近日，國際資本市場上演了一場對日元的大規模做空行動。據美國商品期貨交易委員會發布的最新數據，全球對衝基金和資產管理公司持有的日元空頭淨額升至份，為2007年1月以來的最高水平。這一數字無疑揭示了一個事實：日元正麵臨巨大的貶值壓力，美元兌日元匯率逼近34年來的最低點，也正在接近日本財務省可能的幹預線152。
這場做空潮的背後，是美元的持續走強以及美聯儲降息預期的暴跌。近期，韓元、瑞士法郎、印尼盾等其他非美貨幣也麵臨著較大的貶值壓力。
對於大舉做空潮，鑒於日本與美國之間不斷擴大的利率差距，日元還有進一步走軟的空間。經濟指標甚至日本央行官員的聲明都不足以讓他們成為日元買家，可能會發生更多的日元拋售，但這很可能與日本貨幣當局幹預的時機發生衝突。
隨著國際資本的大舉做空，日元正在逼近34年來的低點，已然接近日本財務省可能的幹預線152。對於日元近期的貶值，日本官員幾乎每天都會對匯市投機行為發出警告。當前，市場對日本央行再次進場幹預的預測升溫。在美聯儲開始降息之前，日本央行僅依靠“口頭幹預+進場幹預”匯率可能難以完全扭轉日元的頹勢。
日本經濟層麵釋放的最新信號，也或許是市場大舉做空日元的原因之一。4月8日，日本厚生勞動省公布的2月每月勞動統計調查(初值、員工5人以上單位)顯示，考慮到物價變動因素的實際工資較上年同期減少了1.3%，降幅大於上月，連續23個月同比下滑。在實際工資下降之際，2月份cpi加速至2.8%，為去年11月以來的最快增速。這一結果可能會讓日本央行暫時按兵不動。
麵對美元的強勢反攻，部分國家央行已經開始出手。其中，土耳其於今年3月21日宣布，將基準利率再度上調500個基點至50%，這是土耳其央行在1月宣布結束加息周期後首次再度加息。印尼則直接幹預銀行間、遠期和債券市場，以穩定本國貨幣；瑞典官員則表示，克朗貶值可能會推遲其首次寬鬆舉措。
美元意外走強的背後，是市場對美聯儲2024年降息預期的重新定價。最新發布的美國3月非農就業數據大超預期，令美聯儲6月降息預期暴跌，推動美元指數維持在104大關之上。如果美聯儲真的是數據導向，要降息將會很困難。市場現在已完全定價第一次降息將在今年9月而不是7月進行。
事實上，2024年以來的一係列美國經濟數據都超出預期，其中包括，1月、2月通脹數據高於預期，3月ism製造業數據強於預期，這使得市場更傾向於認為今年美聯儲降息不再那麽必要。與此同時，多位美聯儲官員不斷釋放“鷹派”信號，使得華越來越多華爾街經濟學家開始預計，在今年年內恐怕都看不到降息了。
在這個全球經濟的大舞台上，各國貨幣的漲跌無疑是一場激烈的競爭。而在這個競爭中，日元的貶值無疑是一個引人注目的焦點。未來，我們將繼續關注日元的走勢，以及全球資本市場的動態。
這場做空潮的背後，是美元的持續走強以及美聯儲降息預期的暴跌。近期，韓元、瑞士法郎、印尼盾等其他非美貨幣也麵臨著較大的貶值壓力。
對於大舉做空潮，鑒於日本與美國之間不斷擴大的利率差距，日元還有進一步走軟的空間。經濟指標甚至日本央行官員的聲明都不足以讓他們成為日元買家，可能會發生更多的日元拋售，但這很可能與日本貨幣當局幹預的時機發生衝突。
隨著國際資本的大舉做空，日元正在逼近34年來的低點，已然接近日本財務省可能的幹預線152。對於日元近期的貶值，日本官員幾乎每天都會對匯市投機行為發出警告。當前，市場對日本央行再次進場幹預的預測升溫。在美聯儲開始降息之前，日本央行僅依靠“口頭幹預+進場幹預”匯率可能難以完全扭轉日元的頹勢。
日本經濟層麵釋放的最新信號，也或許是市場大舉做空日元的原因之一。4月8日，日本厚生勞動省公布的2月每月勞動統計調查(初值、員工5人以上單位)顯示，考慮到物價變動因素的實際工資較上年同期減少了1.3%，降幅大於上月，連續23個月同比下滑。在實際工資下降之際，2月份cpi加速至2.8%，為去年11月以來的最快增速。這一結果可能會讓日本央行暫時按兵不動。
麵對美元的強勢反攻，部分國家央行已經開始出手。其中，土耳其於今年3月21日宣布，將基準利率再度上調500個基點至50%，這是土耳其央行在1月宣布結束加息周期後首次再度加息。印尼則直接幹預銀行間、遠期和債券市場，以穩定本國貨幣；瑞典官員則表示，克朗貶值可能會推遲其首次寬鬆舉措。
美元意外走強的背後，是市場對美聯儲2024年降息預期的重新定價。最新發布的美國3月非農就業數據大超預期，令美聯儲6月降息預期暴跌，推動美元指數維持在104大關之上。如果美聯儲真的是數據導向，要降息將會很困難。市場現在已完全定價第一次降息將在今年9月而不是7月進行。
事實上，2024年以來的一係列美國經濟數據都超出預期，其中包括，1月、2月通脹數據高於預期，3月ism製造業數據強於預期，這使得市場更傾向於認為今年美聯儲降息不再那麽必要。與此同時，多位美聯儲官員不斷釋放“鷹派”信號，使得華越來越多華爾街經濟學家開始預計，在今年年內恐怕都看不到降息了。
在這個全球經濟的大舞台上，各國貨幣的漲跌無疑是一場激烈的競爭。而在這個競爭中，日元的貶值無疑是一個引人注目的焦點。未來，我們將繼續關注日元的走勢，以及全球資本市場的動態。