第231章 雪崩時沒有一片雪花是無辜的
重生出國留學：開啟封神之路 作者：逍遙易水寒 投票推薦 加入書簽 留言反饋
一周以後，媒體開始報道股災的損失。
報道稱僅僅19日，道瓊斯指數重挫了508.32點，跌幅達22.6%在交易所掛牌的1600隻股票中，有1192種股票跌到52個星期以來的最低位。而許多具有代表性的藍籌股也在劫難逃。通用電氣公司下跌33.1%，電報電話公司下跌29.5%，可口可樂公司下跌36.5%，波音公司下跌29.9%。
這一天損失慘重的投資者不計其數，當時美國最年輕的億萬富翁比爾·蓋茨也損失了39.45億美元。
暴跌這一天，“股神”巴菲特剛剛重倉的所羅門公司產生7500萬美元的損失。巴菲特財富蒸發13.42億美元。一周之內，他的伯克希爾哈撒韋公司股價暴跌25％。
美國股市大崩盤時，麥哲倫基金管理人彼得林奇正在愛爾蘭旅行。僅10月19日一天之內，麥哲倫基金的資產淨值就損失了18%，損失高達20億美元。
股災發生之前，橋水基金創始人達利歐一直研究獨門的交易決策係統。他也是為數不多的賺錢的機構。
最開始交易時，達利歐習慣把每一次用來做決策的標準記錄下來，方便交易後回顧。
在積攢了很多標準後，他想到如果將這些標準轉化為公式，就能利用曆史數據對公式進行檢測，然後改進不合理的地方。
這樣的操作，他就能得到普適的標準，指導自己的投資決策。橋水最初的利率、股票、外匯和貴金屬係統就是這麽來的。
後來達利歐把這些係統整合到一起，形成了一套決策係統。隨著技術發展，達利歐通過量化分析、交易回測，不斷校正係統，達利歐發現決策比預測更有用。
很快，這套投資決策係統起了作用。
在1987年股災中，達利歐捕捉到了市場崩潰的信號，根據決策係統他決定做空股票。那一年，華爾街上的許多公司破產倒閉，而橋水的利潤率達到22%。
隨著吳煒最後一次美元轉入了瑞士銀行。這次股災吳煒獲利173多億美元，這是扣除了手續費以後的純利潤。進入了百億俱樂部的行列。由四億美元翻了將近六番。此時的交易賬戶裏還剩下十億美元左右。這是吳煒為準備抄底美股特意留下的。
很快的美國媒體就這次股災給出了自己總結的原因。
第一就是前麵形勢太好，市場周期一到刹不住車了。
隨著1985年跟日本簽了《廣場協議》之後，美國的貿易逆差變順差。經濟環境一片大好的情況下，投資者的熱情十分高漲，在美聯儲不斷降息放水的刺激下，1985年第四季度到1987第第三季度結束，美股上漲了差不多一倍。
因此估值攀升至過高水平，整體市場的市盈率攀升至 20 %以上。在上市公司未來收益預期呈下降趨勢的情況下，但股票不受影響，依然風風火火。
但是股市這玩意是有非常明顯的周期性，同時又有點跟人的新陳代謝差不多，當你吃得夠撐時，突然鬧肚子，那肯定便是一瀉千裏，滔滔不絕。
第二是美國出現經濟拐點。經過將近兩年的玩命衝刺，到了1987年下半年，美國出現明顯的經濟增長放緩勢頭，強勢美元對美國出口造成的壓力日益增加，另外通貨膨脹也開始肉眼可見。
第三是受到倫敦風災影響。在這之前的一個交易日倫敦狂風肆虐，很多倫敦的經紀和金融業人士當天無法上班，且當時並無網際網絡交易， 導致大量未平倉的交易無法在周末前交割，令有關未平倉交易要渡周末， 這使得國際市場的金融人士感到了不安。
第四也是最主要的原因技術原因。這是大部分分析人士認為直接導致“黑色星期一”的最主要原因，也是最能接受的一個原因程式交易。
這是指用電腦程式實時計算股價變動和買賣策略， 在1970年代末漸在華爾街盛行，這種模式可以讓大宗的股票交易和期指交易可同時買和賣。電腦程式看到股價下挫， 便按早就在程式中設定的機製加入拋售股票， 令股價加速下挫， 而下跌的股價又令程氏更大量地拋售股票，形成惡性循環。所以，那天當市場開始恐慌時，電腦表現得更加恐慌，直接將市場信心壓得死死的。這就是為什麽交易所關閉這種交易後，美股的下跌明顯變緩。
而吳煒在和漢娜與弗朗茨德維爾討論這個股災的原因時，吳煒給出了自己的觀點。就是從眾心理。股災發生時，當每個人都想賣出時，這種操作方式隻會將股價快速往下推。
因此，那天隻有不斷降價賣賣賣……
這跟雪崩的時候沒有一片雪花是無辜的一個道理。
報道稱僅僅19日，道瓊斯指數重挫了508.32點，跌幅達22.6%在交易所掛牌的1600隻股票中，有1192種股票跌到52個星期以來的最低位。而許多具有代表性的藍籌股也在劫難逃。通用電氣公司下跌33.1%，電報電話公司下跌29.5%，可口可樂公司下跌36.5%，波音公司下跌29.9%。
這一天損失慘重的投資者不計其數，當時美國最年輕的億萬富翁比爾·蓋茨也損失了39.45億美元。
暴跌這一天，“股神”巴菲特剛剛重倉的所羅門公司產生7500萬美元的損失。巴菲特財富蒸發13.42億美元。一周之內，他的伯克希爾哈撒韋公司股價暴跌25％。
美國股市大崩盤時，麥哲倫基金管理人彼得林奇正在愛爾蘭旅行。僅10月19日一天之內，麥哲倫基金的資產淨值就損失了18%，損失高達20億美元。
股災發生之前，橋水基金創始人達利歐一直研究獨門的交易決策係統。他也是為數不多的賺錢的機構。
最開始交易時，達利歐習慣把每一次用來做決策的標準記錄下來，方便交易後回顧。
在積攢了很多標準後，他想到如果將這些標準轉化為公式，就能利用曆史數據對公式進行檢測，然後改進不合理的地方。
這樣的操作，他就能得到普適的標準，指導自己的投資決策。橋水最初的利率、股票、外匯和貴金屬係統就是這麽來的。
後來達利歐把這些係統整合到一起，形成了一套決策係統。隨著技術發展，達利歐通過量化分析、交易回測，不斷校正係統，達利歐發現決策比預測更有用。
很快，這套投資決策係統起了作用。
在1987年股災中，達利歐捕捉到了市場崩潰的信號，根據決策係統他決定做空股票。那一年，華爾街上的許多公司破產倒閉，而橋水的利潤率達到22%。
隨著吳煒最後一次美元轉入了瑞士銀行。這次股災吳煒獲利173多億美元，這是扣除了手續費以後的純利潤。進入了百億俱樂部的行列。由四億美元翻了將近六番。此時的交易賬戶裏還剩下十億美元左右。這是吳煒為準備抄底美股特意留下的。
很快的美國媒體就這次股災給出了自己總結的原因。
第一就是前麵形勢太好，市場周期一到刹不住車了。
隨著1985年跟日本簽了《廣場協議》之後，美國的貿易逆差變順差。經濟環境一片大好的情況下，投資者的熱情十分高漲，在美聯儲不斷降息放水的刺激下，1985年第四季度到1987第第三季度結束，美股上漲了差不多一倍。
因此估值攀升至過高水平，整體市場的市盈率攀升至 20 %以上。在上市公司未來收益預期呈下降趨勢的情況下，但股票不受影響，依然風風火火。
但是股市這玩意是有非常明顯的周期性，同時又有點跟人的新陳代謝差不多，當你吃得夠撐時，突然鬧肚子，那肯定便是一瀉千裏，滔滔不絕。
第二是美國出現經濟拐點。經過將近兩年的玩命衝刺，到了1987年下半年，美國出現明顯的經濟增長放緩勢頭，強勢美元對美國出口造成的壓力日益增加，另外通貨膨脹也開始肉眼可見。
第三是受到倫敦風災影響。在這之前的一個交易日倫敦狂風肆虐，很多倫敦的經紀和金融業人士當天無法上班，且當時並無網際網絡交易， 導致大量未平倉的交易無法在周末前交割，令有關未平倉交易要渡周末， 這使得國際市場的金融人士感到了不安。
第四也是最主要的原因技術原因。這是大部分分析人士認為直接導致“黑色星期一”的最主要原因，也是最能接受的一個原因程式交易。
這是指用電腦程式實時計算股價變動和買賣策略， 在1970年代末漸在華爾街盛行，這種模式可以讓大宗的股票交易和期指交易可同時買和賣。電腦程式看到股價下挫， 便按早就在程式中設定的機製加入拋售股票， 令股價加速下挫， 而下跌的股價又令程氏更大量地拋售股票，形成惡性循環。所以，那天當市場開始恐慌時，電腦表現得更加恐慌，直接將市場信心壓得死死的。這就是為什麽交易所關閉這種交易後，美股的下跌明顯變緩。
而吳煒在和漢娜與弗朗茨德維爾討論這個股災的原因時，吳煒給出了自己的觀點。就是從眾心理。股災發生時，當每個人都想賣出時，這種操作方式隻會將股價快速往下推。
因此，那天隻有不斷降價賣賣賣……
這跟雪崩的時候沒有一片雪花是無辜的一個道理。