第12章 通貨膨脹的病理與藥方(1)
我們的誠信與危機（財經郎眼06） 作者：郎鹹平 王牧笛 王今等 投票推薦 加入書簽 留言反饋
金融危機的陰影剛剛過去，通貨膨脹的烏雲又大舉壓境。從年初的“豆你玩”、“蒜你狠”、“薑你軍”，到近期的“糖高宗”，幾個月來，農產品價格像脫韁的野馬一路狂飆。10月25日，休克了近5個月的成品油價又宣布上調。10月21日國家統計局發布的前三季度經濟數據顯示，9月份居民消費價格指數同比上漲3.6%，年內第四次突破3%的警戒線，漲幅創23個月以來新高。而央行繼2007年7月20日以來首度加息，更使得民眾開始擔憂通貨膨脹時代的到來。
我們拿什麽抗通貨膨脹
黃金為什麽會漲？不是因為它能抵抗通貨膨脹，而是大家對於美元蒸發等等問題感到恐懼，所以去買黃金。它不是用來抵抗通貨膨脹的，現在隻有中國有通貨膨脹。很多人得出了一個結論，說中國的通貨膨脹時代到來了，隻有買股票才能對抗通貨膨脹。這是在中國特殊的環境之下得出的結論，不靠譜的。
（嘉賓介紹：李銀，財經評論員）
王牧笛：郎教授、李銀，最近我從網友那裏學了一個新詞兒，叫“太給力了”。比如說，我們聊一個新鮮熱辣的話題，網友就會評論說“太給力了”，如果聊的話題比較溫和，網友就會說“不太給力”。這次咱們得給一下力。最近財經界關注的一個話題，就是通貨膨脹時代快到來了。
李銀：不單是財經界，我覺得民生更關注這個話題，老百姓也很關心。
王牧笛：所以我們“給力”關注一下。看一個短片：金融危機的陰影剛剛過去，通貨膨脹的烏雲又大舉壓境。從年初的“豆你玩”、“蒜你狠”、“薑你軍”，到近期的“糖高宗”，幾個月來，農產品價格像脫韁的野馬一路狂飆。10月25日，休克了近5個月的成品油價又宣布上調。10月21日國家統計局發布的前三季度經濟數據顯示，9月份居民消費價格指數同比上漲3.6%，年內第四次突破3%的警戒線，漲幅創23個月以來新高。而央行繼2007年7月20日以來首度加息，更使得民眾開始擔憂通貨膨脹時代的到來。
王牧笛：“十一”黃金周的時候，我去城隍廟逛，發現那裏有一個老鳳祥銀樓，裏麵全都是人，我當時以為大家是在搶購世博會的門票，後來發現不是，是在搶購黃金，不是買那種飾品，而是買那種足金的500克的金條。後來我看報道說，那個銀樓的營業額一天時間就過百萬。
郎鹹平：買金條是為了保值。
李銀：其實不單是上海，很多地方的銀行都推薦客戶去買黃金。目前情況下並不是不可以，不過我們要關注美元的變化。
郎鹹平：你講得很好。首先我們要搞清楚一個問題，就是黃金是誰在控製？黃金跟美元是掛鉤的，對不對，也就是說，黃金基本上都是美國在控製。自金融海嘯以來，尤其是2008年11月份之後，黃金從700美元一盎司開始上漲，漲到1000多美元，漲了快一倍了。這是一種什麽心態你知道嗎？就是說整個世界對紙幣都不信任了。以前你要看黃金走勢的話，你得先預估一下美元的走勢。為什麽？因為黃金隻是一個手段，美元才是真正的目的。我舉個例子，每當美國政府想拉抬美元價格的時候，它就會去找華爾街的公司打壓金價，讓黃金的投資人受到損失，然後這些投資人就會離開黃金市場，去幹嘛呢？購買美元。
李銀：對，他們會轉向買美元。
郎鹹平：然後美元就漲了。一般來講，就是黃金跌，美元會漲。所以很多人就認為，黃金跟美元是一個相反的翹翹板，其實不是的。金融海嘯之後，發生了一件很有意思的事情，金融海嘯的根源是美國，那美元肯定是完了，對不對？但是，你發現沒有，所有貨幣都在跌，隻有美元狂漲。這是怎麽回事呢？其實是美國政府特意使美金上漲的，這樣就滿足了大家在危機時候逃避風險的心理，因此使得美元成為唯一的避險貨幣。其他貨幣，包括歐元、澳元全部都狂跌。
李銀：所以那時候各國就開始儲備美金了。
郎鹹平：對。所以大家不要把美金看成什麽垃圾，絕對不是的。現在我們媒體上經常報道說美國大量印發鈔票，美元要貶值。沒這回事的。為什麽在危機時刻黃金會漲，美金會漲？黃金為什麽會漲？不是因為它能抵抗通貨膨脹，而是大家對於美元蒸發等等問題感到恐懼，所以去買黃金。它不是用來抵抗通貨膨脹的，現在隻有中國有通貨膨脹。其他國家，包括美國是沒有通貨膨脹的，相反還有通貨緊縮的問題。
李銀：去年9月份的時候，我還看過郎教授跟樊綱的一個論戰。樊綱認為2009年中國的經濟是低位徘徊，沒有通脹的風險。而教授已經認為當時會有通脹風險，而且會有滯脹的可能。
郎鹹平：對，結果呢？
李銀：結果就是通脹是事實。我覺得挺好玩的。
王牧笛：所以說黃金成了對抗通貨膨脹的一種投資方向。但是現在更多的人把股票跟對抗通貨膨脹關聯起來。現在有一種被濫用的說法，就是從1991年年初到2009年年底，這19年間的上證指數，平均每年上漲18.63%，就等於19年來上漲了30倍。所以很多人就得出了一個結論，說中國的通貨膨脹時代到來了，隻有買股票才能對抗通貨膨脹。
郎鹹平：這是在中國特殊的環境之下得出的結論，不靠譜的。因為我們的股票市場是很奇怪的。舉個例子，2009年我們股市的回報率是64.43%，cpi是-0.7%，剛好相反，這有什麽關聯呢？我們再看看美國，美國的股市比我們成熟得多，如果股市跟通脹有關係的話，那在美國一定會顯現出來，可是我們看到的數據並不是這樣子的。上個世紀五六十年代，美國的通脹率都是百分之二點幾，都不到3%。但是，50年代的股票回報率是16.7%，60年代是5.2%，差這麽多，這說明它並沒有一個必然的關聯。
李銀：我覺得這個觀點應該是基於地產調控，尤其是限購之後，很多資金要找一個出路，所以他們就建議投資在股票上。它其實不是對抗通貨膨脹，而是目前一個好的投資機會。
郎鹹平：對，是這麽理解。
王牧笛：所以現在這兩個方向看似是對抗通貨膨脹，其實並沒有本質的關聯。
郎鹹平：最近這個股市漲就是你剛剛講的打壓樓市的結果，大量避險資金從樓市流出來，幹嘛呢，炒大盤股。最近這幾天又不一樣了，因為“十二五”規劃要出來了。
李銀：現在還沒有完全出來，年底會出來。
王牧笛：現在是叫意見，征求意見稿。
李銀：我注意到住建部和有關部委做的“十二五”的地產規劃草案，裏麵說地產還是一個發展規劃，而不是一個調控規劃。就是說，未來五年地產還是我們的經濟支柱，這個時間還是蠻長的。
王牧笛：這個東西綁架了中國經濟。要想鬆綁是挺難的一件事情。
郎鹹平：對。我們中國今天的問題是什麽？是嚴重的產能過剩，就是供給遠遠大於需求，到最後我們發現真正有需求的隻有地產。到最後就是地產綁架了中國，這還得了？
王牧笛：說起產能過剩，有一個論調說產能過剩也是一種有效抵抗通貨膨脹的辦法。
郎鹹平：可我們的產能過剩不是為了控製通貨膨脹而故意產能過剩，而是因為我們的一大堆所謂的刺激政策，我們的過度投資造成的。而且目前產能過剩還在持續惡化，惡化的結果是什麽呢？比如說鋼材，生產出來沒人要怎麽辦？那當然要降低價格了，對不對？所以說，我們不是因為要對抗通貨膨脹才造成的產能過剩，這個不要搞錯了。
通貨膨脹是窮人的眼淚
以前的提問方式是“還有什麽要漲價？”現在的提問方式變成“還有什麽不漲價？”提問的方式都發生變化了。列寧有句名言，“通貨膨脹是對勞動人民的剝削”。現在媒體給了個詩化的語言，說“通貨膨脹是窮人的眼淚”。
王牧笛：我們剛才聊的這幾種對抗通脹的方式，基本都是一些人想象出來的，基本站不住腳，可是為什麽會有人這麽做呢？是因為現在民眾對物價普遍地上漲感到恐懼，非常地不安。比如說以前的一個提問方式是“還有什麽要漲價？”現在的提問方式變成“還有什麽不漲價？”提問的方式都發生變化了。列寧有句名言，“通貨膨脹是對勞動人民的剝削”。現在媒體給了個詩化的語言，說“通貨膨脹是窮人的眼淚”。
郎鹹平：這話都是對的。
李銀：現在還有幾個沒漲的，比如說公交車的車費，漲得是比較慢的，或者基本沒漲。還有一個是遊戲的點卡，它的價錢還沒漲。所以最近出現了一個叫“新窮人”的現象，為什麽叫“新窮人”呢？因為他很宅，他的消費隻是在家裏麵打遊戲、充點卡，吃的也都是很便宜的東西，其他基本沒什麽費用了。所以很多人質疑，說為什麽中國的內需帶動不足？你說怎麽去帶動呀？大家都不敢去消費。
王牧笛：還有最近成品油價格又漲了，然後食用油價格漲了，還有糖價漲了。這些全是與國計民生相關的。以前咱們說“豆你玩”、“蒜你狠”、“薑你軍”，說糖是“糖高宗”，現在又換了一個詞叫“糖玄宗”，就是說糖漲得玄乎其玄，無法解釋。
李銀：還有一個叫“蘋什麽”，蘋果現在都漲到5塊錢一個了，誰還吃得起啊？
王牧笛：現在我們周遭的一切都在漲，人們為了保值、增值，才有了剛才我們所說的要對抗通脹的這樣一種衝動和想象。
郎鹹平：對。但是我們看統計局的數據，會覺得好像不嚴重，才3.6%。歐洲和美國好像跟這個數字差不多。
李銀：通脹其實是一種生活的直觀感受，並不是光靠數字的。
郎鹹平：對。
李銀：我們這個數字也有問題，信貸跟物價基本是兩張皮。為什麽呢？信貸的統計是把房貸放進去統計的，而物價是不考慮房貸的。老百姓買房，你要建房，這樣就會帶動一些物資的上漲，比如說建材、運輸，這些都要漲的，然後生活用品就要漲，但是這一塊是不統計進去的。
王牧笛：9月份統計數據，cpi漲了3.6%，創23個月以來的新高，麵對漲聲一片，大家很恐慌，說到四季度通貨膨脹是不是會更加嚴重。我們追問的一個問題就是，此輪上漲原因究竟是什麽？現在學者有解釋，比如說北京大學國家發展研究院就做了一個報告，它說是工資上漲導致了物價上漲；宋國青有個言論說，由於住房市場萎縮，於是錢就拿去消費了，比如買車，這也是通脹的一個原因。大家都各有各的解釋，那請教教授，您認為此輪通脹的原因到底在哪裏？
郎鹹平：我們總是喜歡根據表麵現象做結論。我請問你，工資為什麽會漲？我們分析的結果，其中一個很重要的原因是房租在漲，包括北京、上海、廣州、深圳。當然北京的數據是極不可靠的，具體的我就不講了。
李銀：因為這個數據，北京市建委還跟統計局相互掐架。
郎鹹平：對，它數據不可靠。但是在其他各大城市，我們發現它的物價和房租是成正比的。我們就以蘇寧電器為例，2008年到2009年，它增加了182個店麵，聘用這麽多人才增加4000萬的工資，增幅隻有2.48%而已。那房租和水電費卻從21.4億增加到了24.5億，上升了14.74%，它的成本上升太高了。工資上漲，成本上升，怎麽辦呢？隻有抬高商品的價格了。
王牧笛：教授拎出來一個房租的概念。其實在商業中，地價或者是房租是很大一個成本。這就能解釋為什麽現在網購這麽流行，百貨商店裏的東西一定比網購的東西要貴很多。因為網店沒有這個租金和地價這些成本。
李銀：對。關於工資上漲，我這裏有個數據，也是統計局的，你看準不準確。它說今年前9個月，農民工的工資平均漲了18.7%，2009年的月均工資是1417元，漲18.7%，也就是多了265元左右，這個錢相對於租金的漲幅簡直太少了，它連租金那個空都填補不了，怎麽去推動物價上漲？
王牧笛：這兩天我去東莞調研，就跟那些新生代產業工人，就是“農二代”，同吃同住同勞動。他們就說，工資確實在漲，但是他們沒有任何漲的感受。因為物價的上漲遠遠抵過了工資的上漲。“租金引領的通貨膨脹”是我們做出的第一個描述。但是其實現在很多媒體，包括很多學者也在關注的一個定義叫“輸入型的通貨膨脹”，就是說比如最近這個匯率大戰開打，人民幣拒絕升值的結果就是我們現在在國際市場上買原材料的價格大幅上漲。
郎鹹平：是啊。比如說鐵礦石、硫磺這些大宗商品都是美元定價，美元一貶值，它必然要漲。華爾街還推波助瀾，他們發現美元要貶值，就開始炒作，炒作的結果是更漲。
李銀：而且美聯儲還大肆發行貨幣。
郎鹹平：對。
李銀：前段時間，也就是廣交會的時候，商務部長陳德銘不是來過嗎，他就說美元的貨幣發行不受控製，以及大宗商品的價格持續上漲，是帶來輸入型通脹的一個主要原因。
郎鹹平：所以你看，輸入型通脹、房租等調控不力，再加上增發貨幣，這幾個因素造成的後果就是我們的通貨膨脹越來越嚴重。
我們拿什麽抗通貨膨脹
黃金為什麽會漲？不是因為它能抵抗通貨膨脹，而是大家對於美元蒸發等等問題感到恐懼，所以去買黃金。它不是用來抵抗通貨膨脹的，現在隻有中國有通貨膨脹。很多人得出了一個結論，說中國的通貨膨脹時代到來了，隻有買股票才能對抗通貨膨脹。這是在中國特殊的環境之下得出的結論，不靠譜的。
（嘉賓介紹：李銀，財經評論員）
王牧笛：郎教授、李銀，最近我從網友那裏學了一個新詞兒，叫“太給力了”。比如說，我們聊一個新鮮熱辣的話題，網友就會評論說“太給力了”，如果聊的話題比較溫和，網友就會說“不太給力”。這次咱們得給一下力。最近財經界關注的一個話題，就是通貨膨脹時代快到來了。
李銀：不單是財經界，我覺得民生更關注這個話題，老百姓也很關心。
王牧笛：所以我們“給力”關注一下。看一個短片：金融危機的陰影剛剛過去，通貨膨脹的烏雲又大舉壓境。從年初的“豆你玩”、“蒜你狠”、“薑你軍”，到近期的“糖高宗”，幾個月來，農產品價格像脫韁的野馬一路狂飆。10月25日，休克了近5個月的成品油價又宣布上調。10月21日國家統計局發布的前三季度經濟數據顯示，9月份居民消費價格指數同比上漲3.6%，年內第四次突破3%的警戒線，漲幅創23個月以來新高。而央行繼2007年7月20日以來首度加息，更使得民眾開始擔憂通貨膨脹時代的到來。
王牧笛：“十一”黃金周的時候，我去城隍廟逛，發現那裏有一個老鳳祥銀樓，裏麵全都是人，我當時以為大家是在搶購世博會的門票，後來發現不是，是在搶購黃金，不是買那種飾品，而是買那種足金的500克的金條。後來我看報道說，那個銀樓的營業額一天時間就過百萬。
郎鹹平：買金條是為了保值。
李銀：其實不單是上海，很多地方的銀行都推薦客戶去買黃金。目前情況下並不是不可以，不過我們要關注美元的變化。
郎鹹平：你講得很好。首先我們要搞清楚一個問題，就是黃金是誰在控製？黃金跟美元是掛鉤的，對不對，也就是說，黃金基本上都是美國在控製。自金融海嘯以來，尤其是2008年11月份之後，黃金從700美元一盎司開始上漲，漲到1000多美元，漲了快一倍了。這是一種什麽心態你知道嗎？就是說整個世界對紙幣都不信任了。以前你要看黃金走勢的話，你得先預估一下美元的走勢。為什麽？因為黃金隻是一個手段，美元才是真正的目的。我舉個例子，每當美國政府想拉抬美元價格的時候，它就會去找華爾街的公司打壓金價，讓黃金的投資人受到損失，然後這些投資人就會離開黃金市場，去幹嘛呢？購買美元。
李銀：對，他們會轉向買美元。
郎鹹平：然後美元就漲了。一般來講，就是黃金跌，美元會漲。所以很多人就認為，黃金跟美元是一個相反的翹翹板，其實不是的。金融海嘯之後，發生了一件很有意思的事情，金融海嘯的根源是美國，那美元肯定是完了，對不對？但是，你發現沒有，所有貨幣都在跌，隻有美元狂漲。這是怎麽回事呢？其實是美國政府特意使美金上漲的，這樣就滿足了大家在危機時候逃避風險的心理，因此使得美元成為唯一的避險貨幣。其他貨幣，包括歐元、澳元全部都狂跌。
李銀：所以那時候各國就開始儲備美金了。
郎鹹平：對。所以大家不要把美金看成什麽垃圾，絕對不是的。現在我們媒體上經常報道說美國大量印發鈔票，美元要貶值。沒這回事的。為什麽在危機時刻黃金會漲，美金會漲？黃金為什麽會漲？不是因為它能抵抗通貨膨脹，而是大家對於美元蒸發等等問題感到恐懼，所以去買黃金。它不是用來抵抗通貨膨脹的，現在隻有中國有通貨膨脹。其他國家，包括美國是沒有通貨膨脹的，相反還有通貨緊縮的問題。
李銀：去年9月份的時候，我還看過郎教授跟樊綱的一個論戰。樊綱認為2009年中國的經濟是低位徘徊，沒有通脹的風險。而教授已經認為當時會有通脹風險，而且會有滯脹的可能。
郎鹹平：對，結果呢？
李銀：結果就是通脹是事實。我覺得挺好玩的。
王牧笛：所以說黃金成了對抗通貨膨脹的一種投資方向。但是現在更多的人把股票跟對抗通貨膨脹關聯起來。現在有一種被濫用的說法，就是從1991年年初到2009年年底，這19年間的上證指數，平均每年上漲18.63%，就等於19年來上漲了30倍。所以很多人就得出了一個結論，說中國的通貨膨脹時代到來了，隻有買股票才能對抗通貨膨脹。
郎鹹平：這是在中國特殊的環境之下得出的結論，不靠譜的。因為我們的股票市場是很奇怪的。舉個例子，2009年我們股市的回報率是64.43%，cpi是-0.7%，剛好相反，這有什麽關聯呢？我們再看看美國，美國的股市比我們成熟得多，如果股市跟通脹有關係的話，那在美國一定會顯現出來，可是我們看到的數據並不是這樣子的。上個世紀五六十年代，美國的通脹率都是百分之二點幾，都不到3%。但是，50年代的股票回報率是16.7%，60年代是5.2%，差這麽多，這說明它並沒有一個必然的關聯。
李銀：我覺得這個觀點應該是基於地產調控，尤其是限購之後，很多資金要找一個出路，所以他們就建議投資在股票上。它其實不是對抗通貨膨脹，而是目前一個好的投資機會。
郎鹹平：對，是這麽理解。
王牧笛：所以現在這兩個方向看似是對抗通貨膨脹，其實並沒有本質的關聯。
郎鹹平：最近這個股市漲就是你剛剛講的打壓樓市的結果，大量避險資金從樓市流出來，幹嘛呢，炒大盤股。最近這幾天又不一樣了，因為“十二五”規劃要出來了。
李銀：現在還沒有完全出來，年底會出來。
王牧笛：現在是叫意見，征求意見稿。
李銀：我注意到住建部和有關部委做的“十二五”的地產規劃草案，裏麵說地產還是一個發展規劃，而不是一個調控規劃。就是說，未來五年地產還是我們的經濟支柱，這個時間還是蠻長的。
王牧笛：這個東西綁架了中國經濟。要想鬆綁是挺難的一件事情。
郎鹹平：對。我們中國今天的問題是什麽？是嚴重的產能過剩，就是供給遠遠大於需求，到最後我們發現真正有需求的隻有地產。到最後就是地產綁架了中國，這還得了？
王牧笛：說起產能過剩，有一個論調說產能過剩也是一種有效抵抗通貨膨脹的辦法。
郎鹹平：可我們的產能過剩不是為了控製通貨膨脹而故意產能過剩，而是因為我們的一大堆所謂的刺激政策，我們的過度投資造成的。而且目前產能過剩還在持續惡化，惡化的結果是什麽呢？比如說鋼材，生產出來沒人要怎麽辦？那當然要降低價格了，對不對？所以說，我們不是因為要對抗通貨膨脹才造成的產能過剩，這個不要搞錯了。
通貨膨脹是窮人的眼淚
以前的提問方式是“還有什麽要漲價？”現在的提問方式變成“還有什麽不漲價？”提問的方式都發生變化了。列寧有句名言，“通貨膨脹是對勞動人民的剝削”。現在媒體給了個詩化的語言，說“通貨膨脹是窮人的眼淚”。
王牧笛：我們剛才聊的這幾種對抗通脹的方式，基本都是一些人想象出來的，基本站不住腳，可是為什麽會有人這麽做呢？是因為現在民眾對物價普遍地上漲感到恐懼，非常地不安。比如說以前的一個提問方式是“還有什麽要漲價？”現在的提問方式變成“還有什麽不漲價？”提問的方式都發生變化了。列寧有句名言，“通貨膨脹是對勞動人民的剝削”。現在媒體給了個詩化的語言，說“通貨膨脹是窮人的眼淚”。
郎鹹平：這話都是對的。
李銀：現在還有幾個沒漲的，比如說公交車的車費，漲得是比較慢的，或者基本沒漲。還有一個是遊戲的點卡，它的價錢還沒漲。所以最近出現了一個叫“新窮人”的現象，為什麽叫“新窮人”呢？因為他很宅，他的消費隻是在家裏麵打遊戲、充點卡，吃的也都是很便宜的東西，其他基本沒什麽費用了。所以很多人質疑，說為什麽中國的內需帶動不足？你說怎麽去帶動呀？大家都不敢去消費。
王牧笛：還有最近成品油價格又漲了，然後食用油價格漲了，還有糖價漲了。這些全是與國計民生相關的。以前咱們說“豆你玩”、“蒜你狠”、“薑你軍”，說糖是“糖高宗”，現在又換了一個詞叫“糖玄宗”，就是說糖漲得玄乎其玄，無法解釋。
李銀：還有一個叫“蘋什麽”，蘋果現在都漲到5塊錢一個了，誰還吃得起啊？
王牧笛：現在我們周遭的一切都在漲，人們為了保值、增值，才有了剛才我們所說的要對抗通脹的這樣一種衝動和想象。
郎鹹平：對。但是我們看統計局的數據，會覺得好像不嚴重，才3.6%。歐洲和美國好像跟這個數字差不多。
李銀：通脹其實是一種生活的直觀感受，並不是光靠數字的。
郎鹹平：對。
李銀：我們這個數字也有問題，信貸跟物價基本是兩張皮。為什麽呢？信貸的統計是把房貸放進去統計的，而物價是不考慮房貸的。老百姓買房，你要建房，這樣就會帶動一些物資的上漲，比如說建材、運輸，這些都要漲的，然後生活用品就要漲，但是這一塊是不統計進去的。
王牧笛：9月份統計數據，cpi漲了3.6%，創23個月以來的新高，麵對漲聲一片，大家很恐慌，說到四季度通貨膨脹是不是會更加嚴重。我們追問的一個問題就是，此輪上漲原因究竟是什麽？現在學者有解釋，比如說北京大學國家發展研究院就做了一個報告，它說是工資上漲導致了物價上漲；宋國青有個言論說，由於住房市場萎縮，於是錢就拿去消費了，比如買車，這也是通脹的一個原因。大家都各有各的解釋，那請教教授，您認為此輪通脹的原因到底在哪裏？
郎鹹平：我們總是喜歡根據表麵現象做結論。我請問你，工資為什麽會漲？我們分析的結果，其中一個很重要的原因是房租在漲，包括北京、上海、廣州、深圳。當然北京的數據是極不可靠的，具體的我就不講了。
李銀：因為這個數據，北京市建委還跟統計局相互掐架。
郎鹹平：對，它數據不可靠。但是在其他各大城市，我們發現它的物價和房租是成正比的。我們就以蘇寧電器為例，2008年到2009年，它增加了182個店麵，聘用這麽多人才增加4000萬的工資，增幅隻有2.48%而已。那房租和水電費卻從21.4億增加到了24.5億，上升了14.74%，它的成本上升太高了。工資上漲，成本上升，怎麽辦呢？隻有抬高商品的價格了。
王牧笛：教授拎出來一個房租的概念。其實在商業中，地價或者是房租是很大一個成本。這就能解釋為什麽現在網購這麽流行，百貨商店裏的東西一定比網購的東西要貴很多。因為網店沒有這個租金和地價這些成本。
李銀：對。關於工資上漲，我這裏有個數據，也是統計局的，你看準不準確。它說今年前9個月，農民工的工資平均漲了18.7%，2009年的月均工資是1417元，漲18.7%，也就是多了265元左右，這個錢相對於租金的漲幅簡直太少了，它連租金那個空都填補不了，怎麽去推動物價上漲？
王牧笛：這兩天我去東莞調研，就跟那些新生代產業工人，就是“農二代”，同吃同住同勞動。他們就說，工資確實在漲，但是他們沒有任何漲的感受。因為物價的上漲遠遠抵過了工資的上漲。“租金引領的通貨膨脹”是我們做出的第一個描述。但是其實現在很多媒體，包括很多學者也在關注的一個定義叫“輸入型的通貨膨脹”，就是說比如最近這個匯率大戰開打，人民幣拒絕升值的結果就是我們現在在國際市場上買原材料的價格大幅上漲。
郎鹹平：是啊。比如說鐵礦石、硫磺這些大宗商品都是美元定價，美元一貶值，它必然要漲。華爾街還推波助瀾，他們發現美元要貶值，就開始炒作，炒作的結果是更漲。
李銀：而且美聯儲還大肆發行貨幣。
郎鹹平：對。
李銀：前段時間，也就是廣交會的時候，商務部長陳德銘不是來過嗎，他就說美元的貨幣發行不受控製，以及大宗商品的價格持續上漲，是帶來輸入型通脹的一個主要原因。
郎鹹平：所以你看，輸入型通脹、房租等調控不力，再加上增發貨幣，這幾個因素造成的後果就是我們的通貨膨脹越來越嚴重。