2024年一季度，股票融資市場遭遇前所未有的寒冬，投行業務普遍蕭條，ipo承銷保薦費銳減，讓不少業內人士感受到了前所未有的壓力。這一現象的背後，是股票融資規模的大幅下滑和ipo發行節奏的階段性收緊。
今年前三個月股票融資規模合計776億元，同比下挫77%。這一數字的暴跌，與ipo和定增發行的大幅放緩有著密不可分的關係。ipo募集資金合計224億元，較去年同期下滑76.73%，而增發募集資金也同比減少了78.71%。可轉債和可交換債市場同樣不容樂觀，募資規模均出現大幅下滑。
在這樣的大背景下，證券公司投行業務首當其衝。以ipo承銷保薦業務為例，今年一季度僅有18家券商成功承銷ipo項目，相比去年同期的家數近乎“減半”。這18家券商一季度ipo承銷保薦費合計近14.11億元，同比減少77%。這意味著，平均每家券商一季度賺不到8000萬元的ipo承銷保薦費，而去年同期平均每家賺得近2億元。
頭部券商的ipo承銷保薦費收入同樣受到衝擊。按照wind對ipo股票承銷保薦費的統計口徑，包括頭部券商在內的5家證券公司一季度股票承銷保薦費滑坡80%以上。不過，在嚴峻的市場環境下，仍有部分券商實現了ipo承銷保薦費的同比增長，但規模相對較小。
值得注意的是，由於股票融資項目獲批數量減少，大型券商ipo項目發行的不確定性增加，頭部效應在當前市場可能有所弱化。一季度ipo承銷保薦費收入排名中，華泰聯合證券超越中信證券，排名首位。這一變化或許預示著投行業務格局正在發生微妙的變化。
投行業務的蕭條，與監管政策的調整也不無關係。去年8月，證監會明確完善一二級市場逆周期調節機製，優化ipo、再融資監管安排，階段性收緊ipo節奏，促進投融資兩端的動態平衡。這一政策的出台，無疑對投行業務產生了較大的影響。而在今年3月，證監會發布的《關於嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》，進一步強調了提高上市公司質量的重要性，嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資。這些政策的實施，對於規範市場秩序、提高上市公司質量具有積極意義，但同時也給投行業務帶來了較大的挑戰。
麵對這樣的市場環境，投行們不得不開始調整業務結構，尋找新的增長點。一些券商開始加大對於新興產業的布局，尋找具有成長潛力的企業進行投資。同時，也有券商開始加強與其他金融機構的合作，共同開發新的業務模式，以應對市場的變化。
然而，調整業務結構並非一蹴而就。在當前的市場環境下，投行們需要更加謹慎地選擇項目，加強風險管理，確保業務的穩健發展。同時，也需要積極擁抱監管政策的變化，加強合規意識，避免違規行為的發生。
總的來說，2024年一季度的投行市場呈現出了明顯的蕭條態勢。然而，對於投行們來說，這既是挑戰也是機遇。隻有通過不斷調整和優化業務結構，加強風險管理和合規意識，才能在激烈的市場競爭中立於不敗之地。
今年前三個月股票融資規模合計776億元，同比下挫77%。這一數字的暴跌，與ipo和定增發行的大幅放緩有著密不可分的關係。ipo募集資金合計224億元，較去年同期下滑76.73%，而增發募集資金也同比減少了78.71%。可轉債和可交換債市場同樣不容樂觀，募資規模均出現大幅下滑。
在這樣的大背景下，證券公司投行業務首當其衝。以ipo承銷保薦業務為例，今年一季度僅有18家券商成功承銷ipo項目，相比去年同期的家數近乎“減半”。這18家券商一季度ipo承銷保薦費合計近14.11億元，同比減少77%。這意味著，平均每家券商一季度賺不到8000萬元的ipo承銷保薦費，而去年同期平均每家賺得近2億元。
頭部券商的ipo承銷保薦費收入同樣受到衝擊。按照wind對ipo股票承銷保薦費的統計口徑，包括頭部券商在內的5家證券公司一季度股票承銷保薦費滑坡80%以上。不過，在嚴峻的市場環境下，仍有部分券商實現了ipo承銷保薦費的同比增長，但規模相對較小。
值得注意的是，由於股票融資項目獲批數量減少，大型券商ipo項目發行的不確定性增加，頭部效應在當前市場可能有所弱化。一季度ipo承銷保薦費收入排名中，華泰聯合證券超越中信證券，排名首位。這一變化或許預示著投行業務格局正在發生微妙的變化。
投行業務的蕭條，與監管政策的調整也不無關係。去年8月，證監會明確完善一二級市場逆周期調節機製，優化ipo、再融資監管安排，階段性收緊ipo節奏，促進投融資兩端的動態平衡。這一政策的出台，無疑對投行業務產生了較大的影響。而在今年3月，證監會發布的《關於嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》，進一步強調了提高上市公司質量的重要性，嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資。這些政策的實施，對於規範市場秩序、提高上市公司質量具有積極意義，但同時也給投行業務帶來了較大的挑戰。
麵對這樣的市場環境，投行們不得不開始調整業務結構，尋找新的增長點。一些券商開始加大對於新興產業的布局，尋找具有成長潛力的企業進行投資。同時，也有券商開始加強與其他金融機構的合作，共同開發新的業務模式，以應對市場的變化。
然而，調整業務結構並非一蹴而就。在當前的市場環境下，投行們需要更加謹慎地選擇項目，加強風險管理，確保業務的穩健發展。同時，也需要積極擁抱監管政策的變化，加強合規意識，避免違規行為的發生。
總的來說，2024年一季度的投行市場呈現出了明顯的蕭條態勢。然而，對於投行們來說，這既是挑戰也是機遇。隻有通過不斷調整和優化業務結構，加強風險管理和合規意識，才能在激烈的市場競爭中立於不敗之地。