12月5日，這一天，中國的政治形勢恰恰是醞釀著重大事變的「山雨欲來風滿樓」的時候。首先是「九一八」後開始的各地學生赴京請願團，第一次受到血腥鎮壓。先是富有愛國傳統的北大學生300餘人，在南京示威遊行，高呼「反對政府出賣東三省」「打倒賣國政府」等口號，遭憲警鎮壓，185人被捕，1人被打死，33人受重傷；然後南京中央大學學生千餘人結隊至衛戍司令部要求釋放被捕學生，交涉代表反遭扣留，激起更大民憤。汪精衛改組派、國家主義派以及孫科、胡漢民等滬粵反蔣派乘機利用形勢，逼迫蔣介石在15日發表下野通電。
在《熱潮》發刊詞中，陳獨秀明確宣告托派要幹預局勢，宣稱：「二十世紀是兩種熱潮的世紀，一種是廣大的勞苦饑寒奴隸向一班寄生蟲算帳的熱潮，一種是幾十種被壓迫民族向帝國主義算帳的熱潮；這兩種熱潮，雖是時有起伏而不是一直高騰，其結局將無物能與之抵抗，特別是兩種熱潮之合流終要把全世界洗刷一新」；「今日正是中國民族的熱潮和帝國主義的凶焰開始決鬥時期，在這一次決鬥中，將是他們的凶焰薰涸我們的熱潮，還是我們的熱潮淹滅他們的凶焰，這就要看我們的努力了！」而「本刊之發行，便是要為熱潮做一小小記錄，也要供給熱潮一點小小動力，或者為內外凶焰所毀滅，或者浮在熱潮中向前發展，這就是它的命運！」但是，又強調：「我們相信，民眾的熱潮具有大炮飛機以上的力量；被壓迫民族能夠而且也隻有拿這一力量來淹滅帝國主義的凶焰，淹滅它一切的敵人！」
為了擴大影響，《熱潮》在gg啟事中稱：「本刊為供給反帝熱潮動力而發行，舉凡工人團體、學生團體、一切民眾團體以及各地公眾圖書館、閱報室，欲置備本刊者，請開示詳細地址並備足郵資，本刊即按期贈閱一份」，並且還「招請外埠代銷人」。可見陳獨秀辦此刊物，雄心勃勃。
這是他一生中最後一次自辦並主編指導群眾鬥爭的刊物。現在見到的《熱潮》，截止到1932年1月23日，共出了7期。據應陳獨秀之邀經常以「胡年」筆名在上麵發表文章的劉仁靜說，一·二八抗戰後，就停刊了。這七期刊物中，共發表評論文章48篇，其中陳獨秀以「頑石」「三戶」為筆名發表的文章有12篇，而每期首篇都是「頑石」的文章。劉仁靜說，陳獨秀所以取「三戶」筆名，用的是「楚雖三戶，亡秦必楚」這個典故，以示托派當時的力量雖小，將來定能推翻國民黨龐大的統治機器。[4]其革命氣概不減當年。此外，《熱潮》每期還都有一組似匕首投槍類的「時事短評」，共102篇，劉仁靜說也都是陳的手筆，別人寫不出來的。
陳獨秀在《熱潮》上的文章，主要內容有以下幾個方麵。
一是聲討和譴責日本帝國主義侵華罪行和英、美帝國主義袒護日本、欺壓中國的行徑，主張「對日絕交」，「對日宣戰」。11月23日，國聯第三次會議通過日本代表芳澤提出的「派遣中立調查團」來華的提案，國人對此產生幻想，以為日本侵略東北事件可以得到公正的解決。陳獨秀立即發表文章《國聯第三次會議後的局勢》，指出「帝國主義強盜所組織的國際聯盟和美國，都是被壓迫民族的敵人，不是我們的朋友」；要人們放棄「美國是中國之友」的幻想。
二是抨擊蔣介石、汪精衛國民黨政府的不抵抗政策和出賣民族利益的罪惡勾當。麵對日本帝國主義的侵略，蔣介石令數十萬東北軍「嚴禁抵抗」，致使東北三省很快淪陷，並讓中國駐國聯代表顧維鈞提出在中國錦州撤兵，設立中立區國際共管天津等賣國方案。消息傳出後，國民黨政府怕激起民憤，放出空氣說這是「日方向國聯的要求」。陳獨秀立即在12月12日出版的《熱潮》第二期封麵上，以醒目的大標題提出警告：「大家還不醒覺嗎？！政府為避免和日軍衝突，不惜提出中立區和錦州撤兵這種賣國政策。」可以說，起了徹底揭露、大聲棒喝的作用。然後，在美國的諭旨下，國民政府又與日本就「滿洲中立區問題」直接談判時，陳獨秀又撰文抨擊：「犧牲東北的政策實現了！」「城下之盟實現了！」[5]並指出：國民黨的「不抵抗政策」與日本的侵略和美英法的政策「配合起來」，斷送東三省，號召國人起來武裝抗日，代表國民黨政府「回答巴黎的決議，回答一切帝國主義」。[6]
12月10日，陳獨秀又以中國共產黨左派反對派執行委員會的名義發表《為日帝國主義侵占滿洲第二次告民眾書》，指出：「兩三個月來事實證明」了，「我們」原先指出的日本帝國主義的侵略陰謀，「國民黨政府絕不能且不願抵抗日帝國主義的暴行……（隻能）摧殘中國民眾的反帝運動」；「國際聯盟和美國都不能幫助中國，隻能扶強抑弱幫助日本壓迫中國，乘機奪利」。並認為，「現在日帝國主義不僅占領了遼吉，且已奪取黑龍江省城，現正在準備奪取錦州，進攻天津，迫令南京政府承認其已奪取的土地及一切特權」，而國民黨政府已「決心與日本直接交涉，簽訂城下之盟了」。在抨擊南京政府鎮壓全國各地學生救亡運動的行徑後，陳獨秀指出：「滿洲事件發展已走到一個轉變點了，一個極嚴重的危急關頭了！」現在擺在全國民眾麵前的隻有兩條路：「或是為國民黨所謂『反動分子』、『赤化』所嚇倒而跟著它投降帝國主義，準備作『亡國奴』」，或是直接地徹底地抵抗日帝國主義，以至推翻一切帝國主義的壓迫，中間道路是沒有的。「但要走上第二條路，首先必須堅決反對國民黨政府的投降政策堅決抵抗國民黨政府對反日運動的一切壓迫，以至根本推翻國民黨的統治。」
在《熱潮》發刊詞中，陳獨秀明確宣告托派要幹預局勢，宣稱：「二十世紀是兩種熱潮的世紀，一種是廣大的勞苦饑寒奴隸向一班寄生蟲算帳的熱潮，一種是幾十種被壓迫民族向帝國主義算帳的熱潮；這兩種熱潮，雖是時有起伏而不是一直高騰，其結局將無物能與之抵抗，特別是兩種熱潮之合流終要把全世界洗刷一新」；「今日正是中國民族的熱潮和帝國主義的凶焰開始決鬥時期，在這一次決鬥中，將是他們的凶焰薰涸我們的熱潮，還是我們的熱潮淹滅他們的凶焰，這就要看我們的努力了！」而「本刊之發行，便是要為熱潮做一小小記錄，也要供給熱潮一點小小動力，或者為內外凶焰所毀滅，或者浮在熱潮中向前發展，這就是它的命運！」但是，又強調：「我們相信，民眾的熱潮具有大炮飛機以上的力量；被壓迫民族能夠而且也隻有拿這一力量來淹滅帝國主義的凶焰，淹滅它一切的敵人！」
為了擴大影響，《熱潮》在gg啟事中稱：「本刊為供給反帝熱潮動力而發行，舉凡工人團體、學生團體、一切民眾團體以及各地公眾圖書館、閱報室，欲置備本刊者，請開示詳細地址並備足郵資，本刊即按期贈閱一份」，並且還「招請外埠代銷人」。可見陳獨秀辦此刊物，雄心勃勃。
這是他一生中最後一次自辦並主編指導群眾鬥爭的刊物。現在見到的《熱潮》，截止到1932年1月23日，共出了7期。據應陳獨秀之邀經常以「胡年」筆名在上麵發表文章的劉仁靜說，一·二八抗戰後，就停刊了。這七期刊物中，共發表評論文章48篇，其中陳獨秀以「頑石」「三戶」為筆名發表的文章有12篇，而每期首篇都是「頑石」的文章。劉仁靜說，陳獨秀所以取「三戶」筆名，用的是「楚雖三戶，亡秦必楚」這個典故，以示托派當時的力量雖小，將來定能推翻國民黨龐大的統治機器。[4]其革命氣概不減當年。此外，《熱潮》每期還都有一組似匕首投槍類的「時事短評」，共102篇，劉仁靜說也都是陳的手筆，別人寫不出來的。
陳獨秀在《熱潮》上的文章，主要內容有以下幾個方麵。
一是聲討和譴責日本帝國主義侵華罪行和英、美帝國主義袒護日本、欺壓中國的行徑，主張「對日絕交」，「對日宣戰」。11月23日，國聯第三次會議通過日本代表芳澤提出的「派遣中立調查團」來華的提案，國人對此產生幻想，以為日本侵略東北事件可以得到公正的解決。陳獨秀立即發表文章《國聯第三次會議後的局勢》，指出「帝國主義強盜所組織的國際聯盟和美國，都是被壓迫民族的敵人，不是我們的朋友」；要人們放棄「美國是中國之友」的幻想。
二是抨擊蔣介石、汪精衛國民黨政府的不抵抗政策和出賣民族利益的罪惡勾當。麵對日本帝國主義的侵略，蔣介石令數十萬東北軍「嚴禁抵抗」，致使東北三省很快淪陷，並讓中國駐國聯代表顧維鈞提出在中國錦州撤兵，設立中立區國際共管天津等賣國方案。消息傳出後，國民黨政府怕激起民憤，放出空氣說這是「日方向國聯的要求」。陳獨秀立即在12月12日出版的《熱潮》第二期封麵上，以醒目的大標題提出警告：「大家還不醒覺嗎？！政府為避免和日軍衝突，不惜提出中立區和錦州撤兵這種賣國政策。」可以說，起了徹底揭露、大聲棒喝的作用。然後，在美國的諭旨下，國民政府又與日本就「滿洲中立區問題」直接談判時，陳獨秀又撰文抨擊：「犧牲東北的政策實現了！」「城下之盟實現了！」[5]並指出：國民黨的「不抵抗政策」與日本的侵略和美英法的政策「配合起來」，斷送東三省，號召國人起來武裝抗日，代表國民黨政府「回答巴黎的決議，回答一切帝國主義」。[6]
12月10日，陳獨秀又以中國共產黨左派反對派執行委員會的名義發表《為日帝國主義侵占滿洲第二次告民眾書》，指出：「兩三個月來事實證明」了，「我們」原先指出的日本帝國主義的侵略陰謀，「國民黨政府絕不能且不願抵抗日帝國主義的暴行……（隻能）摧殘中國民眾的反帝運動」；「國際聯盟和美國都不能幫助中國，隻能扶強抑弱幫助日本壓迫中國，乘機奪利」。並認為，「現在日帝國主義不僅占領了遼吉，且已奪取黑龍江省城，現正在準備奪取錦州，進攻天津，迫令南京政府承認其已奪取的土地及一切特權」，而國民黨政府已「決心與日本直接交涉，簽訂城下之盟了」。在抨擊南京政府鎮壓全國各地學生救亡運動的行徑後，陳獨秀指出：「滿洲事件發展已走到一個轉變點了，一個極嚴重的危急關頭了！」現在擺在全國民眾麵前的隻有兩條路：「或是為國民黨所謂『反動分子』、『赤化』所嚇倒而跟著它投降帝國主義，準備作『亡國奴』」，或是直接地徹底地抵抗日帝國主義，以至推翻一切帝國主義的壓迫，中間道路是沒有的。「但要走上第二條路，首先必須堅決反對國民黨政府的投降政策堅決抵抗國民黨政府對反日運動的一切壓迫，以至根本推翻國民黨的統治。」