王暮雪在二十五層電梯口等了大約十五分鍾，當電梯門開啟時，她看到的並不是曹平生，而是臉色有些陰沉的幾個風險控製部專員。
他們當中，王暮雪目光很快就鎖定了審核法氏集團這個項目的風控專員周劍峰。
周劍峰看到王暮雪時，沉暗的臉色並沒有變化，而僅僅隻是與其相互點了點頭，便走到自己的座位上，打開了電腦。
王暮雪估摸著周劍峰一定不太情願吃完飯就回來工作，畢竟現在離下午正式上班時間還有一個多小時。
但估計他肯定是接到了總裁吳風國的通知，所以才不得不放棄愜意的街心公園散步活動，帶著撐滿的胃苦逼地看文件。
“下次別這麽晚才提流程，別的項目組都是提前一周就提流程了。”周劍鋒道。
“好的好的，這次是我們耽誤了時間，下次一定不會了。”王暮雪連道。
此時周劍鋒已經打開了法氏集團的招股說明書，他鼠標直接下拉到重大風險提示那個章節。
所謂風險提示，是投資銀行提醒投資者在購買某家公司股票前，所應考慮的風險。
一般而言，通過全麵的盡職調查，投資銀行會將企業所麵臨的全部風險在這個章節裏一一列出。
而凡是風險提示中已經列明的風險，萬一有天真的發生，投資銀行也可以因此免責。
這有點像自己養大了一個閨女，然後帶其去相親。
閨女身上的所有毛病，比如不會做飯，不喜歡運動，對什麽東西過敏，學曆不高未來有可能失業等情況，根據誠實守信原則，父母需要全部告知男方。
這麽做很自然結果是，閨女問題越多，在男方心中的價值就會越低。
反應到資本市場，就是估值。
估值是一門學問，甚至可以說是一門藝術。
對於不同行業，不同體量，不同利潤，不同現金流，不同成長潛力的公司到底估多少錢，是國外投資銀行每天都在想的事情。
比如你不能隻看利潤一直是負數，就否定做外賣的公司一定比穩定做醫療產品的公司更快倒閉，估值更低。
隻可惜這門學問並不太適用於國內的資本市場，其中的緣由還需說回供需那個問題。
國內資本市場對於上市公司的準入門檻很高，以至於符合條件的企業數目並不多，但市場上可用於投資的資金卻很多，這就出現了供不應求的狀況。
一旦一樣東西供不應求，其價格就會偏離其原有的價值，而出現虛高，甚至高得有些離譜的情況。
甚至於很多時候隻要上市，投資機構也不去認真研究企業究竟好不好，通通二十五倍市盈率先定一個估值往裏砸錢再說。
在國內，新股砸錢，絕不會虧，這景象有點像在男女比例9比1的理工大學還能交到女朋友一樣，管它是不是美女，隻要是母的就行。
而現實中的矛盾是，投資銀行的收入跟企業估值有很大關係。
正如前文所述，企業估值越高，其在股市中所吸收的資金就越多，那麽按比例分給投資銀行的收入也就越高。
換句話說，想要把企業賣個好價錢，風險提示就要少，企業招股說明書就要包裝好，這樣自己年終獎發下來的真金白銀才會多。
所以風險提示這個章節，往往是一家大型券商內部審核人員審核工作的重點。
這些內核、風控人員的薪酬並不與企業能否順利上市掛鉤，他們工資波動不大，又背著一堆責任，自然也就沒有幫助企業隱瞞風險的動力。
一家擬上市公司對外披露信息若是出現不真實，不準確，不完整，一旦被查出，那可是全公司遭殃的事情。
所以周劍鋒現在打開流程看文件的目標隻有一個：確保法氏集團的招股說明書中沒有漏掉任何重大風險。
當他的目光從第一條風險點開始往下掃時，鼠標滑動較快。
應收賬款減值風險、短期償債風險、核心技術人員流失風險、稅收優惠變化風險、市場競爭風險等詞會依次映入眼簾。
而當周劍鋒掃到最後一條風險提示時，他滿意了。
因為最後一條很詳細地寫了他在法氏這個項目內核會的時候，就提出要添加的“下遊行業產業政策的變化及gmp認證的結束可能導致公司業績波動的風險“
周劍鋒認為，法氏集團自身的業務發掘與市場開拓受製藥、食品等行業整體景氣狀況以及相關產業政策影響較為明顯。根據國家國工業和信息化部發布的《2014年醫藥工業經濟運行分析》統計數據顯示，“2014年醫藥製造業共完成固定資產投資5205億元，同比增長15.1%，較上年26.5%的增速出現明顯下降，高出全國工業增速2.2個百分點。增速回落顯示主要受gmp升級推動的醫藥工業投資高峰即將過去”。
毫無疑問，下遊行業投資的周期性波動會直接影響法氏集團的市場需求，進而對集團業績產生較大的影響；同時，下遊行業景氣度可能影響集團的銷售毛利率及回款情況。
“加了的，周總。”王暮雪道。
“嗯，我看到了。”周劍鋒回答，“你先回去吧，流程我再看幾分鍾，沒什麽問題就給你過。”
“好的好的，謝謝周總。”王暮雪微微鞠了一躬，但並沒有離開。
過了兩分鍾，周劍鋒見王暮雪還站在原地，而後有些無奈一句：“安總那邊我等下會幫你催的。”
安總，全名安鴻君，明和證券風險控製部主任，屬於整個流程投資銀行部總裁前的最後一道關卡。
聽到這句話，王暮雪露出了笑容，而後再次鞠躬道謝後離開了。
但也就在她按下電梯的時候，她的手機震動了下，屏幕上顯示來自柴胡的微信：“暮雪，掃描室也沒有！你再想想，承諾書還可能落在哪裏？”
王暮雪心裏一跳，完了！
“你再看看其他地方，比如製作員電腦桌上，比如前台，比如走廊……”王暮雪朝柴胡迅速回複道。
柴胡沒再回信，進電梯後的王暮雪手心全是冷汗。
說真的，她不知道如若真的找不到承諾書，自己應該怎麽跟曹總交代，怎麽跟法氏集團上上下下與自己一同拚命的那些員工交代，怎麽跟公司交代，怎麽跟總裁吳風國交代，畢竟是吳風國將自己介紹進來，結果進來還沒入職，就親手搞砸了一個這麽重要的估值接近六十億的項目。
而且搞砸的原因很簡單，就因為一份文件，一張紙。
失之毫厘，謬以千裏。
千裏之堤，潰於蟻穴。
無數名言警句驟然回蕩在王暮雪的腦中，甚至此時她響起了柴胡跟自己說過的一句：穩定比高度，更重要。
那張紙決不能丟，因為那張紙上有法氏集團整整十八個董監高的簽字和公司蓋章；
因為那張紙上的正文內容是：
本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾，法氏智能設備股份有限公司首次公開發行股票申請文件不存在虛假記載、誤導性稱述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性和及時性承擔個別和連帶的法律責任。
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他們當中，王暮雪目光很快就鎖定了審核法氏集團這個項目的風控專員周劍峰。
周劍峰看到王暮雪時，沉暗的臉色並沒有變化，而僅僅隻是與其相互點了點頭，便走到自己的座位上，打開了電腦。
王暮雪估摸著周劍峰一定不太情願吃完飯就回來工作，畢竟現在離下午正式上班時間還有一個多小時。
但估計他肯定是接到了總裁吳風國的通知，所以才不得不放棄愜意的街心公園散步活動，帶著撐滿的胃苦逼地看文件。
“下次別這麽晚才提流程，別的項目組都是提前一周就提流程了。”周劍鋒道。
“好的好的，這次是我們耽誤了時間，下次一定不會了。”王暮雪連道。
此時周劍鋒已經打開了法氏集團的招股說明書，他鼠標直接下拉到重大風險提示那個章節。
所謂風險提示，是投資銀行提醒投資者在購買某家公司股票前，所應考慮的風險。
一般而言，通過全麵的盡職調查，投資銀行會將企業所麵臨的全部風險在這個章節裏一一列出。
而凡是風險提示中已經列明的風險，萬一有天真的發生，投資銀行也可以因此免責。
這有點像自己養大了一個閨女，然後帶其去相親。
閨女身上的所有毛病，比如不會做飯，不喜歡運動，對什麽東西過敏，學曆不高未來有可能失業等情況，根據誠實守信原則，父母需要全部告知男方。
這麽做很自然結果是，閨女問題越多，在男方心中的價值就會越低。
反應到資本市場，就是估值。
估值是一門學問，甚至可以說是一門藝術。
對於不同行業，不同體量，不同利潤，不同現金流，不同成長潛力的公司到底估多少錢，是國外投資銀行每天都在想的事情。
比如你不能隻看利潤一直是負數，就否定做外賣的公司一定比穩定做醫療產品的公司更快倒閉，估值更低。
隻可惜這門學問並不太適用於國內的資本市場，其中的緣由還需說回供需那個問題。
國內資本市場對於上市公司的準入門檻很高，以至於符合條件的企業數目並不多，但市場上可用於投資的資金卻很多，這就出現了供不應求的狀況。
一旦一樣東西供不應求，其價格就會偏離其原有的價值，而出現虛高，甚至高得有些離譜的情況。
甚至於很多時候隻要上市，投資機構也不去認真研究企業究竟好不好，通通二十五倍市盈率先定一個估值往裏砸錢再說。
在國內，新股砸錢，絕不會虧，這景象有點像在男女比例9比1的理工大學還能交到女朋友一樣，管它是不是美女，隻要是母的就行。
而現實中的矛盾是，投資銀行的收入跟企業估值有很大關係。
正如前文所述，企業估值越高，其在股市中所吸收的資金就越多，那麽按比例分給投資銀行的收入也就越高。
換句話說，想要把企業賣個好價錢，風險提示就要少，企業招股說明書就要包裝好，這樣自己年終獎發下來的真金白銀才會多。
所以風險提示這個章節，往往是一家大型券商內部審核人員審核工作的重點。
這些內核、風控人員的薪酬並不與企業能否順利上市掛鉤，他們工資波動不大，又背著一堆責任，自然也就沒有幫助企業隱瞞風險的動力。
一家擬上市公司對外披露信息若是出現不真實，不準確，不完整，一旦被查出，那可是全公司遭殃的事情。
所以周劍鋒現在打開流程看文件的目標隻有一個：確保法氏集團的招股說明書中沒有漏掉任何重大風險。
當他的目光從第一條風險點開始往下掃時，鼠標滑動較快。
應收賬款減值風險、短期償債風險、核心技術人員流失風險、稅收優惠變化風險、市場競爭風險等詞會依次映入眼簾。
而當周劍鋒掃到最後一條風險提示時，他滿意了。
因為最後一條很詳細地寫了他在法氏這個項目內核會的時候，就提出要添加的“下遊行業產業政策的變化及gmp認證的結束可能導致公司業績波動的風險“
周劍鋒認為，法氏集團自身的業務發掘與市場開拓受製藥、食品等行業整體景氣狀況以及相關產業政策影響較為明顯。根據國家國工業和信息化部發布的《2014年醫藥工業經濟運行分析》統計數據顯示，“2014年醫藥製造業共完成固定資產投資5205億元，同比增長15.1%，較上年26.5%的增速出現明顯下降，高出全國工業增速2.2個百分點。增速回落顯示主要受gmp升級推動的醫藥工業投資高峰即將過去”。
毫無疑問，下遊行業投資的周期性波動會直接影響法氏集團的市場需求，進而對集團業績產生較大的影響；同時，下遊行業景氣度可能影響集團的銷售毛利率及回款情況。
“加了的，周總。”王暮雪道。
“嗯，我看到了。”周劍鋒回答，“你先回去吧，流程我再看幾分鍾，沒什麽問題就給你過。”
“好的好的，謝謝周總。”王暮雪微微鞠了一躬，但並沒有離開。
過了兩分鍾，周劍鋒見王暮雪還站在原地，而後有些無奈一句：“安總那邊我等下會幫你催的。”
安總，全名安鴻君，明和證券風險控製部主任，屬於整個流程投資銀行部總裁前的最後一道關卡。
聽到這句話，王暮雪露出了笑容，而後再次鞠躬道謝後離開了。
但也就在她按下電梯的時候，她的手機震動了下，屏幕上顯示來自柴胡的微信：“暮雪，掃描室也沒有！你再想想，承諾書還可能落在哪裏？”
王暮雪心裏一跳，完了！
“你再看看其他地方，比如製作員電腦桌上，比如前台，比如走廊……”王暮雪朝柴胡迅速回複道。
柴胡沒再回信，進電梯後的王暮雪手心全是冷汗。
說真的，她不知道如若真的找不到承諾書，自己應該怎麽跟曹總交代，怎麽跟法氏集團上上下下與自己一同拚命的那些員工交代，怎麽跟公司交代，怎麽跟總裁吳風國交代，畢竟是吳風國將自己介紹進來，結果進來還沒入職，就親手搞砸了一個這麽重要的估值接近六十億的項目。
而且搞砸的原因很簡單，就因為一份文件，一張紙。
失之毫厘，謬以千裏。
千裏之堤，潰於蟻穴。
無數名言警句驟然回蕩在王暮雪的腦中，甚至此時她響起了柴胡跟自己說過的一句：穩定比高度，更重要。
那張紙決不能丟，因為那張紙上有法氏集團整整十八個董監高的簽字和公司蓋章；
因為那張紙上的正文內容是：
本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾，法氏智能設備股份有限公司首次公開發行股票申請文件不存在虛假記載、誤導性稱述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性和及時性承擔個別和連帶的法律責任。
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