第九章 金融海嘯之後(導讀)

    羅斯福有一句名言：重大的曆史事件背後，沒有一件是隨機自然發生的，所有這些事件無不是精心策劃的產物。還是羅斯福看得透徹，一切事件背後都是人在運作，如果一件事情的發生對所有參與方都沒有好處，這件事情是不會演變成重大事件的。越是影響深遠的重大而複雜的事件，越是需要強大的組織協調力量，並且必須克服重重困難才能得以實現。如果沒有重大的利益作為動機，很難想像有人會願意做這種費力不討好的事情。


    曆史上的政治事件如此，金融事件同樣如此。


    金融市場背後仍然是人的利益博弈，人們參與金融市場活動的全部目的就是為了獲得利益。與其他利益博弈的情況一樣，參與方必須遵守遊戲規則，包括一切潛規則。金融市場的不同之處無非是將人們的利益進行了標準化的打包和定價，使得利益轉讓時流動性更好、成本更低、速度更快而已。因此，重大的金融事件同樣會反映出超重量級參與方的利益格局，而且這些高能量的超級玩家，在市場的重大轉折關頭，往往發揮著決定性的影響力。


    2008年的全球金融海嘯不過是人性的再次重複而已，它與曆史上的危機相比，同樣存在著類似的規律，即人性的貪婪與恐懼，以及那些對人性弱點洞若觀火並加以充分利用和收獲最大成果的超級贏家。


    利益博弈的核心就是零和博弈，隻要私有財產的合法性仍然有效，那麽同一資產在某個時刻隻能存在著唯一的所有者，無論是有形的還是無形的資產都是如此。金融市場中交易的無非就是標準化利益（體現為資產或資產收益權）的所有權，而這種所有權決不可能被共享，它具有典型的排他性。


    此次金融海嘯的實質就是金融衍生產品在相同的基礎資產之上，創造出了多重所有權的虛幻錯覺，當基礎資產無法持續產生足夠的收益去填充創造出的利益所有權，並最終被市場參與者發現時，表現出的就是利益所有權擠兌的危機。諸如cdo之類的金融資產從本質上看，就是對資產收益所有權的反複和多重複製，這些虛擬的所有權交易屬於典型的龐氏騙局。


    問題是，國際銀行家們真的不明白如此明顯的龐氏騙局，最終必然以金融災難來收場這樣顯而易見的道理嗎？這樣的騙局在曆史上早已被重複多次，並無任何不可預見的新鮮之處。危機的到來其實早已注定，而且也早在他們的預料之中。


    事實是，巴菲特早在2005年就大聲呼籲金融衍生產品是大規模殺傷武器；保爾森早在2006年於戴維營就明確告訴布什總統，金融衍生產品的危機即將爆發；房利美等公司也在2006年夏天就開始布局大規模裁員；英國《經濟學人》雜誌在2007年1月刊的封麵上，就已經明確畫出格林斯潘手持美國經濟即將爆炸的雷管去交給倒黴的繼任者伯南克；[1]各大對衝基金的經理們2005年就在博客上討論如何將手中的cdo等資產毒垃圾轉賣給愚蠢的亞洲投資人。即便是《貨幣戰爭》在2006年下半年完稿時，也已明確指出金融衍生品的重大危機和兩房問題的必然出現，以及美元和美國國債的重大風險，並且預言次貸危機必將演變為全球金融海嘯，最終導致世界經濟嚴重衰退。


    而美國貨幣政策掌門人格林斯潘真的是到2006年仍然沒有覺察到危機的臨近嗎？他對金融衍生產品的放任究竟是無心還是有意？如此百年不遇的全球金融危機果然是隨機發生和不可預見的嗎？


    要明白這一切，我們必須首先走進對危機負有重大責任的格林斯潘的精神世界，去體會他和他所代表的那些世界統治精英們可能的真實想法，以及他們到底想要達成什麽樣的戰略目的，這個世界究竟會走向何處，危機又將如何演化。