然不滿足，故意設套給我鑽，卻被我憑借自己的第六感逃脫了。
我在前麵已經說過，大都會是我僅存的希望。在英格蘭地區，它是所有證券公司中資金最雄厚的一家，所以他們不限製交易。在每天堅持做股票的眾多顧客中，我是最大的顧客，我覺得那裏沒有任何個人交易者能超過我。他們擁有非常奢華的辦公室，看板的長度與營業大廳的長度一樣，非常大，顯示內容也非常齊全，你能在上麵找到所有東西的報價。這裏的“所有東西”說的是在紐約和波士頓證券交易所交易的股票，所有能在紐約、芝加哥、波士頓以及利物浦進行交易的東西都有，其中包括棉花、小麥、糧食和金屬。
你知道怎樣在證券公司做交易吧？你可以告訴營業員想購買哪隻股票，或售出哪隻股票，然後把錢交給他，等待他將報價單或報價板上看到的最新價格記錄下來。單子上寫的還有時間，與證券公司的委托單看上去非常相似。上麵詳細記錄股票的名稱、股數、交易日期、時間以及成交價。當你想平倉的時候，你可以跟營業員說。他會將最新的價格記錄下來，假如這並非一隻熱門股票，等報價單上刊登出下一個報價後，再將那個價格和時間記錄在你的單子上，在上麵簽字，然後遞交給你。你可以憑借這個單子前往會計那裏，支取單子上標明的現金。股票市場形勢嚴峻時，價格也許會超過你的保證金範圍，這時交易會自動平倉，你手中的單子變得和廢紙沒什麽兩樣。
在小型的對賭商行裏，人們可以進行小額交易，5股都行，購買單和售出單顏色不同，隻是一張小紙條。這樣的小商行有時會蒙受很大損失。比如說，大家在火爆的買空市場中買入量都很大，剛好又賭對了。在這種情況下，證券公司將扣除交易手續費。一隻價格為20美元的股票，你買入時，單子上寫的是美元，此時，你隻剩下3/4點的下降幅度賭價格上漲。
在新英格蘭地區，大都會擁有的客戶多達幾千個，算得上是一家最優秀的證券公司。我覺得自己是他們唯一害怕的顧客。即便他們提出嚴苛的保證金要求已經高達3點，我也並沒有因此減少太多交易量，而是在他們製定的規則下不停地買進或賣出，手中的股票甚至可以達到5000股。
好，現在我將告訴你後來發生的一件事。某天，我拋售了3500股美國製糖（sugar），共有7張500股的大粉紅委托單。大都會用的是大張委托單，可以在上麵的空白處填寫追加的保證金。你繳納的保證金越少，回旋餘地越小，對他們越有利，所以他們不可能要求你追加保證金的數額。在一些小的證券公司，如果你想追加保證金的數額，可以從他們那裏領取一張新單子。如此一來，他們就可以再次收取你的手續費，1點的隻能讓自己的股票下跌3/4點，否則就自動平倉，這1點的保證金就會輸得一幹二淨。再次繳納賣出的手續費，相當於一次全新的交易。
言歸正傳。我還能想起那一天，我繳納了1萬美元的保證金。
剛20歲時，我就賺到了1萬美元的現金。你肯定會覺得，隻有老洛克菲勒（johnd.rockefeller）才會帶著1萬美元的現金。我應該把我母親的話告訴你，她勸我找一份正經工作，要懂得見好就收。我費了不少工夫，告訴她，我的賺錢方式不是賭博，而是判斷，好不容易才說服她。1萬美元在她眼中是一筆巨款，但是，在我眼中隻是更多的保證金而已。
美國製糖價格是美元時，我拋售3500股，營業大廳中一個叫亨利?威廉姆斯的顧客拋售2500股。我已經養成習慣，經常坐在報價機旁邊，把自己的報價高聲告訴給報價板小工，讓他記錄下來。和我的推測一樣，很快，這隻股票下跌了兩點，短暫停留後繼續下跌。大盤非常疲軟，正像我所期待的那樣。突然，這隻股票意外地表現出徘徊勢頭。我的內心變得焦慮，開始煩躁不安，覺得應該從市場中退出。當時，美國製糖報出當天的最低價，也就是103美元，不過，我的信心不增反減，總覺得哪裏出了什麽問題，隻是看不出來。如果真的出現什麽問題，我又無法判斷，就沒有辦法防止它發生，從市場退出是最好的選擇。
我做事情不喜歡冒險，所以我一直都沒有冒險。在我還是個小孩子時，做一些事情前，我就要弄明白為什麽要這樣做。這次我找不到具體的原因，隻知道焦慮已經達到無法容忍的程度。我打電話叫來一位熟識的朋友戴夫?懷曼，告訴他：“戴夫，我需要你的幫助，坐在我的位置上，在美國製糖下個股價出現之前，先別急著報價可以嗎？”
他答應了我的請求。我從機器旁邊的位置上站起，讓他坐下報價，然後將7張糖業公司的單子從口袋中取出，來到櫃台邊的交易員麵前。這個交易員負責平倉交易。我在那裏佇立，在櫃台上倚靠著，在一個交易員無法看到的位置把單子攥在手中，因為我不清楚自己為何要從市場中退出。名叫湯姆?博恩漢姆的職員聽到電報機的嘀嗒聲之後，立即把頭轉過去聽。我把這一切都看在眼裏，覺得他們在設一個圈套，所以不想繼續等下去。戴夫?懷曼剛喊出“美國製……”我立即打斷他，用非常快的速度將單子放在交易員麵前的櫃台上，大喊道：“把美國製糖軋平！”由於戴夫還沒報完，所以湯姆隻能用上一成交價給我平倉。戴夫喊出的價格依然是103美元。
我推測此時美國製糖的價格已經跌破103美元。奇怪的電報機聲響像失控似的嘀嘀嗒嗒，我感覺周圍有人在耍花招。湯姆?伯納姆似乎要等待一個時機，他將我的單子放下，並沒有記錄，依然在認真地聽電報機的聲響。我發現這一點後，大聲對他喊：“你還等什麽，湯姆？快把103美元的價格寫在那些單子上。”
我的喊聲傳到營業大廳中每一個人的耳朵裏，他們開始看我，問發生了什麽事情。你應該明白，證券公司擠兌有時就像銀行擠兌那樣不斷擴大，大都會一直營業但並不能說明他們就沒有問題。大家習慣盲目跟風，看到一個客戶出現疑慮，就都變得疑慮重重。湯姆看上去非常不高興，不過還是向我走來，在我的單子上麵寫下“以103美元平倉”，接著塞給我那7張單子。他看上去滿臉不痛快。
湯姆與會計的窗口相隔不足8英尺。我還沒走到會計那裏把錢取出來，在機器附近的戴夫?懷曼便情緒激昂地高喊：“美國製糖108美元，我的老天！”現在知道已經太晚了，我隻大笑著衝湯姆喊：“夥計，剛才還不是這個樣子吧？”
這是一個圈套。亨利?威廉姆斯和我總共拋售6000股美國製糖，我們兩個的保證金，加上大廳中拋售美國製糖的其他單子，可以讓這家證券公司擁有8000～10000股。他們隻需要收取美國製糖公司股票2萬美元的保證金，大都會就有能力在紐約證券交易所中耍花招，通過把我們所有人都刷掉的方式賺一大筆錢。以前，如果證券公司意識到自己手中有很多某隻股票的多頭[2]單子，經常會尋找一些交易員打壓那隻股票，直到將所有做多的顧客都刷掉。通過這種方法，證券公司隻需要用少量的錢將幾百股控製住，便能賺回幾千美元，甚至幾萬美元。
大都會意欲教訓我、亨利?威廉姆斯和其他拋售美國製糖的人，他們用的就是這種方法。經過紐約的經紀商之手，他們將價格抬到108美元，價格立即下跌，將亨利和許多其他客戶都刷掉。報紙經常把這種股價莫名其妙地下跌，最後又立即上漲的現象叫作“證券公司的趕市”。
大都會給我設下圈套的事情過去還不到十天，一位紐約的作手竟然從他們手中賺走7萬多美元，真是太可笑啦！這個人是紐約證券交易所的會員，在市場上的影響力很大。1896年發生“布萊恩恐慌（bryanpanic）”時，他拋售所有股票，從此聲名遠播。他一直不按證券交易所的規則出牌，因為交易所的一些法規使他的某些計劃無法展開，這樣也避免了他損害交易所其他會員的利益。但是他想，若是從證券公司中帶走一些不義之財，也許交易所或警察局都無話可說。他往大都會的總公司和相對較大的分公司調派35名冒充客戶的合作者，在提前約定好的時間盡可能購買同一隻股票，這種行為得到公司經理的允許。他們得到的命令是，賺到的錢達到約定標準後，就從中撤出來。他首先在同黨間宣揚那隻股票將要上漲，再去證券交易所的交易廳，在場內交易員的輔助下抬高價格。如果選擇的股票合適，把股票價格抬高三四個點非常容易，所以這些交易員還以為他在老老實實做生意。他的合作者按照預先計劃，在證券公司賺到錢後，就把股票轉成現金。
聽人說，不算他的合作者們賺到的錢，他自己賺到的錢就高達7萬美元。他多次用這種手段在美國的紐約、波士頓、費城、芝加哥、辛辛那提和聖路易等地賺錢，都是一些規模較大的證券公司。西部聯合（westernunion）既不火爆也不慘淡，很容易通過炒作的手段調整股票價格，所以他非常喜歡操作這種股票。這種股票在某個價位時，他的合作者們買進，贏得2點利潤後再賣出，全部拋售後又賺3點利潤。前幾天，我在報紙上讀到一條訃聞，寫的就是這個人，他變得非常貧窮，也沒了名氣。假如他在1896年猝然長辭，紐約所有報紙都將在頭版至少刊登一篇關於他的專欄。如今，他的訃聞隻能被刊登在第五版，而且僅有寥寥的兩行字。
[1]對賭商行：非正規的股票經紀行。名義上進行股票等類似商品的交易，實際上是對股票、石油等價格進行賭博的機構。——譯者注
[2]多頭：證券、商品的投機方式之一，指投機者預測某種證券或商品會漲價，於是大量買進，待漲價後售出，賺取差額。——譯者注
辦公室裏的員工很多，我跟他們的關係不錯，都成了朋友。不過，如果市場非常火爆，我要從上午10點一直忙到下午3點，連和他們說話的時間都沒有。好在，我並不介意營業時間內一直這樣忙碌。
繁忙時，我總是盯著這些數字，腦子一刻不閑地思考著。那些寫在黑板上的報價，無外乎就是股票的價格，一股值多少錢之類。於我而言，它們隻是些數字，一些永遠在變化的數字。吸引我的，正是它們的變化。我不知道變化的原因，對此也不關心。在每個工作日的五個小時和周六的兩個小時裏，在我的腦海中閃現的都是那些數字無休止的變化。
正是這些培養了我對價格起伏的好奇心。我在數字方麵表現出超常的記憶能力，能清晰地記住股票價格變化前的每一個數字。多虧了我擅長的心算，它給我帶來很大的便利。
我發現股票價格變化前往往呈現出一些特征，相似的例子數不勝數。對這些例子進行歸納分析，可以幫助我預測行情，14歲的我在心中積累了大量股票價格變化的實例。有了這些積累，我開始有意識地對比股票當日和往日的走勢，來驗證之前的預測是否準確。不久後，我開始預測未來的價格走勢，股票曾經的價格波動是我唯一的向導。我的心裏有一本“內部簡訊”，上麵的信息實時更新。我期待著股票價格循著某種趨勢上下波動，而我可以準確抓住它變化的那一刻。我想，你能明白我的意思。
比如，你可以利用大盤這個“望遠鏡”看到哪裏的買盤超過賣盤。在股市這個戰場上，我用這種方法預測行情的準確率能達到七八成。
最初的這段經曆，讓我明白了一個道理：華爾街並無新鮮事。人類天生具有投機性，無論今天的股市如何瞬息萬變，如何不可思議，都不必驚訝，同樣的事情以前發生過，以後肯定也還會發生。這一點，我一直銘記於心。變動什麽時候發生？怎樣發生？這是我要想辦法弄明白的。把這些事情記住，就可以讓我獲得經驗並讓經驗發揮效用。
這種遊戲激發了我極大的好奇心。我想預測每一個熱門股票的波動，並且迫不及待地想去操作。於是，我將自己的股市觀察寫進預備的小本子裏。很多人喜歡在本子上模擬投資交易。這種練習賺與賠都無關痛癢，不會因賺幾百萬而趾高氣揚，也不會因賠幾百萬變成窮光蛋。我所做的則不然，我隻記錄下自己判斷正確或失誤的數字，以此推論之後可能出現的價格變化。我最感興趣的是某隻股票接下來的走向，以及驗證自己的推測是否準確，或者說驗證我是否出現錯誤。
研究一隻熱門股票時，隻要看到它當天的整個波動過程，我就能判斷，這隻股票是否還是老樣子，符合將要下跌10點或8點之前的慣常表現。我把這隻股票和它在周一時的價格記錄下來，根據它往日的表現推測它在周二和周三時將有何種變化。等時間到了，就和實際的盤勢進行對比。
正是通過這種方式，令我對大盤信息產生了興趣。價格的波動首先會和我腦子裏所記憶的這隻股票的數字升降關聯起來。波動自然有它的原因，但是大盤並不關注，也不可能去解釋這些原因。如今，我已經40歲，依然會像14歲時那樣不去做探究。這是因為，我們在兩三天，甚至幾周或幾個月內都不會搞明白某隻股票今天為何出現這種波動，追根究底又有何意義呢？
盤勢不會影響你的明天，它影響的是你的當下。你要立即采取行動，否則很快會被淘汰。這樣的悲劇在股市中屢見不鮮。
你會記得某一天，空管公司（hollowtube）的股票下跌了3點，而別的股票都在上漲。到了下周一你讀到一則消息，該公司的董事會通過了分紅方案，這就是原因。他們對下一步的計劃一清二楚，就算他們沒有把手中的股票賣出去，也不會購買。如此，股票出現下跌很正常，因為沒有內部人買進。
再來說說我做的行情備忘錄，這種工作大概持續了半年才結束。忙完工作之後，我並不急於下班回家，而是把對我有用的數字記錄下來，研究其中的規律。我經常尋找重複出現的價格，也就是所謂的分析盤勢，盡管當時我並沒有意識到這些。
一天，我在吃午飯，辦公室裏的一位比我年齡大些的男孩突然來找我。他壓低聲音，問我是否有錢。
我對他說：“你能告訴我你想幹什麽嗎？”
他回答說：“我得到一個非常準確的內線消息，從伯靈頓鐵路公司（burlingtonrailrood）傳出的。我希望找到合作者和我一起玩一把。”
我問他：“你說玩一把是什麽意思？”在我看來，隻有顧客——那些有很多錢的大爺——才有玩股票的資格，才能根據內線消息玩一把。難道不是這樣嗎？要花費幾百美元，甚至幾千美元，要富裕到擁有私家馬車、有頭戴絲絨帽的車夫的程度，才能玩這種遊戲。
他說：“我就是這個意思，玩一把。不知你有多少錢？”“你想要多少？”“我的5美元可以購買5股。”“你打算怎麽玩？”
他回答說：“我要去對賭商行[1]（bucketshop）那裏，把這些錢當作保證金，能買多少伯靈頓股票，就買多少。和撿錢沒什麽區別，我保證這隻股票會漲，不久後，我們的資金將翻一番。”
“你稍等。”我說，然後拿出了自己的小本子。
資金能否翻番，我並不太在意，令我好奇的是，他竟如此自信地說，伯靈頓鐵路的股價一定會上漲。假如他所言不虛，我應該能在自己所記錄的數字中發現相應的趨勢。我翻看了自己的小本子，果然不出我所料，伯靈頓鐵路的股價又像平時那樣，表現出上漲前出現的情形。這麽多年來，我始終沒有買過什麽東西，也沒有賣過什麽東西，甚至從不和別的男孩子賭博。我意識到自己遇到一個非常好的機會，可以借此判斷我的預測——也可以說是我的癖好——是否準確。假如我的備忘錄沒有什麽實際的用途，那預測的結果又有什麽說服力呢？於是，我把自己全部的積蓄都拿了出來。他到附近的對賭商行用我們共同的資金購買了一些伯靈頓鐵路的股票，兩天後賣出，我賺了3.21美元。
有了這個開端，我就開始參照自己的小本子去對賭商行做投機生意。吃午飯時，我可以趁機購買或售出，日複一日，我覺得其實購買和售出性質一樣。我玩的不是某一隻看好的股票，也不是求助某種理論，而是按照自己的一套規則。我所憑借的隻有腦海中的數據。在商行裏，交易者們參照刊登在報紙上的股價波動來買賣，這完全是在賭博，我使用的操作方法算是最好的。
不久後，投機生意賺的錢超過了我做記價員的工資，因此我選擇了辭職。剛開始，親友們都不讚成，當看到我的收獲後也就不再反對了。我不過是個小男孩，在工作中無法掙到高工資，卻可以從自己操作的投機生意中得到豐厚的回報。
我在15歲時賺到第一桶金——1000美元，幾個月就賺了這麽多。我把這1000美元現金——其中還不包括之前已經帶回家的錢——放在母親麵前時，她感到非常震驚。她說從沒聽說過哪個15歲的小男孩可以白手起家賺到這麽多錢，甚至不相信這些錢是真的。母親十分擔心，也很苦惱，她讓我把錢存進銀行，免得我受誘惑變壞。其實我的腦子裏隻想繼續證明自己的推測是正確的，並沒有什麽雜念。我隻有一個樂趣——用自己的腦袋去想，用實際行動證明自己做出的推測準確無誤。對我而言，保證金的唯一意義在於：一次投入10股，證明我的推斷準確無誤；一次投入100股，則證明我推斷的準確度是原來的10倍。這兩種做法需要的勇氣是一樣的。假如我的所有財產隻有10美元，要全部投入，遠比我已經有100萬美元，將其全部投入需要更大的勇氣。
總之，我在15歲就賺到很多錢，過上了不錯的生活。最初，我在相對較小的商行裏交易。這種商行如果出現一次交易20股的現象，大家會懷疑這是約翰?蓋茨（johnw.gates）或摩根（j.p.morgan）匿名的秘密操作。那時候，很少出現商行拒絕顧客來交易的現象，他們沒必要這樣做，即使在顧客押對寶的情況下，他們依然可以把顧客的錢賺到手。這個行業利潤十分豐厚，就算商行老老實實經營（用他們自稱的正派方式），也可以憑借股票價格的波動賺取顧客的錢，無須動用太大幅度的反向波動，就能將僅有0.75美元的保證金全部吸走。如果輸錢的人意欲抵賴，將永遠失去交易資格。
我沒有向任何人透露自己的交易秘訣，也沒有什麽人跟風。不管怎樣，這是我一個人的買賣，完全憑借自己的頭腦，不是嗎？假如我的推斷失誤，身邊的夥伴什麽忙也幫不上；假如我的推測完全正確，也沒有人能夠阻止不斷攀升的價格。當然，我有自己的朋友，卻始終堅持一個人操作，因為我實在不知道為何要把這一切告訴其他人。
不久後，開始出現這樣的狀況：我拿著自己的保證金走進商行，對方根本不收我的錢，隻告訴我那裏不歡迎我。我贏了他們的錢，令他們懷恨在心，還給我取了一個外號——“少年賭客”（boyplunger）。我不得不從這一家轉到另一家去，就這樣不停地周旋，甚至要用假名字。多麽嚴峻的形勢！最初階段，我不得不做些小額交易，僅購買15股或20股，甚至要在他們產生懷疑時故意輸錢，再猛地贏他們一筆。不久後，他們意識到，和我做交易要付出慘痛的代價。他們警告我不要再賺他們老板的錢，讓我到別的地方去。
我在一家大型的對賭商行做了幾個月的交易後，他們突然要趕走我，我便暗下決心：走之前一定要從他們身上大賺一筆。飯店大廳、周邊的鎮子，以及市區的其他地方，都有這家商行的分號。我走進一家飯店的大廳，向櫃台經理詢問了幾個問題，便開始交易。剛開始，我以自己獨特的方式操作一隻熱門股，總行打來電話惡狠狠地問他操作人是誰。經理問我時，我對他說自己叫愛德華?羅賓遜，家鄉在劍橋。他非常興奮地將這個消息上報了電話那端的大老板，對方又讓經理詢問我的相貌，我對經理說：“你就告訴他，我很矮，也很胖，黑黑的頭發，長著大胡子。”然而他還是如實地描述了我的相貌，接著就一直聽電話，最後漲紅了臉掛下電話，叫我馬上滾蛋。
我十分禮貌地問他：“他們怎麽對您說的？”
“他們說：‘我們已經提醒過你，不讓你和拉利?利維斯頓rrylivingston）做交易，你竟然讓他從我們這兒卷走了700美元，真是一個笨蛋！’”總行的人還向他說了一些別的話，但是他沒有全告訴我。
我把這家商行的分號挨個兒試了個遍，但他們所有人都認得我，始終不肯接收我的保證金。我進去觀看大盤時，甚至還被他們的員工侮辱。我試著在各個分號進行分散交易，隔一段時間去轉轉，尋找些交易的機會，然而很快還是會被他們認出來。
最終，我隻能去大都會證券經紀公司（cosmopolitanstockbrokeragpany），這家公司規模非常大，資金十分雄厚。
大都會的交易量非常大，在信用等級上被評為a級，新英格蘭地區的所有製造業中心都設有他們的分公司。他們立即答應和我進行交易，幾個月內，我在與他們的交易中有時候賺錢，有時候賠錢。最終，我又回到往日的情景。他們的行事風格和小商行不同，沒有直接拒絕和我進行交易，但這是因為他們害怕爆出對他們不利的消息，而不是因為他們具有公平競爭的精神。一個人賺了他們的錢不能成為他們拒絕和這個人做交易的理由，否則將讓他們顏麵盡失。他們強製我繳納3點的保證金，還逼迫我支付追加保證金，一開始是0.5點，接著是1點、1.5點。這簡直是綁架，當然，他們能做得出來，而且很容易辦到！假如你想購買一隻售價為90美元的美國鋼鐵公司（unitedstatessteelcorporation）的股票，你的單子上會寫：“美元購買10股美鋼”。假如你繳納1點保證金，就要保證股票價格不會跌破美元，否則就被清盤。在對賭商行，不會出現顧客被要求追加保證金的現象，也不會出現顧客痛苦地叫來交易員，要求將自己的股票賣出，以保護好自己本錢的現象。顧客判斷錯誤將導致一分不剩。
大都會向我提出要求，交易時必須加碼。這種手段很卑鄙，它意味著，假如我在股票價格是90美元時買進，我的單子上將顯示“美元購買10股美鋼”，而不是“美元購買10股美鋼”。我購買這隻股票後，就算股價上漲美元，我的交易持平依然要賠錢。並且，加上交易前強製繳納的3點保證金，如此算下來，同樣的錢交易量將減少2/3。我隻能按照他們的規矩做，否則就沒地方交易，因為隻有那家證券公司願意接收我的單子。
我有時候幸運，有時候倒黴，不過整體而言，還是贏的機會多一些。大都會對我的限製十分苛刻，也許已經超過對其他任何人的。即便如此，他們依然不滿足，故意設套給我鑽，卻被我憑借自己的第六感逃脫了。
我在前麵已經說過，大都會是我僅存的希望。在英格蘭地區，它是所有證券公司中資金最雄厚的一家，所以他們不限製交易。在每天堅持做股票的眾多顧客中，我是最大的顧客，我覺得那裏沒有任何個人交易者能超過我。他們擁有非常奢華的辦公室，看板的長度與營業大廳的長度一樣，非常大，顯示內容也非常齊全，你能在上麵找到所有東西的報價。這裏的“所有東西”說的是在紐約和波士頓證券交易所交易的股票，所有能在紐約、芝加哥、波士頓以及利物浦進行交易的東西都有，其中包括棉花、小麥、糧食和金屬。
你知道怎樣在證券公司做交易吧？你可以告訴營業員想購買哪隻股票，或售出哪隻股票，然後把錢交給他，等待他將報價單或報價板上看到的最新價格記錄下來。單子上寫的還有時間，與證券公司的委托單看上去非常相似。上麵詳細記錄股票的名稱、股數、交易日期、時間以及成交價。當你想平倉的時候，你可以跟營業員說。他會將最新的價格記錄下來，假如這並非一隻熱門股票，等報價單上刊登出下一個報價後，再將那個價格和時間記錄在你的單子上，在上麵簽字，然後遞交給你。你可以憑借這個單子前往會計那裏，支取單子上標明的現金。股票市場形勢嚴峻時，價格也許會超過你的保證金範圍，這時交易會自動平倉，你手中的單子變得和廢紙沒什麽兩樣。
在小型的對賭商行裏，人們可以進行小額交易，5股都行，購買單和售出單顏色不同，隻是一張小紙條。這樣的小商行有時會蒙受很大損失。比如說，大家在火爆的買空市場中買入量都很大，剛好又賭對了。在這種情況下，證券公司將扣除交易手續費。一隻價格為20美元的股票，你買入時，單子上寫的是美元，此時，你隻剩下3/4點的下降幅度賭價格上漲。
在新英格蘭地區，大都會擁有的客戶多達幾千個，算得上是一家最優秀的證券公司。我覺得自己是他們唯一害怕的顧客。即便他們提出嚴苛的保證金要求已經高達3點，我也並沒有因此減少太多交易量，而是在他們製定的規則下不停地買進或賣出，手中的股票甚至可以達到5000股。
好，現在我將告訴你後來發生的一件事。某天，我拋售了3500股美國製糖（sugar），共有7張500股的大粉紅委托單。大都會用的是大張委托單，可以在上麵的空白處填寫追加的保證金。你繳納的保證金越少，回旋餘地越小，對他們越有利，所以他們不可能要求你追加保證金的數額。在一些小的證券公司，如果你想追加保證金的數額，可以從他們那裏領取一張新單子。如此一來，他們就可以再次收取你的手續費，1點的隻能讓自己的股票下跌3/4點，否則就自動平倉，這1點的保證金就會輸得一幹二淨。再次繳納賣出的手續費，相當於一次全新的交易。
言歸正傳。我還能想起那一天，我繳納了1萬美元的保證金。
剛20歲時，我就賺到了1萬美元的現金。你肯定會覺得，隻有老洛克菲勒（johnd.rockefeller）才會帶著1萬美元的現金。我應該把我母親的話告訴你，她勸我找一份正經工作，要懂得見好就收。我費了不少工夫，告訴她，我的賺錢方式不是賭博，而是判斷，好不容易才說服她。1萬美元在她眼中是一筆巨款，但是，在我眼中隻是更多的保證金而已。
美國製糖價格是美元時，我拋售3500股，營業大廳中一個叫亨利?威廉姆斯的顧客拋售2500股。我已經養成習慣，經常坐在報價機旁邊，把自己的報價高聲告訴給報價板小工，讓他記錄下來。和我的推測一樣，很快，這隻股票下跌了兩點，短暫停留後繼續下跌。大盤非常疲軟，正像我所期待的那樣。突然，這隻股票意外地表現出徘徊勢頭。我的內心變得焦慮，開始煩躁不安，覺得應該從市場中退出。當時，美國製糖報出當天的最低價，也就是103美元，不過，我的信心不增反減，總覺得哪裏出了什麽問題，隻是看不出來。如果真的出現什麽問題，我又無法判斷，就沒有辦法防止它發生，從市場退出是最好的選擇。
我做事情不喜歡冒險，所以我一直都沒有冒險。在我還是個小孩子時，做一些事情前，我就要弄明白為什麽要這樣做。這次我找不到具體的原因，隻知道焦慮已經達到無法容忍的程度。我打電話叫來一位熟識的朋友戴夫?懷曼，告訴他：“戴夫，我需要你的幫助，坐在我的位置上，在美國製糖下個股價出現之前，先別急著報價可以嗎？”
他答應了我的請求。我從機器旁邊的位置上站起，讓他坐下報價，然後將7張糖業公司的單子從口袋中取出，來到櫃台邊的交易員麵前。這個交易員負責平倉交易。我在那裏佇立，在櫃台上倚靠著，在一個交易員無法看到的位置把單子攥在手中，因為我不清楚自己為何要從市場中退出。名叫湯姆?博恩漢姆的職員聽到電報機的嘀嗒聲之後，立即把頭轉過去聽。我把這一切都看在眼裏，覺得他們在設一個圈套，所以不想繼續等下去。戴夫?懷曼剛喊出“美國製……”我立即打斷他，用非常快的速度將單子放在交易員麵前的櫃台上，大喊道：“把美國製糖軋平！”由於戴夫還沒報完，所以湯姆隻能用上一成交價給我平倉。戴夫喊出的價格依然是103美元。
我推測此時美國製糖的價格已經跌破103美元。奇怪的電報機聲響像失控似的嘀嘀嗒嗒，我感覺周圍有人在耍花招。湯姆?伯納姆似乎要等待一個時機，他將我的單子放下，並沒有記錄，依然在認真地聽電報機的聲響。我發現這一點後，大聲對他喊：“你還等什麽，湯姆？快把103美元的價格寫在那些單子上。”
我的喊聲傳到營業大廳中每一個人的耳朵裏，他們開始看我，問發生了什麽事情。你應該明白，證券公司擠兌有時就像銀行擠兌那樣不斷擴大，大都會一直營業但並不能說明他們就沒有問題。大家習慣盲目跟風，看到一個客戶出現疑慮，就都變得疑慮重重。湯姆看上去非常不高興，不過還是向我走來，在我的單子上麵寫下“以103美元平倉”，接著塞給我那7張單子。他看上去滿臉不痛快。
湯姆與會計的窗口相隔不足8英尺。我還沒走到會計那裏把錢取出來，在機器附近的戴夫?懷曼便情緒激昂地高喊：“美國製糖108美元，我的老天！”現在知道已經太晚了，我隻大笑著衝湯姆喊：“夥計，剛才還不是這個樣子吧？”
這是一個圈套。亨利?威廉姆斯和我總共拋售6000股美國製糖，我們兩個的保證金，加上大廳中拋售美國製糖的其他單子，可以讓這家證券公司擁有8000～10000股。他們隻需要收取美國製糖公司股票2萬美元的保證金，大都會就有能力在紐約證券交易所中耍花招，通過把我們所有人都刷掉的方式賺一大筆錢。以前，如果證券公司意識到自己手中有很多某隻股票的多頭[2]單子，經常會尋找一些交易員打壓那隻股票，直到將所有做多的顧客都刷掉。通過這種方法，證券公司隻需要用少量的錢將幾百股控製住，便能賺回幾千美元，甚至幾萬美元。
大都會意欲教訓我、亨利?威廉姆斯和其他拋售美國製糖的人，他們用的就是這種方法。經過紐約的經紀商之手，他們將價格抬到108美元，價格立即下跌，將亨利和許多其他客戶都刷掉。報紙經常把這種股價莫名其妙地下跌，最後又立即上漲的現象叫作“證券公司的趕市”。
大都會給我設下圈套的事情過去還不到十天，一位紐約的作手竟然從他們手中賺走7萬多美元，真是太可笑啦！這個人是紐約證券交易所的會員，在市場上的影響力很大。1896年發生“布萊恩恐慌（bryanpanic）”時，他拋售所有股票，從此聲名遠播。他一直不按證券交易所的規則出牌，因為交易所的一些法規使他的某些計劃無法展開，這樣也避免了他損害交易所其他會員的利益。但是他想，若是從證券公司中帶走一些不義之財，也許交易所或警察局都無話可說。他往大都會的總公司和相對較大的分公司調派35名冒充客戶的合作者，在提前約定好的時間盡可能購買同一隻股票，這種行為得到公司經理的允許。他們得到的命令是，賺到的錢達到約定標準後，就從中撤出來。他首先在同黨間宣揚那隻股票將要上漲，再去證券交易所的交易廳，在場內交易員的輔助下抬高價格。如果選擇的股票合適，把股票價格抬高三四個點非常容易，所以這些交易員還以為他在老老實實做生意。他的合作者按照預先計劃，在證券公司賺到錢後，就把股票轉成現金。
聽人說，不算他的合作者們賺到的錢，他自己賺到的錢就高達7萬美元。他多次用這種手段在美國的紐約、波士頓、費城、芝加哥、辛辛那提和聖路易等地賺錢，都是一些規模較大的證券公司。西部聯合（westernunion）既不火爆也不慘淡，很容易通過炒作的手段調整股票價格，所以他非常喜歡操作這種股票。這種股票在某個價位時，他的合作者們買進，贏得2點利潤後再賣出，全部拋售後又賺3點利潤。前幾天，我在報紙上讀到一條訃聞，寫的就是這個人，他變得非常貧窮，也沒了名氣。假如他在1896年猝然長辭，紐約所有報紙都將在頭版至少刊登一篇關於他的專欄。如今，他的訃聞隻能被刊登在第五版，而且僅有寥寥的兩行字。
[1]對賭商行：非正規的股票經紀行。名義上進行股票等類似商品的交易，實際上是對股票、石油等價格進行賭博的機構。——譯者注
[2]多頭：證券、商品的投機方式之一，指投機者預測某種證券或商品會漲價，於是大量買進，待漲價後售出，賺取差額。——譯者注