7.7 監管
區塊鏈：技術驅動金融 作者：阿爾文德·納拉亞南 / 約什·貝努 等 投票推薦 加入書簽 留言反饋
現在讓我們來直接談談監管問題。監管通常背負惡名，親比特幣派尤其不喜歡這個詞。這些人認為，監管是一種官僚主義，它們根本就不了解我的業務，不懂我做的事情，隻會橫插一腳，把事情搞砸。監管是一種負擔，它不僅愚蠢，而且毫無意義。這種觀點很普遍，而且容易得到認同，它也許不無道理，但此處我們不再重複了。
相反，在本節中，我們將探討為什麽監管有時是可取的，因為很多人並不理解這種觀點。澄清一點，我們雖然在本節要花大量篇幅來解釋為什麽監管有時是一件好事，這並不代表我們支持對比特幣進行全麵監管。但是我們想讓認為監管生而可惡的社區聽到一點不同的聲音。
讚成監管的基本原因是：當市場失靈並帶來大家一致認可的惡果時，監管可以介入，並解決這種失靈。由於市場並不總是給出最優的結果，所以我們說監管有時是有益的。
我們可以用經濟學術語更為準確地表達這一觀點。我們擔心市場會失靈，“失靈”的意思，並不是說壞事發生，或者有人覺得他們被敲詐或被不公平對待。我們指的是，對市場參與者進行不同的商品分配，這會讓每個人更好，或者至少不會更差。這種不同的分配被稱為帕累托改進（pareto improvement）。
檸檬市場
檸檬市場（lemons market,也稱為次品市場）是可能導致市場失靈的一個經典案例。檸檬市場的名稱起源於汽車銷售行業，但這個概念並不局限於這個行業。假設所有汽車要麽優質要麽劣質，沒有中間地帶。製造一輛優質汽車的成本比一輛劣質汽車的成本高不了多少，但對於購買汽車的人來說好處則多很多。
如果市場運行良好（即經濟學家所說的“有效運行”），汽車銷售商會向顧客提供更多優質汽車。這是因為，雖然優質汽車價格較高，但大多數消費者更喜歡優質汽車，願意花更多的錢購買。所以，在假設條件下，市場會提供這樣令人愉悅的結果。
但是假設顧客分辨不出哪些汽車是優質的，哪些是劣質的。一輛劣質汽車（一個“檸檬”，俗稱次品）從外觀上看上去似乎很不錯，但顧客不知道它會不會明天就熄火，還是可以開很久。銷售商很可能知道它是一個次品，但是顧客是分辨不出來的。
接下來，我們考慮這種檸檬市場是如何驅動人們的消費行為的。作為一名消費者，由於在購買汽車前根本看不出區別，即便銷售商告訴顧客這輛車非常好，顧客隻需要多掏100美元就可以買下，顧客未必會相信他，也就不願意掏多餘的錢買一輛優質汽車。
由此帶來的結果是，生產商並不會因為多賣出一輛優質汽車而多賺一筆錢。事實上，每賣一輛優質汽車，它們反倒賠錢，因為優質汽車的生產成本更高，它們並沒有賺到差價。最終，生產商隻生產劣質汽車，而顧客對自己所購買到的商品非常不滿，市場就卡在這個平衡上。
與正常運行的市場相比，這個結果對每個人來說都更糟糕。它對消費者來說更糟，因為他們不得不湊合使用劣質汽車。在一個運行更加有效的市場中，他們可能隻需要多花一點錢，就可以購買到質量好得多的汽車。對於生產商來說也很糟，因為市場中出售的汽車都是次品，消費者可能就不會買那麽多汽車，因此，銷售汽車獲得的利潤要比在一個健康市場上的利潤少得多。
這個現象就是市場失靈。檸檬市場並不專指汽車行業。任何待售的存在信息不對稱（asymmetric information，即買方或賣方中的一方比另一方對商品品質的了解要多）的商品或小部件都會遭遇市場失靈。經濟學文獻可以提供汽車行業以外的更多案例。
修複檸檬市場
通過一些市場手段，可以修複檸檬市場。一種手段是通過賣方的信譽。如果賣方總是實話實說，告訴買方哪些是優質品哪些是劣質品，久而久之，這個賣方就會被大家認為是誠實的。一旦有了這種信譽，它們就能夠以更高的價格出售優質汽車，因為消費者會相信它們說的話，市場也就可以更有效地運行。這一手段有時奏效，有時無效，取決於對市場所做的假設是否準確。當然，它即便有效，也比不上消費者能夠分辨商品質量好壞的市場。而且，生產者需要一段時間才能建立自己的信譽。這也就要求它們必須要在一段時間內以低價銷售優質的商品，直到消費者意識到它們的誠實可靠。這加大了誠信賣家進入市場的難度。
還有另外一個潛在問題，即便是一個一直有誠信的賣家，當它決定退出市場（比如因為銷售額下降）時，就不再有動力繼續對買方說實話。它可能會趁機大肆欺騙買方，然後關門大吉。因此，在賣家一開始進入市場或決定退出市場時，通過賣家信譽來修複檸檬市場的方式並不一定奏效。
對於消費者不會從同一個買家重複購買商品的行業，或者商品是新興事物，賣方還沒有足夠的時間建立起信譽的行業，通過信譽修複檸檬市場的手段也很可能不會奏效。像比特幣這樣的高科技市場就麵臨這樣的問題。
另一種修複檸檬市場的手段是擔保。賣家向買家提供擔保，也就是，如果商品最終被證明是劣質的，賣家會換貨或退款。這種方法是比較有效的，但也存在一個問題：擔保也是另一種可能存在質量高低的商品！如果是一個劣質擔保，當購買的商品出現問題後，賣家可能根本就不兌現之前的承諾，或者在買家要求兌現擔保承諾的過程中故意設置各種難題。
通過監管手段修複
如果確實存在一個檸檬市場，而且上述所有的市場手段均未奏效，那麽監管可能會幫上忙。具體來說，監管可以通過以下三種方法修複檸檬市場。
第一種方法是，監管可以要求信息公開。比如，可以要求所有的汽車都貼上標簽，標明它是優質汽車還是劣質汽車，並對造假的企業施以處罰。這可以讓消費者了解他們之前並不了解的信息。第二種監管方法是出具質量標準，隻有通過質量標準檢測的汽車才可以出售，否則不得出售。有了這樣一個標準，隻有優質汽車才能夠通過質量檢測。如果監管奏效，可能會導致市場上隻有單一質量的汽車，但至少都是優質汽車。第三種方法是，監管可以要求所有的銷售方出具擔保，並強製執行這些擔保，這樣，銷售方就必須對其做出的承諾負責。
所有這些監管手段都可能失效，它們可能達不到預想效果，可能會寫得不好、誤用，或者對賣家造成負擔。但是這種監管為檸檬市場導致的市場失靈問題提供了一個可能的解決方案。例如，一些支持對比特幣交易市場進行監管的人，有時就認為它是個檸檬市場。
串謀和反壟斷法
市場不以最優方式運作的另一個例子就是價格壟斷。價格壟斷是指不同賣家相互串通，一致上調或下調價格的做法。另一個與之相關的情況是，本應該是競爭關係的公司決定不再相互競爭。例如，某市有兩家麵包店，它們商量好，一家隻賣鬆餅而另一家隻賣麵包圈，這樣，比它們兩家同時既賣鬆餅又賣麵包圈的競爭要小得多。競爭減少，商品價格自然上漲，商家對市場的運行造成阻礙。
總之，一個正常運轉的市場主要通過競爭來保護消費者權益。賣家必須以最優惠的價格向顧客提供最好的產品來進行競爭，否則，它們就沒有業務。價格壟斷或串謀行為規避了競爭。如果人們采取措施規避競爭，這是另一種形式的市場失靈。
在大多數司法管轄區，商量好漲價或者不競爭的行為是違法的。這是反壟斷法或競爭法的一部分內容。這一法律的目的是限製蓄意阻礙或損害競爭的行為。一般來說，它更側重於限製諸如通過並購減少競爭的行為，而不是為消費者提供物美價廉的商品。反壟斷法很複雜，我們隻做了一些簡單介紹，但它為市場失靈後，法律如何介入並糾正市場失靈提供了一個案例。
相反，在本節中，我們將探討為什麽監管有時是可取的，因為很多人並不理解這種觀點。澄清一點，我們雖然在本節要花大量篇幅來解釋為什麽監管有時是一件好事，這並不代表我們支持對比特幣進行全麵監管。但是我們想讓認為監管生而可惡的社區聽到一點不同的聲音。
讚成監管的基本原因是：當市場失靈並帶來大家一致認可的惡果時，監管可以介入，並解決這種失靈。由於市場並不總是給出最優的結果，所以我們說監管有時是有益的。
我們可以用經濟學術語更為準確地表達這一觀點。我們擔心市場會失靈，“失靈”的意思，並不是說壞事發生，或者有人覺得他們被敲詐或被不公平對待。我們指的是，對市場參與者進行不同的商品分配，這會讓每個人更好，或者至少不會更差。這種不同的分配被稱為帕累托改進（pareto improvement）。
檸檬市場
檸檬市場（lemons market,也稱為次品市場）是可能導致市場失靈的一個經典案例。檸檬市場的名稱起源於汽車銷售行業，但這個概念並不局限於這個行業。假設所有汽車要麽優質要麽劣質，沒有中間地帶。製造一輛優質汽車的成本比一輛劣質汽車的成本高不了多少，但對於購買汽車的人來說好處則多很多。
如果市場運行良好（即經濟學家所說的“有效運行”），汽車銷售商會向顧客提供更多優質汽車。這是因為，雖然優質汽車價格較高，但大多數消費者更喜歡優質汽車，願意花更多的錢購買。所以，在假設條件下，市場會提供這樣令人愉悅的結果。
但是假設顧客分辨不出哪些汽車是優質的，哪些是劣質的。一輛劣質汽車（一個“檸檬”，俗稱次品）從外觀上看上去似乎很不錯，但顧客不知道它會不會明天就熄火，還是可以開很久。銷售商很可能知道它是一個次品，但是顧客是分辨不出來的。
接下來，我們考慮這種檸檬市場是如何驅動人們的消費行為的。作為一名消費者，由於在購買汽車前根本看不出區別，即便銷售商告訴顧客這輛車非常好，顧客隻需要多掏100美元就可以買下，顧客未必會相信他，也就不願意掏多餘的錢買一輛優質汽車。
由此帶來的結果是，生產商並不會因為多賣出一輛優質汽車而多賺一筆錢。事實上，每賣一輛優質汽車，它們反倒賠錢，因為優質汽車的生產成本更高，它們並沒有賺到差價。最終，生產商隻生產劣質汽車，而顧客對自己所購買到的商品非常不滿，市場就卡在這個平衡上。
與正常運行的市場相比，這個結果對每個人來說都更糟糕。它對消費者來說更糟，因為他們不得不湊合使用劣質汽車。在一個運行更加有效的市場中，他們可能隻需要多花一點錢，就可以購買到質量好得多的汽車。對於生產商來說也很糟，因為市場中出售的汽車都是次品，消費者可能就不會買那麽多汽車，因此，銷售汽車獲得的利潤要比在一個健康市場上的利潤少得多。
這個現象就是市場失靈。檸檬市場並不專指汽車行業。任何待售的存在信息不對稱（asymmetric information，即買方或賣方中的一方比另一方對商品品質的了解要多）的商品或小部件都會遭遇市場失靈。經濟學文獻可以提供汽車行業以外的更多案例。
修複檸檬市場
通過一些市場手段，可以修複檸檬市場。一種手段是通過賣方的信譽。如果賣方總是實話實說，告訴買方哪些是優質品哪些是劣質品，久而久之，這個賣方就會被大家認為是誠實的。一旦有了這種信譽，它們就能夠以更高的價格出售優質汽車，因為消費者會相信它們說的話，市場也就可以更有效地運行。這一手段有時奏效，有時無效，取決於對市場所做的假設是否準確。當然，它即便有效，也比不上消費者能夠分辨商品質量好壞的市場。而且，生產者需要一段時間才能建立自己的信譽。這也就要求它們必須要在一段時間內以低價銷售優質的商品，直到消費者意識到它們的誠實可靠。這加大了誠信賣家進入市場的難度。
還有另外一個潛在問題，即便是一個一直有誠信的賣家，當它決定退出市場（比如因為銷售額下降）時，就不再有動力繼續對買方說實話。它可能會趁機大肆欺騙買方，然後關門大吉。因此，在賣家一開始進入市場或決定退出市場時，通過賣家信譽來修複檸檬市場的方式並不一定奏效。
對於消費者不會從同一個買家重複購買商品的行業，或者商品是新興事物，賣方還沒有足夠的時間建立起信譽的行業，通過信譽修複檸檬市場的手段也很可能不會奏效。像比特幣這樣的高科技市場就麵臨這樣的問題。
另一種修複檸檬市場的手段是擔保。賣家向買家提供擔保，也就是，如果商品最終被證明是劣質的，賣家會換貨或退款。這種方法是比較有效的，但也存在一個問題：擔保也是另一種可能存在質量高低的商品！如果是一個劣質擔保，當購買的商品出現問題後，賣家可能根本就不兌現之前的承諾，或者在買家要求兌現擔保承諾的過程中故意設置各種難題。
通過監管手段修複
如果確實存在一個檸檬市場，而且上述所有的市場手段均未奏效，那麽監管可能會幫上忙。具體來說，監管可以通過以下三種方法修複檸檬市場。
第一種方法是，監管可以要求信息公開。比如，可以要求所有的汽車都貼上標簽，標明它是優質汽車還是劣質汽車，並對造假的企業施以處罰。這可以讓消費者了解他們之前並不了解的信息。第二種監管方法是出具質量標準，隻有通過質量標準檢測的汽車才可以出售，否則不得出售。有了這樣一個標準，隻有優質汽車才能夠通過質量檢測。如果監管奏效，可能會導致市場上隻有單一質量的汽車，但至少都是優質汽車。第三種方法是，監管可以要求所有的銷售方出具擔保，並強製執行這些擔保，這樣，銷售方就必須對其做出的承諾負責。
所有這些監管手段都可能失效，它們可能達不到預想效果，可能會寫得不好、誤用，或者對賣家造成負擔。但是這種監管為檸檬市場導致的市場失靈問題提供了一個可能的解決方案。例如，一些支持對比特幣交易市場進行監管的人，有時就認為它是個檸檬市場。
串謀和反壟斷法
市場不以最優方式運作的另一個例子就是價格壟斷。價格壟斷是指不同賣家相互串通，一致上調或下調價格的做法。另一個與之相關的情況是，本應該是競爭關係的公司決定不再相互競爭。例如，某市有兩家麵包店，它們商量好，一家隻賣鬆餅而另一家隻賣麵包圈，這樣，比它們兩家同時既賣鬆餅又賣麵包圈的競爭要小得多。競爭減少，商品價格自然上漲，商家對市場的運行造成阻礙。
總之，一個正常運轉的市場主要通過競爭來保護消費者權益。賣家必須以最優惠的價格向顧客提供最好的產品來進行競爭，否則，它們就沒有業務。價格壟斷或串謀行為規避了競爭。如果人們采取措施規避競爭，這是另一種形式的市場失靈。
在大多數司法管轄區，商量好漲價或者不競爭的行為是違法的。這是反壟斷法或競爭法的一部分內容。這一法律的目的是限製蓄意阻礙或損害競爭的行為。一般來說，它更側重於限製諸如通過並購減少競爭的行為，而不是為消費者提供物美價廉的商品。反壟斷法很複雜，我們隻做了一些簡單介紹，但它為市場失靈後，法律如何介入並糾正市場失靈提供了一個案例。